EUR/USD: La rígida fijación de precios del BCE respalda al Euro – ING

Francesco Pesole de ING sostiene que, aunque los inversores actualmente prefieren monedas de mayor beta, la valoración del Banco Central Europeo (ECB) aún puede respaldar el Euro (EUR). Los mercados continúan descontando alrededor de 58 puntos básicos de endurecimiento a pesar de los precios más bajos de la energía, y ING duda que una disminución modesta adicional en el precio del petróleo por sí sola empuje las expectativas por debajo de 50 puntos básicos, lo que favorece que el EUR/USD vuelva al rango de 1.1700–1.1730 en lugar de un salto rápido hasta 1.1800.

Las expectativas de tasas del ECB respaldan el EUR

"Este no es un entorno para una fortaleza absoluta del EUR, dado que los inversores prefieren monedas de mayor beta. Sin embargo, la valoración del Banco Central Europeo podría darle al euro un apoyo más duradero que en otros lugares. Si bien la caída de los precios de la energía ha impulsado una revalorización dovish en la curva de swaps del EUR, los mercados continúan descontando alrededor de 58 puntos básicos de endurecimiento hacia fin de año."

"Dudamos que una disminución modesta adicional en los precios de la energía sea suficiente para empujar la valoración del ECB por debajo de 50 puntos básicos. Los ciclos de tasas del ECB suelen estructurarse en torno a dos movimientos de 25 puntos básicos o nada, lo que significa que un cambio dovish material probablemente requeriría una orientación explícita en lugar de solo precios más bajos del petróleo."

"Sin un alto el fuego permanente y con incertidumbre persistente sobre los flujos de petróleo, es poco probable que el ECB se precipite hacia una narrativa decididamente dovish. Eso podría llevar al euro a superar a otras monedas (como el USD) donde la valoración parece ser más flexible hacia el lado dovish."

"Un salto hasta 1.1800 parece algo prematuro dadas las volatilidades persistentes en el Golfo, pero las apuestas hawkish persistentes del ECB favorecen un regreso al rango de 1.1700-1.1730 en el EUR/USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)