Baisse du Russell 2000, les actions des marchés émergents atteignent des records après la décision du tribunal sur les droits de douane : qu'est-ce qui fait bouger les marchés ce vendredi ?
Wall Street a livré un verdict mitigé vendredi après que la Cour suprême a annulé les tarifs mondiaux du président Donald Trump, exerçant une pression sur les small caps américaines tout en propulsant les actions exposées à l’international et les marchés émergents vers de nouveaux sommets.
Le Russell 2000 a chuté de 0,4 %, sous-performant le marché dans son ensemble, tandis que le Nasdaq 100, très axé sur la technologie et l’international, a progressé de 0,5 %.
Dans une décision historique, la Cour a statué que l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) n'autorise pas le président à imposer des droits de douane, fondant son raisonnement sur les principes de la séparation des pouvoirs.
« Les Pères fondateurs ont donné ‘au Congrès seul’ le pouvoir d’imposer des tarifs en temps de paix », a écrit la Cour. « Tout le pouvoir de taxation appartient au Congrès. »
Les juges n'ont pas abordé la question de savoir si l’administration doit rembourser plus de 130 milliards de dollars de droits de douane déjà collectés dans le cadre des déclarations d’urgence.
Les investisseurs ont interprété la décision comme un point relativement négatif pour les entreprises à petite et moyenne capitalisation axées sur le marché intérieur. De nombreuses sociétés de petite capitalisation avaient bénéficié de droits d’importation élevés qui les protégeaient de la concurrence étrangère.
Avec des tarifs désormais légalement limités et potentiellement supprimés, la pression concurrentielle des producteurs étrangers pourrait s’intensifier.
En revanche, les marchés émergents ont fortement progressé. L’iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE:EEM) a bondi de plus de 1 % pour atteindre un niveau record, plaçant cette classe d’actifs sur la voie d’un neuvième gain hebdomadaire consécutif — la plus longue série de victoires depuis 2005.
Les mouvements de marché de vendredi se sont déroulés dans un contexte macroéconomique difficile. Le PIB des États-Unis n’a progressé qu’à un rythme annualisé de 1,4 % au quatrième trimestre 2025, soit un fort ralentissement par rapport aux 4,4 % du trimestre précédent et bien en dessous des attentes de 3 %.
Pendant ce temps, l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) du mois de décembre a augmenté de 0,4 % d’un mois sur l’autre, portant le taux annuel à 2,9 %. Le core PCE — l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale — a également progressé de 0,4 % sur le mois, portant le taux annuel à 3 % et dépassant les estimations de 2,9 %.
Le président Trump a vivement critiqué la décision peu après sa publication, qualifiant la décision de « honteuse » et affirmant qu’il a « un plan de secours pour les tarifs ».
Ajoutant une autre couche d’incertitude géopolitique, Trump a également déclaré que les États-Unis pourraient envisager une frappe militaire limitée contre l’Iran.
Performance du vendredi des principaux indices américains et ETF
| Principaux indices | Prix | % sur 1 jour |
| Nasdaq 100 | 24,955.53 | 0,6% |
| S&P 500 | 6,893.30 | 0,5% |
| Dow Jones | 49,446.39 | 0,1% |
| Russell 2000 | 2,657.06 | -0,4% |
Top 5 des plus fortes hausses du Russell 1000 vendredi
| RingCentral, Inc. (NYSE:RNG) | +34,80% |
| Celsius Holdings, Inc. (NASDAQ:CELH) | +8,49% |
| Corning Incorporated (NYSE:GLW) | +6,73% |
| Ciena Corporation (NYSE:CIEN) | +6,60% |
| Coherent Corp. (NYSE:COHR) | +6,51% |
Top 5 des plus fortes baisses du Russell 1000 vendredi
| Akamai Technologies, Inc. (NASDAQ:AKAM) | -10,95% |
| Figure Technology Solutions, Inc. (NYSE:FIGR) | -9,65% |
| Universal Display Corporation (NASDAQ:OLED) | -9,48% |
| Caris Life Sciences, Inc. (NASDAQ:CAI) | -9,31% |
| Karman Holdings Inc. (NYSE:KRMN) | -9,05% |
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