Aktualisierte Version 8 – Die „blaue Flutwelle“ lässt die Marktkapitalisierung der Nasdaq um 2,5 Billionen US-Dollar schrumpfen, Investoren sind besorgt über KI-Handel

Die Schlusskurse wurden aktualisiert, Hintergrundinformationen wurden in den Abschnitten 3 bis 5 ergänzt, eine detaillierte Erklärung zu Credit Default Swaps wurde im Abschnitt 15 hinzugefügt und die erste Passage, die Stichpunktliste sowie der Titel wurden überarbeitet.

Niket Nishant/Caroline Valetkevitch

Reuters, 5. November - Am Donnerstag führte der vollständige Sieg der Demokraten bei den Kongresswahlen zu erheblichen Verlusten an den US-Börsen. Der technologieorientierte Nasdaq-Index verzeichnete den größten Tagesverlust seit dem "Liberation Day" im April 2025, da die Märkte befürchten, dass künstliche Intelligenz strengeren Regulierungen – insbesondere im Bereich des Ausbaus von Datenzentren – unterliegen wird, wodurch Billionen von US-Dollar an Marktkapitalisierung vernichtet wurden.

Der Nasdaq Composite-Index fiel um 5,5 %, da Anleger besorgt waren, dass der überwältigende Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen (link) die Expansion der Infrastruktur für künstliche Intelligenz behindern könnte und kleinere Unternehmen, deren Finanzierung durch steigende Zinssätze und ein strengeres Finanzumfeld bereits eingeschränkt ist, vor große Herausforderungen stellt.

Es war der zweite Tag in Folge, an dem KI-Aktien einen Ausverkauf erlebten, und der fünfte Rückgang des Nasdaq Composite-Index .IXIC um mehr als 500 Punkte seit Mitte Oktober, da das zuvor starke KI-Segment in den letzten Wochen verstärkt unter Beobachtung geraten ist.

"Das zentrale Resultat dieser Wahl ist – insbesondere, da die Demokraten viele Gouverneursposten gewonnen haben – ein langfristiges Thema: Die Errichtung von Datenzentren wird sich deutlich verlangsamen", sagte Michael O’Rourke, Chefmarktstratege von JonesTrading in Stamford, Connecticut.

Der Nasdaq Composite-Index befindet sich nun in einer Korrekturphase und fiel gegenüber dem Allzeithoch vom 6. Oktober um fast 12 %. Als Korrektur gilt ein Rückgang von 10 % gegenüber dem jüngsten Höchststand.

Zahlreiche Analysten erklärten, das Ausmaß des Absturzes zeige, dass weitere Verkäufe bevorstehen könnten und möglicherweise bereits am Freitag in der asiatischen Handelssitzung beginnen. Der japanische Nikkei-Index .N225 und der koreanische Kospi .KS11 stiegen in diesem Jahr zwar jeweils um mehr als 20 %, brachen aber nach der Schwäche der Datenzentrum-Aktien am Mittwoch deutlich ein.

Einige Analysten zweifeln daran, ob die jüngsten drastischen Abverkäufe den Zeitpunkt des geplanten Anthropic-Börsengangs im Herbst beeinflussen könnten, da eine Verzögerung die Marktsentiments zusätzlich belasten würde.

Analysten und Portfoliomanager sagten, angesichts der beachtlichen Kursgewinne vieler Aktien und der anhaltend hohen US-Zinsen seit Ende des Sommers sei es nicht ganz überraschend, dass Bereiche wie Halbleiter und KI-Infrastruktur, die lange sehr gefragt waren, jetzt Verluste erleiden – zumal neue Cloud-Unternehmen wie Nebius (NBIS.O) und CoreWeave (CRWV.O) schon seit einiger Zeit mit Finanzierungsproblemen kämpfen.

Am Donnerstag erwischte es besonders Chip- und neue Cloud-Aktien, was die Befürchtung unterstreicht, dass milliardenschwere Datenzentrum-Projekte verzögert werden könnten. Der Philadelphia Semiconductor Index .SOX sackte um 12 % und erreichte den tiefsten Stand seit über sechs Monaten. Nvidia NVDA.O fiel um 9 %, Advanced Micro Devices AMD.O brach um 17 % ein.

Der "Angstindex" der Wall Street – der VIX, ein Maß für erwartete Preisvolatilität – verzeichnete den stärksten Anstieg seit Dezember 2024.

Heiß begehrte Sektoren wurden hart getroffen

Selbst Technologiegiganten, die sich am Mittwoch dem KI-Ausverkauf widersetzt hatten, erlitten Verluste. Amazon.com AMZN.O und Alphabet GOOGL.O verloren jeweils 2,2 %. Der Nasdaq 100, der sich aus den größten Unternehmen des Nasdaq zusammensetzt, fiel um 6,4 %, wobei die Marktkapitalisierung um 2,5 Billionen US-Dollar schrumpfte.

Der Verkaufsdruck zeigt, dass Investoren nun die wachsende lokale Opposition gegen den Ausbau von Datenzentren berücksichtigen. Manche Analysten meinen, die Märkte hätten die Folgen für US-Gemeinden noch nicht ausreichend einkalkuliert.

"Diese Datenzentren werden im Hinterhof der Bewohner angesiedelt und erzeugen Druck auf Strom- und Wasserversorgungssysteme – daher wird es garantiert massiv Widerstand geben", sagte Bruce Zaro, Managing Director von Granite Wealth Management in Plymouth, Massachusetts. "Viele Datenzentren wurden zwar bereits genehmigt, aber eine stattliche Zahl an Projekten wartet noch auf die Freigabe. Die Zulassung künftiger Vorhaben wird sehr schwierig werden."

UBS-Analysten schätzen, dass etwa 30 % der für 2028 geplanten Datenzentrumskapazität in den USA durch mögliche Baustopps gefährdet sein könnten. Das bedroht eine Branche, deren Wachstum stark vom schnellen Bau neuer Anlagen abhängt.

Die politische Unsicherheit trifft die ohnehin schon angeschlagene KI-Branche hart – diese war zuletzt ohnehin turbulent, da Investoren zunehmend bezweifeln, ob die enormen Finanzmittel, die in künstliche Intelligenz fließen, tatsächlich Rendite bringen werden.

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Die KI-Gewinner verlieren an Glanz

Das Neocloud-Unternehmen CoreWeave (CRWV.O) gilt als Stimmungsbarometer hinsichtlich der massiven KI-Ausgaben und der Sorgen um die Kreditaufnahme; dessen Aktienkurs brach um 10 % ein. Laut S&P Global Market Intelligence weitete sich der Spread seines fünfjährigen Credit Default Swap (CRWV5YUSAX=MG), einem Maß für Markt-Erwartungen zu möglichen Ausfällen, auf rekordhohe 1.267,9 Basispunkte aus.

Auch der Spread des fünfjährigen Credit Default Swap für Intel (INTC.O, INTC5YUSAX=MG) erreichte mit 149,7 Basispunkten ein Rekordhoch.

Die Aktie eines weiteren Cloud-Newcomers, Nebius (NBIS.O), fiel um 15 %. Seit dem Allzeithoch des Nasdaq Composite am 6. Oktober haben beide Unternehmen mindestens die Hälfte ihres Kurswerts verloren.

"Die Märkte wenden sich von den Versprechungen hin zur Bewertung von künstlicher Intelligenz", sagte Ted Parkhill, Gründer und CEO von Incline Investment Management.

"Keine Frage, KI wird die Welt auf lange Sicht grundlegend verändern. Das bedeutet jedoch nicht, dass die Bewertungen aller KI-Aktien heute gerechtfertigt sind. Der Markt wird künftig starke Schwankungen erleben."

Die Aktien der Betreiber von Datenzentren Applied Digital (APLD.O), Cipher Digital (CIFR.O) und IREN (IREN.O) verloren jeweils mehr als 14 %.

Vom Kursrutsch sind auch Versorgungsunternehmen und Ausrüster betroffen, die vom Bau von Datenzentren abhängig sind. GE Vernova (GEV.N) verlor 7,4 %, Constellation Energy (CEG.O) 2,5 %.

Microsoft MSFT.O fiel um 3,6 %. Laut Bloomberg verstärkt das Unternehmen die Kontrolle über bestimmte Datenzentrum-Projekte von Nebius, IREN und Nscale.

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