Las posiciones netas largas de plata se reducen a solo 2.902 contratos, y los alcistas del oro también se retiran: ¿se está debilitando el “colchón de seguridad” de los metales preciosos?

Informe de Huìtōng el 31 de octubre—— El sábado (31 de octubre), para la semana que finalizó el 27 de octubre, los informes de posiciones de los organismos reguladores internacionales muestran que la posición neta corta total de los bonos del Tesoro estadounidense se ha reducido, pero las posiciones cortas a 2 años han aumentado drásticamente; las posiciones netas largas de petróleo crudo disminuyeron ligeramente, mientras que las posiciones cortas de gas natural se expandieron; el yen mantuvo una posición neta larga, mientras que el euro y la libra siguen siendo bajistas; las posiciones netas largas de oro y plata se han enfriado; el maíz cambió a neto corto y el trigo aumentó sus posiciones cortas, por lo que los capitales se están reorganizando entre plazos y categorías.

El sábado (31 de octubre), para la semana que finalizó el 27 de octubre, los informes de posiciones de los organismos reguladores internacionales muestran que la posición neta corta total de los bonos del Tesoro estadounidense se ha reducido, pero las posiciones cortas a 2 años han aumentado drásticamente; las posiciones netas largas de petróleo crudo disminuyeron ligeramente, mientras que las posiciones cortas de gas natural se expandieron; el yen mantuvo una posición neta larga, mientras que el euro y la libra siguen siendo bajistas; las posiciones netas largas de oro y plata se han enfriado; el maíz cambió a neto corto y el trigo aumentó sus posiciones cortas, por lo que los capitales se están reorganizando entre plazos y categorías.



Las siguientes posiciones corresponden a la semana que finalizó el 27 de octubre y deben analizarse por separado de los precios más actuales.

Metales preciosos: Disminuye el interés largo, el neto largo de plata se reduce aún más

Los especuladores en oro redujeron sus posiciones netas largas en 1283 hasta 107404. La reducción fue limitada y las posiciones largas siguen siendo elevadas. Las posiciones netas largas de plata se redujeron en 844 hasta solo 2902. El volumen neto largo ya es muy bajo, lo que facilita que cualquier nueva posición corta amplifique la volatilidad. La posición neta larga de cobre cayó 7577 hasta 40432. El interés especulativo en metales industriales también disminuyó. Los datos muestran una caída homogénea en metales preciosos, con la mayor presión en la posición de plata.

Energía: Retiro en posiciones largas de petróleo, aumento de posiciones cortas de gas natural

La posición neta larga de los fondos de gestión en futuros y opciones de petróleo crudo se redujo en 6616 hasta 104314. Los fondos de gestión en el petróleo de Nueva York tienen una posición neta larga de 99771, una reducción de 2136; el WTI de Londres cuenta con una posición neta larga de 4543, una disminución de 4480. El retiro de posiciones largas de petróleo se concentró principalmente en el WTI de Londres. Las posiciones netas largas en gasolina disminuyeron en 2197 hasta 91394. El gasóleo redujo su neto largo en 4737 hasta 8585. En los cuatro principales mercados de gas natural, la posición neta corta aumentó en 69232 hasta 196133. En términos lógicos, la reducción de posiciones largas en petróleo y el aumento de posiciones cortas en gas natural ocurrieron simultáneamente, mostrando así una asimetría interna en el sector energético.

Divisas: Solo el yen queda con neto largo, euro, libra y franco suizo siguen bajistas

El euro mantiene una posición neta corta de 143894, con una pesada carga bajista. La libra esterlina mantiene una neta corta de 79414, con perspectiva bajista. El franco suizo tiene una posición neta corta de 20049, de menor escala. El yen japonés presenta una posición neta larga de 101591, siendo la única moneda principal en territorio largo. Los datos reflejan una marcada divergencia en las posiciones entre las principales monedas. El mercado de divisas no está valorando las políticas y el refugio de manera uniforme.

Bonos del Tesoro de Estados Unidos: Reducción general de cortos, fuerte aumento en el extremo corto

La posición neta corta en futuros de bonos del Tesoro de Estados Unidos disminuyó en 49281 hasta 19138. El volumen total de cortos se reduce notablemente, reflejando una visión más moderada en conjunto. Las posiciones cortas a 2 años aumentaron en 152693 hasta 1009476, mostrando la mayor presión en el tramo corto. Las posiciones cortas a 5 años disminuyeron en 45053 hasta 1029056, aliviando algo la presión en el tramo medio. Las posiciones cortas a 10 años aumentaron en 17245 hasta 981538. Para los plazos ultra largos, los cortos aumentaron en 8417 hasta 383578. La estructura de vencimientos muestra una creciente divergencia, con una reducción total de cortos mientras en los 2 años se intensifican los cortos.

Productos agrícolas: Maíz pasa a neto corto, el ánimo en granos se debilita

Los especuladores en maíz cambiaron a una posición neta corta de 24584, reduciendo 75781. El cambio a corto fue rápido, siendo la mayor novedad semanal en productos agrícolas. Las posiciones netas cortas en trigo aumentaron en 7108 hasta 83493. Los cortos siguen acumulando. La soja redujo su neta larga en 14332 hasta 132988. La presencia de posiciones largas persiste pero en retirada. El azúcar redujo su neta larga en 34464 hasta 128384. El algodón disminuyó su neta larga en 10872 hasta 51030. El café pasó a neto corto en 1019, una reducción de 3762. El cacao aumentó su neto corto en 514 hasta 21898. Los productos blandos y los granos muestran debilidad de forma simultánea.

Resumen

La línea principal de las posiciones esta semana es “retiro de largos, divergencia de cortos”. Los bonos del Tesoro estadounidense reducen en general posiciones cortas, pero los cortos a 2 años aumentan drásticamente; el neto largo de petróleo y metales preciosos se enfría, mientras crecen los cortos en gas natural; en divisas, solo el yen mantiene estatus largo; en agrícolas, el maíz pasa a neto corto y el trigo aumenta cortos. Los capitales están reordenando filas entre plazos, categorías y monedas.

Preguntas frecuentes

Respuesta: Los bonos del Tesoro total reflejan una visión global, mientras que a 2 años muestran el segmento corto. El total de cortos bajó en 49281 hasta 19138, pero a 2 años aumentó en 152693 hasta 1009476. Esta divergencia indica que los cortos se redistribuyen por plazo, concentrando la presión en el plazo más corto.


Respuesta: Los fondos de gestión en futuros y opciones de petróleo redujeron la posición neta larga en 6616 hasta 104314, siendo especialmente notable la reducción de 4480 en el WTI de Londres. También bajaron los netos largos de gasolina y gasóleo, mientras los cortos netos de gas natural subieron en 69232 hasta 196133. No hay una tendencia dominante de posiciones en el sector energético.


Respuesta: El euro está neto corto en 143894, la libra esterlina en 79414, el franco suizo en 20049 y el yen neto largo en 101591. El yen es la única moneda importante con posición larga, el resto tiene posiciones cortas. Esta divergencia refleja valoraciones dispares en política y refugio.


Respuesta: La plata redujo su neto largo en 844 hasta solo 2902, un nivel muy bajo. El oro redujo en 1283 hasta 107404 y el cobre bajó en 7577 hasta 40432. La plata es la más vulnerable; cualquier apertura de cortos o cierre de largos puede amplificar la volatilidad. Los datos corresponden a la semana que finalizó el 27 de octubre.


Respuesta: El maíz redujo en una semana 75781 contratos pasando a un neto corto de 24584, un cambio veloz. El trigo aumentó sus cortos en 7108 hasta 83493, la soja redujo neto largo en 14332 hasta 132988, el azúcar y algodón también bajaron sus netos largos, y el café pasó a neto corto. Tanto granos como soft commodities se debilitan al mismo tiempo.