Notas clave
- Strategy está en conversaciones con MSCI sobre si la empresa aún cumple con las reglas de su índice de acciones.
- Analistas sugieren que una posible exclusión podría desencadenar salidas forzadas de miles de millones.
- El valor de Strategy ahora se encuentra por debajo del valor de su enorme reserva de BTC.
Strategy está en conversaciones con el proveedor global de índices MSCI sobre si la compañía debería permanecer en varios índices de referencia importantes. Las conversaciones, reportadas por primera vez por Reuters, se producen antes del anuncio programado de MSCI el 15 de enero.
La revisión de MSCI sigue a un debate creciente sobre si las empresas que poseen reservas digitales aún califican como compañías operativas, o si funcionan más como grandes vehículos de inversión.
Un análisis de JPMorgan en noviembre advirtió que si MSCI, y eventualmente otros proveedores, eliminan a Strategy, los fondos pasivos podrían verse obligados a vender acciones por miles de millones de dólares. El banco estimó posibles salidas de hasta 8.8 billions de dólares.
Sin embargo, el presidente ejecutivo de Strategy y conocido defensor de Bitcoin BTC $93 005 volatilidad 24h: 6.4% Capitalización de mercado: $1.86 T Vol. 24h: $90.78 B, Michael Saylor, dijo que no está “seguro” de que esa cifra sea precisa.
Decisión sobre el índice se avecina
MSCI ha propuesto formalmente excluir a las empresas cuyas reservas en criptomonedas representen la mitad o más de sus activos totales. El grupo argumenta que tales empresas se asemejan a vehículos de tenencia y que pueden ya no ajustarse al propósito de sus índices globales de acciones.
Si la política entra en vigor en febrero de 2026 como está previsto, podría desencadenar una gran venta entre los fondos pasivos, especialmente para empresas con grandes tesorerías como Strategy.
Las acciones de Strategy luchan
Las acciones de Strategy MSTR han atravesado recientemente un período desafiante, ya que Bitcoin cayó hasta $85,000 el 1 de diciembre. El precio de la acción ha caído más del 37% este año y más del 50% desde que los precios de las criptomonedas alcanzaron su punto máximo en octubre.
Actualmente, Strategy posee alrededor de 650,000 unidades del principal token cripto del mundo, BTC, valoradas en más de $60 billions al momento de escribir esto. Sin embargo, su propia capitalización de mercado ha caído por debajo de los $50 billions, lo que significa que la empresa ahora está valorada por debajo de los activos en su balance.
Esta discrepancia en la valoración ha alimentado la especulación sobre posibles ventas forzadas de BTC. El CEO de Strategy, Phong Le, reconoció recientemente, por primera vez en años, que la empresa podría vender reservas bajo condiciones extremas.
La compañía ya ha comenzado a prepararse para los riesgos, construyendo un colchón de efectivo de $1.44 billions para pagos de intereses y dividendos.
El presidente ejecutivo de Strategy dijo que las acciones de la empresa son “altamente volátiles” porque están efectivamente apalancadas al BTC que posee. “Si cae un 30% o 40%, la acción caerá aún más”, dijo recientemente a Reuters.
A pesar de estas dificultades, las acciones de Strategy experimentaron un breve repunte esta semana, subiendo casi un 6% el 3 de diciembre cuando BTC tocó brevemente los $93,000.
