Southwest Airlines (LUV.US) senkt Gewinnprognose für 2026: Steigende Treibstoffkosten, aber Rekordeinnahmen im Q3 und starke Nachfrage stützen Gewinnresilienz

Nach Informationen der Finanz-App Zhichong wurde Southwest Airlines (LUV.US) am 21. Oktober nach Börsenschluss über die Finanzergebnisse des dritten Quartals 2026 berichtet und wurde damit das dritte große US-Flugunternehmen in diesem Monat, das aufgrund steigender Kraftstoffpreise seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026 nach unten korrigiert hat. Trotz der deutlich gestiegenen Kraftstoffkosten erzielte das Unternehmen im dritten Quartal einen Rekordumsatz, was die Gewinnmarge im Jahresvergleich erheblich steigerte. CEO Bob Jordan erklärte, dass trotz steigender Ticketpreise die Passagiere weiterhin Buchungen vornehmen und die Nachfrage stark bleibt.

Der Finanzbericht zeigt, dass Southwest Airlines im dritten Quartal einen Gesamtumsatz von 8,4 Milliarden US-Dollar erzielte, was einer Steigerung von 21,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und einen historischen Höchststand für das dritte Quartal darstellt. Der Nettogewinn beträgt 270 Millionen US-Dollar, der verwässerte Gewinn pro Aktie liegt bei 0,55 US-Dollar. Nach Bereinigung von Sondereffekten beträgt der bereinigte Nettogewinn 328 Millionen US-Dollar, der bereinigte Gewinn pro Aktie 0,66 US-Dollar – über der LSEG-Konsensprognose von 0,58 US-Dollar. Der bereinigte Umsatz liegt bei 8,42 Milliarden US-Dollar und damit ebenfalls über der Markterwartung von 8,25 Milliarden US-Dollar. Hinsichtlich der Rentabilität betrug die operative Gewinnmarge 4,5 %, ein Anstieg um 4,0 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr; die bereinigte operative Gewinnmarge stieg auf 5,4 %, ein Zuwachs von 4,8 Prozentpunkten. Der Umsatz pro verfügbarer Sitzmeile (RASM) erhöhte sich um 21,6 % im Jahresvergleich und erreichte den höchsten Stand in der Unternehmensgeschichte. Dies übertraf die vorherige Prognose, obwohl die Kapazität im Jahresvergleich leicht um 0,4 % zurückging.

Der Kostendruck resultiert hauptsächlich aus den gestiegenen Treibstoffkosten. Die operativen Ausgaben im dritten Quartal lagen bei 8 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 16,3 % gegenüber dem Vorjahr; bereinigt um Sondereffekte ergibt sich ein Zuwachs von 15,4 %. Bereinigt um Kraftstoff, Sondereffekte und Gewinnbeteiligung stiegen die Einheitskosten (CASM-X) im Jahresvergleich um 3,4 %. Der durchschnittliche Kraftstoffpreis lag im Quartal bei 3,92 US-Dollar pro Gallone, höher als die zuvor angenommenen 3,70 bis 3,75 US-Dollar; die Kraftstoffausgaben stiegen um 821 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr und belasteten den bereinigten Gewinn pro Aktie um etwa 1,08 US-Dollar.

Aufgrund der gestiegenen Kraftstoffkosten prognostiziert Southwest Airlines für 2026 einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 2,60 bis 2,85 US-Dollar, was unter der im Juli erwarteten Bandbreite von 3,25 bis 4,25 US-Dollar liegt. Für das vierte Quartal erwartet das Unternehmen einen bereinigten Gewinn pro Aktie zwischen 0,55 und 0,80 US-Dollar, die Kapazität soll im Jahresvergleich um 3 % bis 4 % steigen, der Umsatz pro Sitzmeile um 19 % bis 21 %, die bereinigten Einheitskosten, exklusive Treibstoff, sollen um 4,0 % bis 4,5 % zunehmen. Darin enthalten ist ein Gegenwind von etwa 1,0 Prozentpunkt durch den Ausbau größerer Sitze mit dem Entfernen von sechs Sitzen im 737-700-Modell. Die Kraftstoffkosten für das vierte Quartal werden auf etwa 4,55 US-Dollar pro Gallone geschätzt. Für das Gesamtjahr erwartet das Unternehmen Nettoinvestitionen von 2,5 bis 2,75 Milliarden US-Dollar und ein Kapazitätswachstum von rund 1,2 %, was eine Senkung gegenüber der vorherigen Prognose von etwa 1,5 % bedeutet. Für das Gesamtjahr werden 67 Boeing 737-8/737-7 übernommen und etwa 60 Flugzeuge außer Dienst gestellt.

In Bezug auf die Nachfrage erklärte Jordan im Bericht, dass die Kunden positiv auf die verbesserten Produkte von Southwest Airlines reagieren, was sich direkt in den Geschäftszahlen widerspiegelt. Nach der Einführung von Gepäckgebühren und anderen geschäftlichen Maßnahmen im letzten Jahr bleibt die Nachfrage weiterhin robust und bestätigt die Beständigkeit der Gewinnkraft des Unternehmens, selbst bei deutlich gestiegenen Kraftstoffkosten. Im dritten Quartal lag der durchschnittliche Ticketpreis bei 231,69 US-Dollar, was einem Anstieg von fast 27 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; diese Zahl enthält keine zusätzlichen Gebühren. Die Zahl der zahlenden Fluggäste sank um 3,2 % auf 33,47 Millionen. In den letzten Jahren hat Southwest Airlines sein langfristiges Geschäftsmodell überarbeitet, indem das kostenlose Aufgeben von zwei Gepäckstücken pro Person sowie die freie Sitzplatzwahl abgeschafft wurde. Stattdessen werden jetzt für viele Sitzplätze Gebühren erhoben und weitere Gepäckgebühren eingeführt, um sich den Hauptkonkurrenten anzunähern.

Auf der Bilanzseite verfügte das Unternehmen zum Quartalsende über 5,6 Milliarden US-Dollar an Liquidität, darunter 3,6 Milliarden US-Dollar Bargeld und Äquivalente sowie eine revolvierende Kreditlinie von 2 Milliarden US-Dollar. Das Brutto-Leverage-Verhältnis beträgt 1,9 und das Nettovermögen nicht verpfändeter Flugzeuge und zugehöriger Werte liegt bei etwa 15,8 Milliarden US-Dollar. Im dritten Quartal wurden Dividenden in Höhe von 176 Millionen US-Dollar ausgeschüttet; unter der Aktienrückkaufgenehmigung über 2 Milliarden US-Dollar verbleibt ein Restbetrag von 450 Millionen US-Dollar. Die Flotte umfasste zum Quartalsende 803 Flugzeuge, im Quartal wurden 20 Boeing 737-8 übernommen, 20 Flugzeuge wurden ausgemustert und verkauft, wobei die Verkäufe etwa 214 Millionen US-Dollar einbrachten.

Auf strategischer Ebene hat Southwest Airlines in diesem Quartal das Unternehmen erstmals ein Netzwerk von Premium-Lounges namens Southwest Icon Lounge™ angekündigt, das voraussichtlich 2027 eröffnet wird. Das Rapid Rewards-Treueprogramm wurde aufgewertet und um eine Platinum-Mitgliedsstufe erweitert. Southwest Airlines wurde die erste US-Fluggesellschaft, die ChatGPT zur Flugsuche integriert. Zudem kommen Portugal Airlines und LOT Polish Airlines als zehnten und elften internationale Partner hinzu. Die Nachrüstung der Starlink-Bord-WiFi-Systeme geht weiter und soll bis Herbst 2027 die gesamte Flotte abdecken. Jordan betonte, dass mit dem Abschluss der Transformation nun der Fokus auf Geschäftsoptimierung und der nächsten Stufe der Kundenerfahrungen liegt, um die nächste Phase der Wertschöpfung einzuläuten: „Wir sind zuversichtlich, dass wir Gewinn weiter steigern und Renditen sowie Margen verbessern können.“ Southwest Airlines kündigte außerdem an, am 2. März 2027 in New York einen Kapitalmarkttag abzuhalten und dann einen mehrjährigen Finanzrahmen und Managementziele vorzustellen.

Auf Branchenebene haben sowohl Delta Air Lines als auch United Airlines nach Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals ihre Gewinnprognosen für das Gesamtjahr gesenkt, zudem lagen Umsatz und Gewinn beider Unternehmen hinter den Erwartungen. Im Vergleich hierzu übertrafen bei Southwest Airlines Umsatz und bereinigter Gewinn pro Aktie im dritten Quartal die Prognosen, aber die gestiegenen Kraftstoffkosten belasten weiterhin die Jahresgewinnprognose signifikant.