Un peu plus d’un mois s’est écoulé depuis que les ETF Ether ont commencé à être négociés aux États-Unis, et les chiffres jusqu’à présent sont, eh bien, plutôt intéressants. Pas explosifs, mais une progression régulière qui semble vraiment prendre de l’ampleur. Selon les données de SoSoValue, les flux entrants dans ces fonds ont bondi de 44 % en août, passant de 9,5 milliards de dollars au début du mois à 13,7 milliards de dollars au 28. C’est une accumulation solide et discrète qui suggère que les institutions commencent peut-être à se sentir plus à l’aise ici.
Les trésoreries d’entreprise s’y mettent aussi
Mais il n’y a pas que les ETF. Une autre histoire, peut-être plus discrète, se développe en parallèle. Un nombre croissant d’entreprises semblent commencer à détenir de l’Ether directement dans leurs trésoreries d’entreprise. Nous avons tous entendu parler d’entreprises qui font cela avec Bitcoin depuis des années, mais Ether semble être le petit nouveau dans ce domaine. Un groupe appelé StrategicETHReserve suit cette tendance, et il estime que les entreprises détiennent désormais environ 4,4 millions d’ETH. Cela représente près de 4 % de l’offre totale, soit une valeur d’environ 19 milliards de dollars actuellement. Cela fait beaucoup d’Ether simplement assis sur des bilans comptables.
L’un des moteurs, selon Fabian Dori, Chief Investment Officer de Sygnum, pourrait être une réglementation plus claire. Il a cité des initiatives comme le Genius Act, qui offre aux investisseurs traditionnels un cadre plus clair dans lequel opérer. Cela a du sens. Les gros capitaux ont généralement besoin de règles avant de se sentir en sécurité pour entrer dans le jeu.
L’impact sur le prix est déjà perceptible
Tous ces achats, à la fois des ETF et des trésoreries d’entreprise, ont eu un effet direct sur le marché. Le prix de l’Ether a augmenté de près de 27 % en août. Il a commencé le mois autour de 3 400 dollars et a clôturé vendredi près de 4 300 dollars. C’est un mouvement significatif en un seul mois. Et le plus important ? Comme l’a noté Geoffrey Kendrick de Standard Chartered, ces acheteurs institutionnels ne sont probablement pas des vendeurs. Ils sont là pour le long terme, ce qui pourrait signifier que cette pression d’achat n’est pas qu’un feu de paille.
Et ensuite pour le réseau lui-même ?
Bien sûr, le prix est une chose, mais la santé du réseau Ethereum en est une autre. Certains analystes qualifient cela de « point d’inflexion critique » pour la feuille de route de développement d’Ethereum. Plusieurs mises à niveau sont à l’horizon, comme la mise à niveau Pectra qui a eu lieu en mai et le hard fork Fusaka prévu pour novembre. L’objectif reste toujours le même : rendre le réseau plus fluide, gérer plus de transactions et, de manière générale, le rendre plus utile.
Mais tout n’est pas si simple. Même avec tout cet élan positif, les revenus de frais d’Ethereum n’ont pas vraiment battu de records. Au cours du mois dernier, le réseau a généré environ 42 millions de dollars de frais. À titre de comparaison, Tron a généré plus de 430 millions de dollars sur la même période. C’est un rappel frappant que l’activité et la valeur ne progressent pas toujours de concert. L’écosystème avance, c’est certain, mais il lui reste encore à faire ses preuves.
