Qui est donc le mystérieux client qui a passé des commandes de plusieurs centaines de milliards derrière l’explosion des commandes de Google Cloud ?
Le rapport du premier trimestre 2026 publié par Alphabet après la clôture du 29 avril, réserve son plus grand suspense non pas à la croissance totale du chiffre d'affaires de 22%, ni à la performance de Google Cloud avec 20,03 milliards de dollars sur le trimestre, soit une hausse annuelle de 63%, mais bien à la soudaine explosion du backlog Cloud (reste à exécuter des commandes, RPO) : d'où provient-il ?
Le reste à exécuter des commandes du cloud d'Alphabet est passé soudainement de 240 milliards de dollars fin 2025 à plus de 460 milliards, soit une augmentation nette d'environ 220 milliards en un seul trimestre, presque le double d'un trimestre sur l'autre.
Un tel volume ne peut quasiment pas résulter de l'addition de centaines de petits et moyens contrats ; selon l’"économie de la puissance de calcul" couramment admise dans le secteur, il doit nécessairement inclure au moins un contrat ultra-long terme d'une valeur de plusieurs dizaines de milliards de dollars.
Mais dans sa lettre aux actionnaires, Google n’a employé qu’une phrase, "une grande variété de clients", sans citer aucun nom.
L'action Google a augmenté d'environ 4% après la clôture, le marché ayant accepté ce silence avec des preuves sonnantes et trébuchantes – mais l'identité de ce "super-client" non nommé reste la plus grande énigme de cette saison des résultats de Wall Street.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Perspectives de Goldman Sachs sur les marchés mondiaux : Les dépenses d’investissement en IA atteindront un sommet l’an prochain, forte décélération de la croissance des bénéfices, les géants du cloud deviennent des “actifs défensifs”
La stratégie boursière mondiale de Goldman Sachs pour 2027 indique que la vague de dépenses d'investissement liée à l'IA approche de son apogée, entraînant un ralentissement significatif de la croissance des bénéfices à l'échelle mondiale. La croissance des bénéfices du S&P 500 devrait passer de 36 % à 11 %, avec des pressions de dépréciation qui commencent à apparaître progressivement. Toutefois, la valorisation des géants du cloud a déjà été ajustée à un ratio cours/bénéfices attendu de 19,7, inférieur à celui du secteur des biens de consommation essentiels, ce qui leur confère un statut d'actifs « relativement défensifs ». Goldman Sachs prévoit un objectif de 8 700 points pour le S&P 500 et recommande une surpondération des marchés américain et japonais, tout en sous-pondérant l'Europe.
Avec 135 milliards de dollars en actions Nvidia, Jensen Huang va-t-il vendre pour encaisser ?
Après la démission de Jensen Huang, ses 812 millions d'actions Nvidia, d'une valeur de 135 milliards de dollars, deviennent un « poids important » pour le cours de l'action. La possibilité de vendre ces actions est soumise à des restrictions légales et de marché : il doit attendre la divulgation d'informations négatives non publiques avant de pouvoir les vendre conformément à la réglementation, et leur volume représente l'équivalent du volume d'échanges sur le marché pendant six jours. La liquidation à grande échelle devra donc s'étaler sur plusieurs mois.
Y aura-t-il encore le traditionnel rallye de Noël sur le marché américain cette année ?
Après une reprise technique et au niveau des positions sur le marché américain, Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan ont successivement émis des signaux de rebond de fin d’année. Le désengagement extrême des positions, le retour à la moyenne des valorisations et le soutien saisonnier constituent ensemble les conditions d’un short squeeze. Cependant, l’inflation annuelle des prix à l’importation pour le secteur manufacturier mondial atteint environ 24 %, dépassant ainsi le pic de la pandémie, et l’addition liée à l’inflation arrivera à échéance au premier trimestre de l’année prochaine. Goldman Sachs met en garde : si l’euphorie de fin d’année se concrétise, elle risque d’épuiser les marges de progression pour l’avenir.
Présentation d’Anthropic en vue de son introduction en bourse : le CEO déclare « peu importe les conditions du marché », espère « promettre moins et tenir plus »
Alors qu'Anthropic se précipite vers une IPO, le PDG Amodei adopte une attitude délibérément discrète lors de la tournée de présentation, soulignant « moins de promesses, plus de résultats » et affichant un calme face à la volatilité du marché au moment de l’introduction en bourse. Face à la turbulence du secteur de l’IA et à la polémique autour de Nvidia, Amodei affirme qu’il n’attache pas une importance particulière au mois d’introduction ni aux conditions de marché, admettant que l’investissement en puissance de calcul représente « le problème commercial le plus fondamental ».
Prix des cryptos
Plus
