USD : La demande de valeur refuge remise en question par la fermeté monétaire du G10 – DBS

Philip Wee, économiste chez DBS Group Research, soutient que, bien que l'aversion au risque liée au conflit avec l'Iran soutienne généralement le dollar, l'attrait refuge de l'USD pourrait, cette fois-ci, être de courte durée. Il évoque une pause de la Fed par rapport aux hausses de taux des pays du G10 et des pressions sur les bons du Trésor américain dues à l'aggravation des inquiétudes budgétaires. Ce contexte rappelle la perte de crédibilité de l’an dernier après les droits de douane du « Liberation Day ».

Le soutien en période de repli du risque contrebalancé par des vents contraires politiques

« Bien que l’aversion au risque mène habituellement à un afflux vers l’USD, cet attrait refuge pourrait être de courte durée. »

« L’USD fait face à un mur de faucons à la suite des réunions des banques centrales de la semaine dernière, lors desquelles une série de hausses de taux au sein du G10 a été opposée à une pause de la Fed. »

« De plus, les obligations du Trésor US subissent une pression croissante à mesure que les préoccupations budgétaires s’intensifient, poussées par la demande du Pentagone pour une augmentation substantielle du budget liée au conflit iranien. »

« Cet environnement rappelle la perte de crédibilité subie par l’USD suite aux droits de douane du “Liberation Day” de l’an dernier, où la vente simultanée d’actions et de bonds américains faisait ressortir les inquiétudes croissantes concernant la stagflation. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)