Rapport : Samsung dévoilera un plan de retour aux actionnaires de 100 000 milliards de wons ; l'entreprise prévoit d'utiliser 50 % de son flux de trésorerie disponible pour les retours aux actionnaires.

Samsung Electronics se prépare à lancer un plan de retour aux actionnaires d'une ampleur sans précédent, alors que le super-cycle des puces de stockage alimentées par l'IA fait atteindre à la capacité de génération de trésorerie du plus grand fabricant de puces du monde des sommets historiques.

Selon MoneyToday jeudi, Samsung Electronics prévoit de finaliser et d’annoncer un plan de retour aux actionnaires d’un montant total supérieur à 100 000 milliards de wons après la réunion du conseil d’administration prévue ce mois-ci. La société prévoit d’utiliser 50 % de son flux de trésorerie disponible pour le retour aux actionnaires, avec une attention particulière sur les dividendes en espèces. Samsung a indiqué qu’après l’annonce du plan, elle continuera à envisager des mesures supplémentaires de retour aux actionnaires, en fonction du flux de trésorerie et de la performance de l'entreprise.

Samsung n’est pas un cas isolé : SK Hynix a annoncé mercredi le rachat et l’annulation d’actions propres d’une valeur de 40 000 milliards de wons (environ 28,6 milliards de dollars), et s’est engagée à consacrer au moins 50 % du flux de trésorerie disponible généré entre 2025 et 2027 au retour aux actionnaires.

Avant l’annonce, les attentes du marché quant à des retours massifs aux actionnaires se sont rapidement accrues. Selon le quotidien économique coréen Seoul Economic Daily, Samsung Electronics et SK Hynix pourraient annoncer leurs nouveaux plans de retour aux actionnaires d’ici fin août, avec un montant cumulé dépassant potentiellement 200 000 milliards de wons, ce qui établirait un nouveau record historique. Parallèlement, le fonds souverain singapourien Temasek prévoit d’investir pour la première fois sur son propre capital en Bourse coréenne, en commençant par des participations dans Samsung Electronics et SK Hynix.

Des résultats records, des flux de trésorerie soutenant la capacité de retour

Le principal soutien à l’attente d’un retour massif aux actionnaires de Samsung provient de la croissance rapide de son flux de trésorerie disponible.

Pour le deuxième trimestre, Samsung a enregistré un chiffre d'affaires de 171 500 milliards de wons et un bénéfice d’exploitation de 89 500 milliards de wons, atteignant tous deux des niveaux record. Avec la hausse des prix de la mémoire et la croissance continue de la demande pour des puces à forte valeur ajoutée liées à l’IA, le marché s’attend à ce que le flux de trésorerie disponible de Samsung dépasse 200 000 milliards de wons sur l’ensemble de l’année, certaines estimations avoisinant 250 000 milliards de wons. À un taux de retour de 50 %, cela représenterait un retour aux actionnaires d’environ 100 000 à 125 000 milliards de wons.

Selon des rapports, Samsung a récemment organisé un roadshow privé sur les résultats du deuxième trimestre à destination des investisseurs institutionnels locaux, au cours duquel il a été mentionné qu’un programme de retour aux actionnaires serait défini sur la base de la croissance du flux de trésorerie disponible, certains investisseurs institutionnels estimant le montant du retour à 120 000 milliards de wons.

Ce plan s’inscrit dans la continuité du cadre actuel de la politique de retour aux actionnaires de Samsung. Selon la politique de retour aux actionnaires de Samsung pour 2024 à 2026, la société prévoit de restituer 50 % du flux de trésorerie disponible cumulé sur trois ans aux actionnaires, tout en maintenant un dividende régulier de 9,8 billions de wons par an. En cas de surplus de trésorerie après le paiement des dividendes réguliers, Samsung pourrait également envisager un retour additionnel aux actionnaires.

Lors de la présentation des résultats du mois dernier, Samsung a également indiqué que le conseil d’administration et la direction discutaient de mesures concrètes de retour, y compris des dividendes exceptionnels. En termes de modalités de retour, les dividendes exceptionnels et le rachat suivi de l’annulation d’actions sont considérés comme les principales options.

Samsung n’est pas un cas isolé. SK Hynix a annoncé mercredi le rachat et l’annulation d’actions propres d’une valeur de 40 000 milliards de wons (environ 28,6 milliards de dollars), et s’est engagé à utiliser au moins 50 % de son flux de trésorerie disponible généré entre 2025 et 2027 pour des retours aux actionnaires. L’entreprise a également précisé qu’elle continuerait à procéder à des rachats et annulations d’actions supplémentaires, et qu’elle publierait plus de détails lors de l’annonce des résultats du troisième trimestre. Après cette annonce, le titre SK Hynix a progressé de plus de 4 % lors des séances nocturnes à Wall Street, effaçant également une baisse de 8,3 % sur la Bourse coréenne après la clôture.

Selon un document soumis par SK Hynix aux autorités de régulation, la société rachètera jusqu’à 24 millions d’actions propres entre le 20 août et le 19 novembre, dans le but de les annuler. Au deuxième trimestre, son chiffre d’affaires s’est établi à 79 300 milliards de wons, et le bénéfice d’exploitation à 60 500 milliards de wons, tous deux des records historiques. À la fin du deuxième trimestre, la trésorerie et les équivalents de trésorerie avaient grimpé à 88 000 milliards de wons, et la trésorerie nette à 69,4 milliards de wons, offrant ainsi un soutien direct pour un retour massif aux actionnaires. Par ailleurs, le dividende fixe annuel de SK Hynix a été relevé de 1 200 wons par action à 1 500 wons.

Avec un retour total combiné pouvant atteindre 140 000 milliards de wons, Samsung et SK Hynix portent le niveau de retour aux actionnaires du secteur des semi-conducteurs sud-coréen à une toute nouvelle échelle.