Las acciones de Hynix en el mercado estadounidense suben a máximos históricos, el sector de almacenamiento muestra fuerza en toda la línea. Goldman Sachs afirma: los peores días ya han pasado.
Un informe de Goldman Sachs encendió el sector de almacenamiento: las acciones de SK Hynix en la bolsa de EE.UU. subieron un 7% en un solo día, marcando un récord histórico, mientras que Micron y SanDisk también siguieron la tendencia al alza, superando al mercado general. Goldman Sachs señaló que la ruptura técnica en el sector de almacenamiento, sumada a las posiciones cortas de los fondos de cobertura, ha hecho que la "operación dolorosa" se incline hacia el alza. Sin embargo, el mismo día, el CEO de Kioxia aportó una visión más pesimista, afirmando que los precios del NAND "ya han subido lo suficiente". En medio de estas fuerzas opuestas, el informe financiero de Micron del 30 de septiembre será un factor clave para definir el rumbo.
Goldman Sachs adoptó una postura positiva hacia el sector de chips de almacenamiento, lo que impulsó un alza generalizada en las acciones del sector el miércoles, con SK Hynix liderando entre los valores del rubro y superando al mercado.
Las acciones de SK Hynix en el mercado estadounidense subieron cerca de un 4% en la apertura hasta los 193,53 dólares, marcando un nuevo máximo histórico intradiario, y cerraron con una suba ampliada al 7%, encabezando todo el sector de almacenamiento. Micron Technology cerró con una ganancia cercana al 2% en 1027,77 dólares, mientras que SanDisk subió alrededor del 1,51% a 1764,17 dólares, continuando con la tendencia alcista fuerte del último mes.
Al mismo tiempo, el ETF Roundhill Memory, que sigue al sector de almacenamiento, cerró con una suba aproximada del 1% en 61,65 dólares, mientras que el ETF S&P 500 cayó alrededor del 0,5% a 761,87 dólares en el mismo día, mostrando el notable rendimiento superior del sector de almacenamiento frente al índice general.
Esta subida estuvo impulsada directamente por el último informe de investigación de Goldman Sachs. El banco señaló que Micron y SanDisk han superado la tendencia bajista que presionó durante todo el verano y que las posiciones de los hedge funds en este sector siguen siendo bajas, dejando margen para la reinserción de capital. Sin embargo, Hiroo Ota, CEO de Kioxia, declaró el mismo día que los precios de NAND ya han subido lo suficiente y advirtió que si la industria sigue forzando mayores aumentos, podría perjudicar su propio crecimiento, aportando algo de incertidumbre a esta tendencia alcista.
Cambio de postura de Goldman Sachs: ruptura técnica combinada con bajo posicionamiento, se consolida la lógica alcista
En su informe, Goldman Sachs calificó este aumento de las acciones del sector como una señal de reingreso de inversores tempranos. El banco destacó que la volatilidad en el sector de semiconductores se ha ido reduciendo tras alcanzar su punto máximo en julio, y que tanto Micron como SanDisk mantuvieron un rango lateral durante agosto, interpretando esto como una fase temprana de acumulación de posiciones en condiciones de bajo exposure.
En cuanto al posicionamiento, los hedge funds ya habían reducido notablemente su exposición a las acciones de almacenamiento durante las ventas de verano, lo que implica que, en caso de mejora técnica, existe espacio suficiente para reacumular posiciones. Goldman Sachs considera que el sentimiento actual del mercado respecto al riesgo cíclico en semiconductores sigue siendo cauteloso, y para los fondos con baja exposición en el sector, el "trade doloroso" se orienta ahora al alza.
Goldman Sachs también advierte sobre el riesgo cíclico: el precio de almacenamiento, la expansión de capacidad y el gasto del consumidor pueden revertirse rápidamente, y la ruptura técnica aún debe ser confirmada por los resultados fundamentales. Micron publicará sus resultados del cuarto trimestre fiscal 2026 el 30 de septiembre, tras el cierre del mercado, convirtiéndose en un punto clave para validar la tesis alcista en el corto plazo.
El CEO de Kioxia enfría expectativas: los precios de NAND ya han subido lo suficiente
El mismo día en que Goldman Sachs lanzó su señal alcista, el CEO de Kioxia, Hiroo Ota, aseguró haber ordenado a su equipo de ventas que no continúen subiendo sustancialmente los precios para clientes de centros de datos, afirmando explícitamente que "los precios ya subieron lo suficiente" y advirtiendo que si la industria busca forzar más subas, podría perjudicar su propio crecimiento.
Según datos de Bloomberg, el precio promedio de NAND de Kioxia subió un 70% en el trimestre finalizado en junio respecto al trimestre anterior. La postura de Ota fue interpretada en el mercado como una medida de protección de la demanda por parte de los grandes proveedores de NAND, impactando directamente en la lógica de precios detrás de este rally de acciones de almacenamiento.
Ota también descartó la posibilidad de una fusión a nivel manufacturero con SK Hynix, citando obstáculos antimonopolio y las instalaciones productivas compartidas con SanDisk. Esta declaración clarificó aún más el panorama competitivo dentro de la industria de almacenamiento.
Soporte fundamental: las proyecciones de resultados de Micron y SanDisk baten récords históricos
A pesar de las preocupaciones sobre precios, las proyecciones recientes de resultado de varias compañías siguen proporcionando un soporte fundamental para la visión alcista.
En su última guía trimestral, Micron fijó el valor medio de ingresos para el cuarto trimestre fiscal 2026 en 50.000 millones de dólares, estableciendo un récord histórico, con una proyección de ganancias por acción no GAAP de 31 dólares y un margen bruto proyectado del 86%. La dirección indicó que la escasez de oferta y demanda en DRAM y NAND podría extenderse incluso más allá del año calendario 2027.
En la conferencia de resultados de agosto, SanDisk transmitió un mensaje similar, estableciendo una guía de ingresos para el primer trimestre fiscal 2027 en un rango de 10.300 a 10.800 millones de dólares, y anticipando que en 2026 el mercado de NAND superará los 300.000 millones de dólares, triplicando el tamaño respecto al año anterior. El CEO David Goeckeler declaró que "la velocidad a la que crece la demanda de nuestros clientes supera la de nuestra oferta" y espera que los pedidos sigan siendo racionados incluso después de 2027.
SK Hynix: liderazgo en HBM como catalizador independiente
Entre las tres compañías, SK Hynix posee un catalizador alcista relativamente independiente. Como proveedor líder mundial de memorias de alta ancho de banda (HBM) para aceleradores de IA, SK Hynix celebró a fines de agosto la ceremonia de inauguración de su planta de HBM en Indiana, Estados Unidos, reforzando así su capacidad de producción local.
Analistas consideran que cualquier comentario adicional sobre HBM en las próximas semanas podría reforzar directamente la narrativa sectorial recién respaldada por Goldman Sachs.
Los inversores deben observar la actualización de resultados de Micron el 30 de septiembre para verificar si el incremento de capacidad y la sostenibilidad de precios de HBM coinciden con las expectativas del informe de Goldman Sachs. Al mismo tiempo, debido a la naturaleza cíclica del sector de almacenamiento, los operadores deberían gestionar sus posiciones con prudencia, prestando especial atención a la posibilidad de alta volatilidad antes y después de los resultados, en particular si cambia la perspectiva sobre los precios hacia 2027.
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