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CryptoQuant, una empresa de análisis de criptomonedas, ha publicado un análisis onchain relevante sobre la estructura actual de precios de Bitcoin.
La compañía señaló que se ha perdido un nivel de coste crítico, el cual ha diferenciado los mercados alcistas y bajistas en todos los ciclos anteriores.
Según CryptoQuant, el nivel de coste promedio de un grupo “de peso medio” de inversores—aquellos que poseen entre 10 y 10,000 BTC y han movido sus monedas en los últimos 1 a 3 meses—ha sido históricamente un umbral definitorio de la estructura del mercado. Estos inversores reflejan el sentimiento ya que son lo suficientemente activos y tienen el tamaño para influir en el mercado.
El precio actual para este grupo es de alrededor de $89,822. Bitcoin, por su parte, no ha logrado superar este nivel desde mediados de enero de 2026.
La compañía destacó que este nivel es significativo, haciendo referencia al mercado alcista de 2021. Cuando Bitcoin alcanzó su máximo histórico (ATH) de aproximadamente $67,551 en noviembre de 2021, el coste promedio para este grupo de inversores era de aproximadamente $33,700.
Durante la corrección de mitad de ciclo, el precio no cayó por debajo de este nivel de coste. Esto mantuvo el sentimiento del mercado en positivo. Sin embargo, en junio de 2022, el mercado bajista se confirmó oficialmente cuando Bitcoin descendió hasta aproximadamente $18,945, cayendo alrededor de un 30% por debajo del coste de este grupo.
Según CryptoQuant, el ciclo actual se desarrolla de manera diferente. El precio para el mismo grupo de inversores subió hasta $94,000 a finales de 2025. Sin embargo, el precio de Bitcoin cayó por debajo de ese nivel a mediados de diciembre de 2025 y no logró recuperarse.
Al día de hoy, BTC cotiza aproximadamente a $66,424. Esto representa un precio cerca de un 26% por debajo del coste promedio para los inversores activos y de tamaño medio.
Según el análisis, las pérdidas continuas de este grupo constituyen una dinámica que históricamente ha llevado a mercados bajistas prolongados. Se dice que las comparaciones con la corrección de 2021 pasan por alto esta diferencia crítica. En aquel momento, este grupo de inversores no entró en zona de pérdidas; sin embargo, hoy están perdiendo dinero de manera significativa.
CryptoQuant sostiene que, para que la estructura on-chain recupere un aspecto saludable, Bitcoin necesita recuperar el nivel de $89,800 y mantener su posición por encima de este.
