- B3 permettra aux actifs tokenisés de s'échanger aux côtés des actions en utilisant un système de pool de liquidité.
- Un stablecoin indexé sur le real assurera le transfert de paiement et la compensation au sein des marchés de B3.
- Des options crypto sur Bitcoin, Ether et Solana attendent l'examen du régulateur CVM.
La principale bourse brésilienne, B3, prévoit d’étendre son rôle dans les actifs numériques grâce à une plateforme de tokenisation et à un stablecoin indexé sur le real, dont le lancement est prévu pour 2026. L’initiative vise à intégrer directement les actifs tokenisés dans l’infrastructure existante de négociation et de règlement de la bourse, selon les dirigeants de B3. Ce projet s’appuie sur des années de produits liés à la crypto déjà cotés sur la bourse et place la tokenisation dans un cadre de marché réglementé, en attente de l’approbation du régulateur brésilien des valeurs mobilières, la CVM.
La bourse prévoit de permettre aux utilisateurs de tokeniser et d’échanger des actifs traditionnels en utilisant le même pool de liquidité. Les dirigeants de B3 affirment que cette structure permettra aux investisseurs et aux émetteurs d’accéder aux produits tokenisés sans modifier les flux de travail ou l’accès au marché existants. Les actifs tokenisés pourraient-ils atteindre les investisseurs grand public sans créer une couche de marché distincte ?
Négociation unifiée grâce à un modèle de liquidité partagée
La plateforme de tokenisation de B3 permettra aux actifs d’être tokenisés et échangés directement sur la bourse. Luiz Masagão, vice-président des produits et clients de B3, a déclaré que les systèmes tokenisés et traditionnels partageront un seul pool de liquidité. « L’acheteur de tokens ne saura pas qu’il achète à un vendeur d’actions traditionnel », a déclaré Masagão. « Cela permet une transition en douceur, les deux systèmes utilisant la même liquidité. »
La bourse a indiqué que la fongibilité entre les actifs tokenisés et traditionnels est au cœur de la conception. Par conséquent, la liquidité des systèmes de négociation existants peut soutenir les instruments tokenisés sans fragmentation ni marchés parallèles.
B3 prévoit de baser le système sur son infrastructure de marché actuelle. Elle a également l’intention d’offrir un accès ouvert aux protocoles et aux kits de développement logiciel. Ces outils visent à aider les participants au marché à développer et à faire évoluer les produits tokenisés dans un environnement réglementé.
Stablecoin indexé sur le real pour le règlement et la compensation
Pour soutenir le règlement, B3 prévoit d’émettre son propre stablecoin indexé sur le real brésilien. La bourse considère le token comme une infrastructure interne plutôt qu’un produit de paiement destiné au détail. « Nous allons également lancer un stablecoin B3, qui servira d’outil pour permettre l’échange de tokens », a déclaré Masagão. Le stablecoin agira comme un mécanisme de paiement et de compensation au sein de l’écosystème tokenisé.
En utilisant un token de règlement unifié, B3 vise à réduire la dépendance aux processus de trésorerie traditionnels. La bourse a indiqué que cette approche permet aux actifs tokenisés et traditionnels de coexister dans le même pool de liquidité.
B3 anticipe que le stablecoin simplifiera l’ensemble du processus de transfert, de compensation et de règlement de divers types d’actifs. De plus, le modèle réduit la friction opérationnelle liée à l’utilisation de rails de trésorerie externes pour les actifs tokenisés.
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Dérivés crypto et contexte réglementaire
Parallèlement à la tokenisation, B3 continue d’élargir les dérivés liés à la crypto. Parmi les produits en développement figurent des options hebdomadaires sur Bitcoin, Ether et Solana, ainsi que des contrats basés sur des événements liés aux prix des cryptomonnaies. Ces instruments restent en cours d’examen par la CVM. Ce processus d’examen reflète les efforts du Brésil pour maintenir les produits liés à la crypto au sein de marchés domestiques supervisés.
B3 a développé une exposition à la crypto au fil des années grâce à des produits cotés liés à BTC, ETH, SOL et des indices crypto. La bourse a coté son premier ETF crypto en avril 2021, bien avant que des produits similaires n’apparaissent aux États-Unis.
Selon B3, environ 600 000 investisseurs détiennent ces produits, qui représentent ensemble environ 2,4 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Plus tôt ce mois-ci, le gestionnaire d’actifs Valour a coté quatre nouveaux produits crypto négociés en bourse sur la bourse.
Le Brésil reste l’un des marchés crypto les plus activement réglementés d’Amérique latine. La feuille de route 2026 de B3 reflète la préparation d’un marché où les actifs tokenisés et traditionnels s’échangent côte à côte dans un cadre réglementé unique.
