La crisis de gobernanza de Nvidia (NVDA.US) se intensifica: Jensen Huang enfrenta otra acusación de infidelidad, la junta directiva planea destituirlo y Wall Street comienza a valorar un escenario sin Jensen.

La empresa de semiconductores con la mayor capitalización de mercado global está atravesando la crisis de gobernanza corporativa más grave desde su fundación.

De acuerdo a Zhihui Finanzas APP, Jensen Huang (NVDA.US), CEO de Nvidia, tras admitir una relación extramatrimonial con una mujer extranjera, fue nuevamente señalado el miércoles por informes que revelan otra relación cercana no divulgada con una alta ejecutiva de la empresa que le reporta directamente. Según personas con conocimiento del asunto, la junta directiva de Nvidia se está preparando para destituir a Jensen Huang de su puesto de CEO, y podría tomar una decisión al respecto tan pronto como el miércoles, hora local.

Como consecuencia de esto, las acciones de Nvidia cayeron hasta un 9% en el mercado after-hours.

Desde que Jensen Huang reconoció la primera relación extramatrimonial a los empleados el domingo, Nvidia ha acumulado una caída de alrededor del 10% en tan solo dos días de negociación hasta el martes, evaporando más de 420.000 millones de dólares en capitalización de mercado. Mientras tanto, tras las elecciones de medio término, el Partido Demócrata arrasó en ambas cámaras del Congreso y simultáneamente se aprobaron varias iniciativas locales que podrían elevar los requisitos para la construcción de centros de datos, poniendo bajo presión sistémica generalizada las operaciones en infraestructuras de IA. La controversia por la conducta privada de Huang, en un mercado ya de por sí vulnerable, ha llevado al centro de la discusión el problema de la “dependencia única del fundador” de Nvidia, largamente ignorado por el mercado.

La naturaleza de la segunda relación difiere de la primera

Según medios que citan a cinco personas que trabajaron en Nvidia, Jensen Huang mantenía una relación extramatrimonial con Kimberly Powell, vicepresidenta de la división de salud de Nvidia. Powell es una de las aproximadamente 60 ejecutivas que reportan directamente a Huang y lidera el negocio de salud desde 2017, trabajando en la empresa por más de 18 años.

Dos fuentes aseguraron que, durante la conferencia GTC en San José en marzo, Huang y Powell fueron vistos comportándose de forma cariñosa en un hotel local; un testigo grabó la escena con su móvil. Sin embargo, los medios aclaran que los reporteros no vieron el video original y que los detalles del reporte dependen de fuentes anónimas, sin evidencia independiente visual confirmada por ahora.

Huang colgó el teléfono tras ser contactado por reporteros, y tanto Nvidia como Powell rehusaron hacer comentarios.

A diferencia de la primera relación, que involucraba a una persona fuera del ámbito comercial de la empresa, el caso Powell afecta directamente el núcleo del código de conducta de la empresa. La normativa de Nvidia exige a los empleados evitar relaciones personales que puedan provocar conflictos de interés. Las relaciones íntimas entre ejecutivos y subordinados directos son vistas como una ‘línea roja de gobernanza’ debido a la desigualdad estructural de poder, que puede comprometer la equidad en decisiones sobre remuneración, ascensos y asignaciones de personal.

Hasta el momento, no hay pruebas de que Huang haya intervenido directamente en la gestión de personal de Powell, pero el simple hecho de una relación dentro de la cadena de reporte basta para trasladar la controversia del ámbito privado al de la eficacia de la supervisión de la junta directiva.

Según un ex empleado que pidió anonimato debido a la sensibilidad del tema, los rumores sobre el affaire entre Huang y Powell llevan circulando años, en parte por la falta de experiencia médica o científica de Powell.

En un memorando interno del pasado domingo, Huang reconoció haber “faltado a la fidelidad” a su esposa y admitió: “Mis acciones la han herido a ella y a nuestros hijos, no tengo excusas”, aunque no dio detalles concretos. Se sabe que la mayoría de las acciones de Nvidia de Huang están en fideicomiso conjunto con su esposa Lori Huang, sumando unos 800 millones de acciones; él posee personalmente unos 70 millones, lo que limita su control económico sobre la empresa.

Actualmente, la junta de Nvidia ha contratado al despacho legal Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, encabezado por el exfiscal federal interino del Distrito Sur de Nueva York, Joon H. Kim, para llevar a cabo una investigación independiente sobre Jensen Huang.

Además, un accionista ya ha presentado en un tribunal federal de San José, California, una demanda colectiva acusando a Nvidia y a Huang de ocultar su relación con Alice Huang, engañando a inversores y cometiendo fraude.

“Va a ser una situación sumamente desafiante”, comentó Michael O‘Rourke, estratega jefe de mercados de Jonestrading. “Jensen Huang predijo previamente un crecimiento de ventas del 70% para este año. Considerando la financiación de los proveedores y una estrategia agresiva, quien lo suceda tendrá que ocuparse durante un año de ‘apagar fuegos’ y arreglar el desorden.”

“Si estas acusaciones son confirmadas por una investigación independiente, sólo cabe esperar que la junta lo destituya. Es el estándar de gobernanza en la actualidad. Peor aún, se convierte en un patrón de conducta”, añadió.

Perdió temporalmente los 160 dólares fuera de horario: Wall Street ya empieza a valorar “un Nvidia sin Jensen Huang”

Antes de conocerse la noticia de una posible destitución, Nvidia llegó a subir un 2,9% en la sesión regular para cerrar a 173,73 dólares, indicando que parte del capital empezó a buscar oportunidades tras anteriores caídas. Pero las noticias after-hours cambiaron radicalmente el sentimiento: las acciones de Nvidia llegaron a desplomarse más del 9% y perdieron el soporte de los 160 dólares; al cierre de esta edición, cotizaban a 160,13 dólares, con una caída del 7,83%.

Durante las dos sesiones previas, Nvidia ya había acumulado una caída de más del 9,5% desde los niveles previos al escándalo, perdiendo más de 420.000 millones en capitalización de mercado y cediendo su segundo puesto global a Microsoft (MSFT.US).

Las señales en el mercado de opciones también son preocupantes. Se reporta que algunos traders compraron 52.000 contratos de opciones call con vencimiento en febrero de 2027 y precio de ejercicio de 195 dólares, y vendieron el mismo número de calls con ejercicio a 245 dólares, pagando una prima neta de unos 47 millones de dólares.

Esta operación de ‘spread’ sólo será rentable si Nvidia supera los 204 dólares antes de vencimiento, un 14% por encima del cierre del lunes. El análisis de SpotGamma sugiere que el operador podría estar cerrando posiciones previas, bajando el precio de ejercicio para aumentar la sensibilidad a un repunte, en una jugada clara de “coger el cuchillo en caída”, más que una confirmación de la tendencia a corto plazo.

Dec Mullarkey, de SLC Management, señala que “será interesante ver cómo maneja Nvidia la conferencia de resultados de la próxima semana. Su CFO puede responder a las cifras, pero el mercado quiere oír más sobre cambios en la gobernanza”. Nvidia tiene previsto informar sus resultados trimestrales el 17 de noviembre, hora del Este.

“Es difícil imaginar que vaya a dimitir, pero igual de difícil resultaría verlo continuar. Creo que la junta se verá finalmente obligada a destituirlo e instaurar una estructura organizacional más tradicional. Es posible que la falta de juicio sea irreparable ante clientes clave.” Según informes, empresas de cazatalentos ya están buscando posibles relevos; entre los nombres barajados externamente se encuentran Lisa Su de AMD (AMD.US) y Rene Haas de Arm (ARM.US).