¿Los últimos dos meses de este año serán los mejores para el mercado? ¿Es momento de entrar fuerte o salir corriendo?

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Si la teoría del ciclo de cuatro años ha muerto, ¿cuánto más puede subir bitcoin en esta ronda?

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BlockBeats

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BlockBeats:En los últimos dos meses, la palabra "prudencia" se ha convertido casi en el tema principal del mercado cripto, especialmente después del gran desplome del 10/11. El impacto de esa caída se ha ido disipando poco a poco, y el sentimiento del mercado parece no haberse deteriorado más, sino que incluso ha surgido una nueva esperanza. Desde finales de mes, algunas señales alcistas han comenzado a aparecer: los datos de flujo neto se volvieron positivos, se aprobaron en masa ETF de altcoins y aumentaron las expectativas de recorte de tasas. El dato más destacado de octubre provino de los ETF. Los ETF spot de bitcoin acumularon un flujo neto de 4.21 billions de dólares este mes, revirtiendo por completo la tendencia de salida de 1.23 billions de dólares en septiembre. El volumen de activos bajo gestión ya alcanza los 178.2 billions de dólares, representando el 6.8% de la capitalización total de bitcoin. Solo en la semana del 20 al 27 de octubre, ingresaron 446 millones de dólares en nuevos fondos, de los cuales IBIT, de BlackRock, acaparó 324 millones de dólares, y su posición ya supera las 800,000 BTC. Para el mercado financiero tradicional, el flujo hacia los ETF es el indicador alcista más directo: es más honesto que la popularidad en redes sociales y más real que los gráficos de velas. Más importante aún, esta subida realmente tiene un "sabor institucional". Morgan Stanley ya permite a todos sus clientes de gestión patrimonial asignar BTC y ETH; JPMorgan permite a clientes institucionales usar bitcoin como colateral para préstamos; según los últimos datos, el promedio de asignación institucional a criptoactivos ya subió al 5%, un máximo histórico. Además, el 85% de las instituciones afirman haber asignado o planear asignar criptoactivos. Aunque en comparación con los ETF spot de bitcoin, los ETF de ethereum parecen algo deslucidos. En octubre, acumularon una salida neta de 555 millones de dólares, la primera salida neta continua desde abril de este año, principalmente de los fondos ETH de Fidelity y BlackRock. Pero esto también parece ser una nueva señal, indicando que los fondos están rotando, pasando de ETH a BTC y SOL, que tienen mayor potencial de subida, o quizás preparándose para nuevos ETF. El 28 de octubre, se lanzaron oficialmente en Estados Unidos los primeros ETF de altcoins, cubriendo los proyectos Solana, Litecoin y Hedera. Bitwise y Grayscale lanzaron ETF de SOL, y los ETF de LTC y HBAR de Canary Capital también fueron aprobados para cotizar en Nasdaq. Además de los ETF, otro factor que cambió el mercado provino del ya conocido ámbito macroeconómico. El 29 de octubre, la Reserva Federal tenía un 98.3% de probabilidad de recortar la tasa en 25 puntos básicos. El mercado parece haber descontado esta expectativa por adelantado, el índice del dólar se debilitó, los activos de riesgo se fortalecieron en conjunto y bitcoin superó los 114,900 dólares. En un 2025 donde el mercado tradicional carece de imaginación, el cripto se ha convertido en ese lugar donde "todavía se cuentan historias". Más interesante aún, esta ronda de buenas noticias no solo proviene del mercado, sino también de la política. El 27 de octubre, la Casa Blanca nominó a Michael Selig como presidente de la CFTC, un ex abogado cripto conocido por su actitud amigable; la SEC también actualizó el mecanismo de creación de ETP, permitiendo el rescate in situ de ETF cripto, lo que simplifica enormemente las operaciones. En el tema de "regulación amigable", el mercado estadounidense ya no solo está aflojando, sino abriendo de par en par las puertas. El gobierno ya no reprime la innovación, sino que intenta permitir que la industria cripto "exista de manera regulada". Los datos on-chain también lo confirman todo esto en simultáneo.