Después del desplome del mercado estadounidense, Cathie Wood "Wood", de Ark Invest: cuanto más preocupación haya en el mercado, más optimista soy; el mercado alcista no ha terminado.

Esta semana, mientras las operaciones con acciones de IA en el mercado estadounidense sufrieron una fuerte caída y el índice compuesto Nasdaq entró en territorio de corrección, Cathie Wood, líder de ARK Invest, decidió aumentar sus posiciones a contracorriente.

El viernes 6 de noviembre, Cathie Wood declaró en una entrevista con CNBC que las preocupaciones generalizadas de los inversores no sólo no han sacudido su confianza, sino que han fortalecido su convicción en la continuidad del mercado alcista.

Cuanto mayor es la preocupación del mercado, más optimista soy yo, porque esto suele significar que el mercado alcista será más sostenible. No creo que este mercado alcista haya descarrilado.

El viernes hubo un ligero rebote en las acciones tecnológicas, pero el sentimiento del mercado sigue siendo frágil. Wood considera que la volatilidad actual es el ritmo normal de "dos pasos adelante, uno atrás" en el proceso de revolución tecnológica, y prevé que el mercado de valores continuará su tendencia alcista hasta 2027. Wood aconseja a los inversores tomar ganancias moderadamente durante los repuntes y aumentar sus posiciones en activos de alta convicción durante las caídas; ARK recientemente reforzó sus posiciones centrales como SpaceX.

¿Por qué comenzó esta caída?

La venta del jueves fue provocada directamente por los temores del mercado de que la construcción de centros de datos se ralentice tras la toma de control del Congreso por parte del Partido Demócrata.

Pero Wood señaló que la ansiedad en torno a la IA ha persistido durante gran parte de este año: los inversores continúan cuestionando el volumen del gasto de capital de las tecnológicas en IA, la velocidad con que consumen efectivo y la tendencia de las empresas de computación en la nube de hiperescala (hyperscalers) de pasar de un flujo de caja libre muy positivo a uno negativo. "Esto ya ha preocupado al mercado durante bastante tiempo", dijo.

Mientras tanto, las presiones macroeconómicas también están aumentando. La guerra entre Estados Unidos e Irán ha elevado la inflación global; los tipos de interés y los rendimientos de los bonos estadounidenses han subido considerablemente este año, arrastrando con ellos los rendimientos de los bonos corporativos. "Parte de esta corrección se debe a lo que está pasando en el mercado de bonos", afirmó Wood.

El “muro de preocupación” fortalece el mercado alcista

Wood denomina al sentimiento pesimista que impera actualmente en el mercado como el “muro de preocupación” (wall of worry), pero su interpretación difiere totalmente de la mayoría. Lo compara con su propia experiencia:

Yo viví la burbuja tecnológica y de telecomunicaciones, en esa época casi nadie estaba preocupado. Era la década de los 80 y 90, una fase alcista, y la gente daba por hecho que el mercado seguiría subiendo sin límites. Pero la evolución de las operaciones con IA no es así en absoluto.

En su opinión, es precisamente este “muro de preocupación” lo que hace más saludable el actual mercado alcista. Incluso señala a los “constructores” de dicho muro:

Este muro de preocupación ha sido construido por los altos mandos del sector financiero—quienes durante la burbuja aún eran jóvenes. Son los veteranos de la industria quienes mantienen este muro en pie, y eso no es algo malo. Ahora, también los inversores de bonos se han sumado.

Ella explica además que los inversores de bonos no solían necesitar conocimientos profundos sobre la industria tecnológica, ya que en esa época el software implicaba bajos costes fijos y aplicaciones de propagación viral, con márgenes de beneficio muy altos.

Pero la IA conlleva altos costes fijos, por lo que los inversores de bonos están experimentando su propia travesía en el mundo de la tecnología, algo totalmente ajeno para ellos.

El impacto de los tipos de interés es limitado; la lógica de crecimiento sigue intacta

Ante la presión de la subida de tipos, Wood cree que las empresas de computación en la nube de hiperescala en el sector de la IA cuentan con mecanismos únicos de amortiguación.

Si una empresa considera que endeudarse acelerará su crecimiento, es decir, aumentará su tasa de crecimiento, entonces poco importa cómo cambien los tipos de interés para estas compañías.

Al ser consultada sobre si el mercado alcista está llegando a su fin, la respuesta de Wood fue breve y directa: “No lo creo.”

“Creo que estamos a mitad de una revolución tecnológica”, afirmó, citando los avances en taxis autónomos y agentes de IA como ejemplos que lo corroboran.

Operativa concreta de ARK: aumentar posiciones de alta convicción

Wood no solo mantiene su optimismo de palabra; ARK ha tomado medidas durante la reciente volatilidad.

Reveló que en la última semana aproximadamente, ARK ha seguido concentrando posiciones en los objetivos de mayor convicción.

Nuestra posición en SpaceX ha aumentado. Si la controversia sobre los centros de datos terrestres tiene algún impacto, es que ofrece aún mayores oportunidades para los centros de datos espaciales.

Para los inversores minoristas, ofrece un marco de actuación concreto:

En un entorno volátil, aprovecha los repuntes para tomar algunas ganancias; si ves caídas y ya tomaste ganancias previamente, tendrás fortaleza psicológica para volver a entrar.

De cara a 2027, Wood mantiene una visión optimista: “La revolución será cada vez más evidente; creo que el mercado se comportará bien.”

Cabe destacar que el producto estrella de Wood, ARK Innovation ETF, registró en 2025 un aumento de más del 35%, superando ampliamente la subida del 16,4% del índice S&P 500 y el 20,5% del índice compuesto Nasdaq en el mismo periodo.