Euro : Une BCE proactive est considérée comme favorable – Commerzbank

Michael Pfister chez Commerzbank souligne que plusieurs banques centrales, dont la Banque centrale européenne (ECB), ont déjà relevé leurs taux à la suite du choc inflationniste lié au conflit iranien. Il met en avant que les marchés récompensent les banques centrales qui réagissent de manière proactive plutôt que de qualifier les chocs de temporaires. Pour l’euro, il considère la position plus vigoureuse de l’ECB comme un signe positif après des années de déception.

La réaction de l’ECB améliore la position de l’euro

« Ces dernières semaines, les anticipations concernant les banques centrales à l’échelle mondiale ont été revues à des degrés divers après un virage marqué vers des taux d’intérêt plus élevés à la suite du conflit en Iran. Cependant, plusieurs banques centrales ont déjà procédé à des relèvements de taux depuis le début du conflit. »

« Même si nous n’attendons pas cela actuellement de la Fed, la Reserve Bank of Australia, l’ECB et la Bank of Japan ont déjà augmenté leurs taux d’intérêt depuis le début du conflit. Il est vrai que les risques d’inflation en Australie étaient déjà nettement plus élevés avant la guerre, ce qui explique également les trois hausses de taux qui ont déjà eu lieu. »

« Mais il est également évident que les banques centrales qui réagissent de manière proactive à un choc inflationniste – plutôt que de le qualifier de transitoire – seront récompensées par le marché à moyen terme. En cas de nouveau choc, les acteurs du marché s’attendraient probablement à ce que ces banques centrales réagissent de manière plus énergique. »

« Pour l’euro, il s’agit d’un signe positif après de nombreuses années de déception, l’ECB n’ayant traditionnellement pas été connue pour son action proactive. »