La première semaine de février a été un véritable carnage, exposant les investisseurs à d’énormes pertes alors que Bitcoin (BTC) est tombé sous les 60 000 $ pour la première fois depuis 2024.
Sans surprise, le sentiment du marché s’est détérioré jusqu’à atteindre une « peur extrême », l’indice de consensus montrant que tous les analystes sont devenus baissiers cette semaine. Un sentiment contrarien commence à émerger après le rebond fragile mais soulageant autour du niveau des 60 000 $.
Source : Unbias
Le seuil des 60 000 $ va-t-il tenir ?
D’un point de vue technique, la zone de prix au-dessus de 60 000 $, qui correspond au sommet du cycle précédent, pourrait atténuer la correction.
Une opinion similaire a été partagée par Jurrien Timmer, directeur de la macro globale chez le gestionnaire d’actifs Fidelity. Timmer a qualifié la forte baisse prolongée de prise en compte par le marché de la confirmation de Kevin Warsh en tant que prochain président de la Fed.
« Les marchés ont été très clairs la semaine dernière alors que le prochain président de la Fed a été annoncé. Pour Bitcoin, cependant, je continue de considérer 65 000 $ comme un point d’entrée attractif. »
Source : Fidelity
Cependant, la surperformance de l’or pourrait maintenir Bitcoin sous pression. Timmer a prédit que l’or pourrait conserver sa domination sur le marché tant que les flux entrants dans les ETF Bitcoin ne reprendront pas.
Le facteur des flux ETF
Selon le graphique partagé par Timmer, les flux entrants dans les ETF BTC ont atteint un pic en octobre, puis se sont contractés.
En revanche, les flux vers les ETF or et argent ont augmenté alors que les investisseurs se sont tournés vers les métaux et les valeurs refuges face à l’incertitude macroéconomique accrue avant la nomination d’un nouveau président de la Fed en mai.
Source : Fidelity
Malgré tout, les analystes du gestionnaire d’actifs Bitwise restent fermement baissiers, avertissant que les signaux hors chaîne, en particulier ceux des ETF BTC, suggèrent que la baisse est loin d’être terminée.
Les analystes, menés par Andre Dragosch, ont indiqué que la chute du marché n’a pas entraîné d’importants retraits des ETF, mais que cette résistance pourrait tout de même poser problème.
« Historiquement, des sorties soutenues d’ETF ont tendance à coïncider avec des événements de capitulation, ce qui implique qu’un changement décisif des flux ETF pourrait encore marquer un moment culminant de capitulation pour l’ensemble du marché. »
Un rapport récent d’AMBCrypto a établi que la quantité de BTC détenue par les ETF n’a chuté que de 6,6 % malgré la baisse de plus de 50 % des prix depuis la fin 2025, soulignant la résilience évoquée par les analystes de Bitwise.
Mais le marché va-t-il mettre cette résilience à l’épreuve ?
La peur du marché s’est atténuée, mais n’a pas disparu
Au moment de la rédaction, les perspectives sur les options affichaient également une prudence similaire. Notamment, le 25-Delta Skew a légèrement augmenté après avoir atteint un plancher de -28 sur l’indice de volatilité, mais il est resté négatif.
Cela signifie que le sentiment négatif du marché s’est calmé après le rebond à 60 000 $, mais que la prudence demeure. Autrement dit, les investisseurs en options continuent d’acheter plus d’options de vente (positions baissières pour se protéger à la baisse) que d’options d’achat (positions haussières).
Source : Amberdata
Conclusions finales
- Un analyste de Fidelity considère que les niveaux sous les 60 000 $ pour BTC représentent une excellente opportunité d’achat, citant les schémas de correction passés du marché.
- Cependant, le marché reste prudent malgré le test des 60 000 $, et des sorties continues des ETF pourraient faire baisser BTC davantage.
