AI-Agenten treiben die Nachfrage nach CPUs an! Mizuho prognostiziert bis 2030 einen Marktumfang von 209 Milliarden US-Dollar und hebt die Kursziele für AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) und andere an.
Mizuho erklärt, dass mit der schnellen Zunahme der Anwendungsszenarien von AI-Agenten die Nachfrage nach Server-CPUs voraussichtlich stark steigen wird und dadurch auch die Nachfrage nach DRAM, NAND sowie Serverausrüstung weiter angetrieben wird.
German veröffentlichte, dass mit der schnellen Zunahme von Anwendungsszenarien für KI-Agenten die Nachfrage nach Server-CPUs voraussichtlich stark steigen wird, was wiederum die Nachfrage nach DRAM, NAND sowie Servergeräten weiter ankurbeln dürfte. Basierend auf der neuesten Prognose für die Infrastrukturbedarfe von KI-Agenten hat German die Kursziele für AMD (AMD.US), Intel (INTC.US), Dell (DELL.US), Sandisk (SNDK.US) und Super Micro Computer (SMCI.US) angehoben und bekräftigt gleichzeitig die positive Einschätzung für Nvidia (NVDA.US) und Micron Technology (MU.US).
Das von Vijay Rakesh geleitete Analystenteam von German erwartet, dass der Markt für dedizierte KI-Agenten-CPUs bis 2030 rund 80 Milliarden US-Dollar erreichen wird, mit einer jährlichen Wachstumsrate von 123% über die nächsten vier Jahre; der Markt für Headnode-CPUs, die Rechenaufgaben koordinieren, soll 68 Milliarden US-Dollar erreichen, mit einer Wachstumsrate von etwa 61%; der traditionelle CPU-Markt wird auf 60 Milliarden US-Dollar geschätzt, mit einer Wachstumsrate von nur etwa 2%.
Insgesamt rechnet German damit, dass die potenzielle Marktgröße (TAM) für Server-CPUs weltweit bis 2030 auf etwa 209 Milliarden US-Dollar anwachsen wird, mit einer jährlichen Wachstumsrate von 32% über die nächsten vier Jahre – eine Prognose, die sogar unter dem von AMD angestrebten langfristigen Marktvolumen von über 220 Milliarden US-Dollar liegt.
KI-Agenten werden dabei zum wichtigsten Wachstumstreiber. German prognostiziert, dass der Anteil der KI-Agenten-bezogenen CPU-Nachfrage an der gesamten Server-CPU-Nachfrage von derzeit etwa 4% schnell auf rund 30% im Jahr 2030 steigt. Gleichzeitig könnten KI-Agenten in den Märkten für CPUs, DRAM und NAND jeweils zwischen 22% und 30% des Liefervolumens ausmachen.
German verweist darauf, dass der kürzlich von Meta (META.US) eingeführte persönliche KI-Agent Muse auf große Resonanz stößt und auch die Einführung von Dots durch OpenAI verdeutlicht, wie KI-Agenten zunehmend in alltägliche Arbeitsabläufe integriert werden. Da KI-Agenten fortlaufend Aufgaben ausführen, Modelle aufrufen und verschiedene Rechenressourcen koordinieren müssen, dürfte ihre Verbreitung die Nachfrage nach CPU- und Speicherlösungen auf der Serverseite signifikant steigern.
Im kurzfristigen Bereich geht German davon aus, dass vier führende CPUs von der Arbeitsbelastung durch KI-Agenten profitieren werden: die AGI CPU von Arm (ARM.US), Venice von AMD, Vera von Nvidia und Diamond Rapids von Intel.
Bezogen auf die Wettbewerbslandschaft bei Server-CPUs erwartet German für AMD und Intel ein stetiges Umsatzwachstum. Die Server-CPU-Einnahmen von AMD sollen von etwa 12 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf rund 44 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 steigen, bei Intel von rund 17 Milliarden auf 41 Milliarden US-Dollar.
Im Vergleich dazu wird bei Nvidia ein steilerer Wachstumspfad erwartet. German prognostiziert, dass die Server-CPU-Erlöse bei Nvidia von etwa 7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 60 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 explodieren und im Jahr 2027 die Konkurrenz übertreffen könnten. Mit der Massenproduktion von Vera erwartet German, dass Nvidia durch Vera Einzelrack- und mit GPU-Rechenknoten gekoppelte CPU-Produkte den Marktanteil weiter ausbauen wird. German behält das „Outperform“-Rating sowie das Kursziel von 325 US-Dollar für Nvidia bei.
Auch Serverhersteller profitieren voraussichtlich von den Investitionen in KI-Agenten-Infrastruktur. German erwartet, dass die reinen CPU-Server-Umsätze von Dell von rund 19 Milliarden US-Dollar in 2025 auf etwa 40 Milliarden US-Dollar in 2028 steigen könnten; die Umsätze von Super Micro Computer könnten von 7 Milliarden auf 17 Milliarden US-Dollar wachsen, vor allem getragen durch die Orchestrierungsanforderungen von KI-Agenten sowie den Ausbau traditioneller Enterprise-Server.
Auf Basis dieser Aussichten hebt German das Kursziel für AMD von 580 auf 705 US-Dollar an, für Dell von 600 auf 650 US-Dollar, für Intel von 92 auf 114 US-Dollar, für Sandisk von 1875 auf 2050 US-Dollar sowie für Super Micro Computer von 35 auf 43 US-Dollar. Für Super Micro Computer gibt German ein „Neutral“-Rating, für alle anderen genannten Unternehmen bleibt es beim „Outperform“-Rating.
Auch Speicherchips hält German für einen wichtigen Profiteur der wachsenden Nachfrage nach KI-Agenten. Mit dem von KI-Agenten ausgelösten Wachstum bei DRAM und NAND bekräftigt das Haus das „Outperform“-Rating sowie das Kursziel von 1400 US-Dollar für Micron Technology.
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