Citigroup: Las ventas de cerveza en EE. UU. no alcanzarán su punto más bajo hasta 2026, la cerveza sin alcohol es la única pista de crecimiento segura

De acuerdo con la APP de Zhihui Finance, el equipo de investigación de Citibank participó en el Seminario de la Industria Cervecera de otoño de 2026 organizado por Beer Marketer‘s Insights (BMI) en Nueva York, donde interactuó con altos ejecutivos y distribuidores del sector como Nick Fink, CEO de Constellation Brands (STZ.US), Jeff Long, Chief Strategy and Capability Officer de Molson Coors Beverage Company (TAP.US), y Bill Shufelt, cofundador y CEO de Athletic Brewing. La conclusión central es que la caída en las ventas de cerveza en Estados Unidos aún no ha tocado fondo en 2026.

Mercado general: cinco años de caídas, y no es solo un problema cíclico

En los primeros nueve meses de 2026, el volumen de despachos de la industria cervecera estadounidense cayó un 3.9% interanual, marcando el quinto año consecutivo de descenso. Siguiendo el ritmo actual, las ventas acumuladas en 2026 serían aproximadamente un 18% inferiores a 2021, cayendo por debajo del nivel de 1980.

El panorama es más preocupante a nivel segmentado: tanto la cerveza importada como las bebidas tipo malta saborizadas (FMB) han visto disminuir sus ventas durante dos años consecutivos hasta septiembre de 2026, pese a que estos segmentos habían sido motores clave de crecimiento en años previos. Solo tres subcategorías muestran crecimiento: cerveza ultra premium, sidra alcohólica y cerveza sin alcohol.

En el canal de consumo en sitio (on-premise), las ventas de cerveza en los primeros nueve meses cayeron un 1.4%, comportándose mejor que los canales de venta fuera del local; al sumar los RTD servidos en sitio, la variación interanual es prácticamente neutra. En cuanto a precios, el IPC (Índice de Precios al Consumidor) de la cerveza aumentó un 2.2% en el año, más de un punto por debajo de la inflación general; el IPC de las bebidas espirituosas subió solo un 0.3%, y el del vino descendió un 1%.

El debate más encendido en el encuentro fue si el descenso de la industria es de naturaleza cíclica o estructural. Los ejecutivos enfatizaron factores cíclicos—presiones económicas sobre los consumidores, el impacto de la política migratoria en los consumidores hispanos—; sin embargo, admitieron que hay factores estructurales: los jóvenes beben menos, sentimientos negativos hacia el alcohol, tendencias de salud y fitness, la marihuana y los medicamentos para perder peso GLP-1.

¿Quién crece?: El regreso de las lager tradicionales

En los primeros nueve meses, cuatro de los cinco principales fabricantes experimentaron caídas en ventas: Anheuser-Busch InBev (BUD.US), líder en cuota de mercado, cayó un 3.1% pero superó a la industria; Molson Coors cayó un 5.1%; Constellation Brands creció un 2.9%, siendo el único de los cinco grandes en terreno positivo; Mark Anthony bajó un 0.5% y Boston Beer Company (SAM.US) cayó un 11.3%.

En términos de incremento de ventas en dólares, las cuatro familias de marcas de mayor crecimiento son todas lager tradicionales: Michelob (+6.2%), Pacifico (+24.8%), Busch (+5.0%) y Modelo (+1.7%). Por proveedor, los que más crecen son Constellation Brands, Mark Anthony, Kirin-Lion, Diageo y Geloso. Además, los RTD a base de licor ya representan cerca del 4.3% del canal “cerveza+RTD” en consumo en sitio, incrementando su relevancia.

Constellation Brands: presión sobre consumidores hispanos, Corona y Modelo buscan recuperación

Fink admitió que la inflación y los precios del petróleo ejercen presión sobre el consumidor hispano, que representa entre el 30% y el 40% de las ventas totales de la compañía; aun así, mantiene una visión optimista a largo plazo, anticipando que el poder adquisitivo de este segmento crecerá de unos 3.6 billones de dólares actuales a alrededor de 4.4 billones en 2029.

La prioridad de la empresa es devolver el impulso de ventas a Modelo Especial y Corona Extra: tras aumentar la inversión y realizar marketing más preciso en mercados clave como Nueva York y Miami, la cuota de mercado de Corona ha dejado de caer, acercándose a la estabilidad. Sin embargo, Fink describe esto solo como un “brote suave” y reconoce que en un contexto de caída general del mercado, estabilizar cuota de mercado no necesariamente implica un aumento en los despachos de los distribuidores. Sobre Pacifico, destaca las oportunidades ligadas a su posicionamiento de estilo de vida y expansión en la distribución.

En innovación, la compañía apuesta por “convertir hábitos de consumo existentes en productos convenientes”: el Modelo Chelada Suprema, de alto contenido alcohólico, ha tenido buena recepción y busca ampliar su distribución; el RTD SpikedAde, con base de vodka recientemente adquirido, ya empezó a llegar a nuevos mercados y puede apoyarse en la red de distribución de la compañía para aumentar presencia y reconocimiento. En adquisiciones, se mantiene la disciplina financiera.

Regionalmente, California sigue creciendo por escala, Nueva York busca cuota, y en el centro del país destacan estrategias de branding en torno al fútbol universitario; el canal on-premise representa una oportunidad debido a una cobertura relativa inferior frente a la competencia. El precio se mantiene dentro del rango regular de aumento anual entre el 1% y el 2%, inclinándose este año hacia el límite inferior, y se subraya que al entrar en el ejercicio fiscal 2028 deben mantenerse atentos a la coyuntura de consumo; el cambio de precios de Corona Premier y Modelo Oro busca alinear con el segmento competitivo.

Molson Coors: Horizon 2030 apuesta por ejecución local

Jeff Long presentó la estrategia Horizon 2030: ante jóvenes que aún consumen cerveza pero con menor frecuencia, el enfoque será marketing local más preciso basado en insights y datos de consumidores; se asignará inversión incremental a marcas núcleo, en crecimiento y de valor según su rol estratégico. Tres focos de aceleración son Monaco (adquirida en abril de este año), Fever-Tree y Coors Banquet, mientras que se refuerzan las posiciones de Coors Light y Miller Lite—la primera con una plataforma de marketing nacional, la segunda con el enfoque local “Legendary Moments” que incluye deportes. Coors Banquet ha aumentado participación durante 21 trimestres consecutivos, con buen desempeño entre la generación Z y consumidores hispanos.

En lo relativo a precios, la empresa reconoce la intensa promoción en el segmento ultra premium, donde los consumidores exigen valor, creando una tensión entre precio y presión de costos; la política de precios se define mercado a mercado. Las adquisiciones se orientan a marcas sostenibles, escalables, que atiendan situaciones de consumo específicas y aporten valor incremental a los distribuidores; respecto al segmento vodka-limonada, prefieren definir la oportunidad en torno a RTD “sessionables” (fáciles de beber). Monaco está concentrada en pocos mercados, apuntando a tiendas de conveniencia y empaques unitarios, siendo vista como oportunidad de expansión regional; con Fever-Tree, menos de la mitad de los consumidores pueden recordar espontáneamente la marca. En cervezas sin alcohol, Coors 0.0 se lanzará a nivel nacional el próximo año.

Cerveza sin alcohol: la única vía de crecimiento certa, aunque muy concentrada

Bill Shufelt de Athletic Brewing y Andy Sauer de Garage Beer analizaron la oportunidad de la cerveza sin alcohol en Estados Unidos: la categoría sigue creciendo a doble dígito, pero la renovación de marcas es intensa, con aproximadamente el 98% del crecimiento atribuido a solo cinco marcas. Los directivos consideran que a largo plazo, la cerveza sin alcohol podría superar el 20% de la composición de la industria cervecera en Estados Unidos, e incluso recuperar algunos consumidores para las cervezas con bajo nivel alcohólico.

Datos de escaneo: mejora a inicios de año, desaceleración después de abril

El escaneo semanal de Nielsen muestra que, durante el primer trimestre de 2026, las ventas y los volúmenes de cerveza mejoraron a -1.1% y -2.6% respectivamente (frente a -2.9% y -4.4% en 2025), pero a partir de abril volvieron a desacelerarse, situándose en -4.3% y -5.6% desde el 18 de abril. En el cuarto trimestre hasta ahora (hasta las cuatro semanas finalizadas el 17 de octubre), las ventas han caído un 1.9%, los volúmenes un 3.7% y el precio promedio ha subido un 1.9%.

En fabricantes, la tendencia de volumen del cuarto trimestre mejora respecto al tercero: Constellation Brands -0.3% (tercer trimestre -1.7%), Molson Coors -6.0% (-7.7%), Anheuser-Busch InBev -4.0% (-4.9%). En cuanto a cuotas, Modelo Especial sumó 10 puntos base interanual en los últimos 6 meses, igualando al semestre anterior; Corona Extra perdió 10 puntos base (frente a -15 puntos del semestre previo); Coors Light -15 puntos base; Miller Lite cayó 20 puntos base en ambos periodos. Michelob Ultra es la marca de lager americana grande con mayor crecimiento de cuota en los últimos 12 meses, sumando 55 y 50 puntos base en los últimos 6 y anteriores 6 meses respectivamente.