USD : L'inquiétude des investisseurs persiste tandis que l'or grimpe et que le leadership du marché des changes évolue – Scotiabank

Le sentiment des investisseurs reste prudent face à l'incertitude mondiale

Dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes, de marchés boursiers mondiaux volatils et d'une forte hausse du prix de l'or—désormais en hausse de plus de 100 $ pour atteindre 4865 $—les investisseurs continuent d'adopter une attitude prudente. Bien que le dollar américain (USD) n'ait enregistré que de légers gains, les inquiétudes persistantes concernant l'indépendance de la Federal Reserve, une inflation tenace et la hausse des rendements pourraient inciter les investisseurs à réduire davantage leurs avoirs en actifs américains dans les mois à venir, selon Shaun Osborne et Eric Theoret, stratèges en chef FX de Scotiabank.

Les risques du marché soulignent l'indépendance de la Fed

L'anxiété des investisseurs reste élevée, alimentée en partie par les préoccupations liées aux ambitions du gouvernement Trump concernant le Groenland et leurs potentielles répercussions. Les devises qui étaient à la traîne hier ont désormais surperformé, prenant la tête du classement FX de la nuit, tandis que les principales devises de la veille ont reculé. Le franc suisse (CHF) est actuellement la devise la plus faible parmi les principales, tandis que le won sud-coréen (KRW), le rand sud-africain (ZAR) et le peso mexicain (MXN) sont en tête. Les actions mondiales restent instables, avec des résultats mitigés en Asie, des baisses en Europe et des contrats à terme américains plus solides. Le marché obligataire est également partagé, mais les obligations d'État japonaises se sont redressées après de fortes pertes la veille.

La hausse substantielle de plus de 100 $ de l'or à 4865 $ souligne l'appréhension persistante des investisseurs. Bien que l'indice DXY soit légèrement plus élevé, il reste loin d'être robuste, et les indicateurs techniques suggèrent toujours une perspective baissière. Bien qu'un gestionnaire de fonds danois ait annoncé un retrait du marché des bons du Trésor américain, les stratèges de Scotiabank estiment que la probabilité que les investisseurs européens se désengagent collectivement des actifs américains en réponse à la montée des tensions avec Washington demeure faible.

Néanmoins, plusieurs autres risques subsistent. Ceux-ci incluent l'incertitude concernant le candidat du président pour remplacer le président de la Fed Powell, une inflation persistante, la hausse des rendements obligataires et des événements clés du calendrier économique susceptibles d'affecter les marchés d'actions américains en cette année de mi-mandat. De tels facteurs pourraient pousser les investisseurs à réduire encore leur exposition à l'USD et aux actifs américains dans un avenir proche. De plus, la Cour suprême doit entendre aujourd'hui des arguments concernant la légalité de la tentative du président Trump de révoquer le gouverneur de la Fed Cook pour motif valable, une affaire qui pourrait encore intensifier les inquiétudes concernant l'indépendance de la Federal Reserve.