¡El Banco Central de Canadá envía señales de posibles nuevas subidas de tasas de interés! Acta de la reunión: los altos precios del petróleo aumentan el riesgo de inflación y la incertidumbre económica no impedirá la acción de la política.
Las actas de la reunión de octubre del Banco Central de Canadá muestran que, a pesar de que los precios internacionales del petróleo siguen siendo elevados y las disputas comerciales con Estados Unidos presentan una gran incertidumbre para las perspectivas económicas de Canadá, los responsables de la formulación de políticas consideran que estos riesgos no significan que el banco central deba dejar de actuar.
Según ha informado la APP de información financiera Zhihui, las actas de la reunión de política monetaria de octubre publicadas el martes por el Banco Central de Canadá muestran que, aunque los elevados precios internacionales del petróleo y las disputas comerciales con Estados Unidos han generado una gran incertidumbre sobre las perspectivas económicas de Canadá, los responsables políticos consideran que estos riesgos no implican necesariamente que el banco central deba suspender su accionar. Si las presiones inflacionistas persisten, el Banco Central de Canadá podría seguir aumentando las tasas de interés.
En la reunión de política monetaria del 28 de octubre, el Banco Central de Canadá elevó la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 2,5%, siendo esta la primera subida de tasas del banco en más de tres años. El comité directivo, liderado por el gobernador Tiff Macklem, alcanzó un consenso en la reunión y consideró que podría ser necesario un mayor incremento de la tasa de política monetaria en el futuro.
El resumen de las actas señala que los responsables políticos reconocen plenamente que los altos precios del petróleo, las fricciones comerciales y los cambios en la coyuntura económica mundial han aportado una considerable incertidumbre a la economía canadiense, pero esto no significa que la política monetaria deba permanecer inactiva.
El Banco Central de Canadá expresó: "El comité reconoce que la incertidumbre no implica la inacción, pero los miembros coinciden en que se debe actuar con cautela para evaluar cómo los cambios en la situación económica influirán en su juicio sobre las perspectivas".
Las actas de la reunión muestran que los responsables políticos también consideraron en la reunión de octubre la posibilidad de mantener las tasas de interés sin cambios. La principal razón para apoyar una pausa en las subidas era que el reciente aumento de la inflación se concentraba principalmente en el sector energético, mientras que los indicadores de inflación subyacente seguían próximos al objetivo del 2% del banco central.
No obstante, el factor clave que llevó finalmente al banco central a decidir aumentar las tasas fue el hecho de que el conflicto en Oriente Medio ha mantenido los precios internacionales del petróleo en niveles elevados y los responsables políticos prevén que esta situación podría prolongarse más de lo que se pensaba anteriormente.
El Banco Central de Canadá indicó que el alza de los precios de la energía y su transmisión a los precios de otros bienes y servicios aumentan el riesgo de que la inflación permanezca elevada y se extienda a un rango más amplio de la economía. Al mismo tiempo, la economía canadiense ha mostrado una resiliencia mayor a la prevista, lo que significa que el efecto moderador del debilitamiento económico sobre el aumento de los precios se está reduciendo.
Las actas de la reunión indican: "El alza de los precios energéticos y su efecto de transmisión aumentan conjuntamente el riesgo de que la inflación persista y alcance una mayor difusión. A medida que se espera un desempeño más sólido de la economía, las fuerzas que contrarrestan estas presiones de costos sobre los precios también se han debilitado".
Aunque los responsables políticos tienen diferentes opiniones sobre la velocidad y el grado de transmisión del aumento de precios energéticos a otros sectores, coinciden en que el impacto del choque energético por sí solo será suficiente para que la tasa de inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Canadá se mantenga en torno al 3% durante más de un año, muy por encima del objetivo del 2% del banco central.
El mercado laboral también fue un punto clave en la discusión de política. Los datos publicados la semana pasada por la Oficina de Estadísticas de Canadá mostraron que el empleo en octubre cayó ligeramente y la tasa de desempleo subió inesperadamente al 6,7%, lo que indica signos adicionales de debilitamiento en el mercado laboral.
El comité directivo del Banco Central de Canadá reconoció que el mercado laboral en general sigue siendo débil, pero algunos miembros consideraron que, dada la fuerte creación de empleo en el sector privado, la situación real del mercado de trabajo podría ser más robusta de lo que sugieren los datos globales de empleo.
Al mismo tiempo, los responsables políticos consideran que, aunque aún existe cierto grado de capacidad ociosa en la economía canadiense, el repunte reciente del crecimiento económico probablemente absorberá gradualmente este excedente de oferta, reduciendo así el efecto moderador del debilitamiento económico sobre la inflación.
En conjunto, el Banco Central de Canadá considera que el balance de riesgos que enfrenta actualmente la economía ha cambiado. El choque más prolongado en los precios de la energía, sumado a la resiliencia que muestra la economía, eleva aún más el riesgo de que una alta inflación persista y se propague a más bienes y servicios.
La próxima reunión de política monetaria del Banco Central de Canadá se celebrará el 9 de diciembre. Actualmente, los precios del mercado de swaps de índice overnight muestran que los operadores consideran en torno a un 50% la probabilidad de que el banco central vuelva a subir las tasas en esa fecha.
Esto significa que, aunque la economía canadiense sigue viéndose afectada por las fricciones comerciales, la debilidad del mercado laboral y la incertidumbre global, los precios de la energía persistentemente elevados hacen que el banco central esté cada vez más atento a los riesgos inflacionistas. En las próximas semanas, los datos sobre inflación, empleo y crecimiento económico serán un factor clave para decidir si el Banco Central de Canadá aumentará de nuevo las tasas en diciembre.
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