Citadel Securities a exhorté la SEC américaine à renforcer la surveillance des plateformes DeFi qui proposent des actions américaines tokenisées. Ce qui avait commencé comme un simple commentaire réglementaire s’est rapidement transformé en un débat houleux entre les géants de la finance traditionnelle et les innovateurs crypto—et la discussion n’a jamais été aussi intense.
Citadel soutient que les plateformes DeFi, les développeurs de smart contracts et même les fournisseurs de portefeuilles agissent en réalité comme des « bourses » ou des « courtiers-négociants » lorsque des actions tokenisées sont échangées sur leurs plateformes. Selon Citadel, ces entités devraient respecter les mêmes lois sur les valeurs mobilières qui régissent les marchés traditionnels, sans aucune exemption.
Citadel avertit qu’accorder un allègement réglementaire à la DeFi pourrait créer un système à deux vitesses où les mêmes actifs fonctionneraient sous deux ensembles de règles différents. Selon eux, cela saperait le principe d’une régulation technologiquement neutre dans la législation américaine sur les valeurs mobilières.
La communauté crypto est fortement en désaccord. Les voix de l’industrie ont critiqué la démarche de Citadel, la qualifiant de tentative de protéger sa domination. La Blockchain Association a averti que réglementer les développeurs de logiciels comme des intermédiaires financiers pourrait pousser l’innovation à l’étranger sans améliorer la sécurité des investisseurs.
Hayden Adams d’Uniswap a également critiqué Citadel et Ken Griffin, soulignant l’ironie du fait que Citadel affirme que la DeFi ne peut pas offrir un « accès équitable ». Adams fait remarquer que la technologie open source et peer-to-peer réduit les barrières à la liquidité et remet en cause la domination de la finance traditionnelle.
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De même, Artem Tolkachev a déclaré que Citadel tente de protéger son monopole en affirmant que la DeFi devrait être réglementée comme les bourses traditionnelles. Bien que certains systèmes on-chain ressemblent à des intermédiaires, Tolkachev a souligné que les protocoles automatisés ne sont pas équivalents à un contrôle discrétionnaire.
Il a également souligné que la tokenisation fonctionne déjà au sein de systèmes réglementés et que des règles obsolètes ne peuvent pas régir des marchés programmables modernes ouverts 24h/24 et 7j/7. Il a soutenu que la régulation devrait s’adapter à la nouvelle technologie plutôt que de forcer l’innovation à entrer dans d’anciens cadres.
Alors que l’industrie crypto riposte, des groupes de la finance traditionnelle comme SIFMA et la World Federation of Exchanges soutiennent la position de Citadel. Ils affirment que les titres tokenisés doivent respecter les mêmes protections des investisseurs qui régissent depuis longtemps les marchés américains—surtout à la lumière de la récente volatilité du marché crypto.
