El precio del petróleo cae por debajo de los 100 dólares y Besant hace declaraciones; el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. retrocede desde los máximos desde 2002.

Según la app de Zhihong Finance, los rendimientos de los bonos del gobierno de Estados Unidos retrocedieron desde los niveles más altos desde 2002, debido a que el precio del petróleo cayó por debajo de US$100 por barril y el Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Besant, insistió en que la carga de deuda estatal es manejable. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y a 30 años bajaron 3 puntos básicos y 4 puntos básicos, respectivamente, a 5,27% y 5,63%, mientras que el rendimiento de los bonos a 2 años se mantuvo prácticamente estable. El martes, el precio del petróleo retrocedió a medida que surgieron señales de que más suministro de crudo está llegando a través del estrecho de Ormuz.

Esto marca una pausa temporal en las ventas masivas del mercado global de bonos, después de que el mercado de deuda sufriera una caída prolongada por la preocupación sobre la inflación provocada por una guerra entre Estados Unidos e Irán y las expectativas crecientes de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal.

Besant intentó tranquilizar a los inversores, diciendo que la combinación entre el crecimiento económico y las restricciones de gasto “pronto” comenzará a cambiar la trayectoria de endeudamiento del gobierno de Estados Unidos. El lunes por la noche, durante una charla junto al fuego en Pensilvania, afirmó que el gobierno empezará a “revertir esta tendencia”.

Surgen dudas: el déficit sigue sin solución, el intento de calma no convence

Aun así, el mercado mantiene escepticismo respecto a las declaraciones de Besant y no está dispuesto a dar por terminado el ciclo de ventas en el mercado de deuda.

Gareth Berry, estratega de Macquarie, afirmó: “Dado que el déficit asciende al 6% y no hay un plan para reducirlo, el mercado puede ser muy escéptico. Hablar de metas no es lo mismo que tener un plan”.

James Linger, gestor de fondos de Schroders, comentó que su preocupación va más allá del precio del petróleo. “Para ver un rebote significativo en toda la curva, la condición principal es que empiecen a bajar los precios energéticos”, remarcó. “Esto no se refiere solo al precio del crudo, sino también a los precios de los productos refinados”.

Por otra parte, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Fund, advirtió que Estados Unidos está cerca del límite de su ciclo de deuda y, si el gasto sigue superando los ingresos, podría enfrentar una crisis en tres años. Indicó que los bonos estadounidenses pueden ser muy vulnerables si la demanda de China y Japón (los dos mayores acreedores extranjeros de Estados Unidos) disminuye.

Sin embargo, los estrategas de HSBC consideran que el pronóstico del mercado respecto a un aumento de tasa de la Reserva Federal de unos 80 puntos básicos para 2027 es “exagerado”, aunque se mantienen apostando a una ampliación de la diferencia de rendimientos entre los bonos estadounidenses a 5 años y a 30 años. Dhiraj Narula, estratega de tasas en HSBC US, escribió en su informe: “Creemos que el aumento de la volatilidad, junto con los datos históricos que muestran que estos niveles carecen de una resistencia técnica clara, está llevando a muchos inversores a mantenerse cautos, pese a que la rentabilidad en el extremo largo de la curva resulta cada vez más atractiva”.