Chip-Aktien treiben den Nasdaq auf ein neues Hoch seit Juni, Nikkei-Futures eröffnen stark: Japanischer Aktienmarkt steht morgen vor Nachholbewegung.

Die APP von Zhichong Finance stellte fest, dass beim Wiederaufnahme des Handels am Donnerstag der japanische Aktienmarkt offenbar bereit ist, den globalen, von KI getriebenen Aufwärtstrend nachzuholen, während die Schwäche des Yen das Risiko von Devisenmarktinterventionen wieder in den Fokus rückt.

Die Nikkei-225-Futures spiegeln bereits die optimistische Stimmung am Aktienmarkt wider: Der Dezember-Kontrakt, der in Osaka gehandelt wird, liegt etwa 2,5% über dem Schlusswert des Index vom vergangenen Freitag. Danach blieb der japanische Markt aufgrund der Feiertage der "Silberwoche" geschlossen. Gleichzeitig zeigte sich der Yen während der Feiertage schwach und tendiert aktuell zum vierten Tag in Folge gegenüber dem US-Dollar nach unten.

Für Anleihehändler ist die Lage komplizierter, da Unsicherheit über die Geldpolitik der Bank of Japan mögliche Impulse durch fallende Ölpreise aufhebt.

Diese Woche hat der globale KI-Handelsimpuls an Fahrt gewonnen, begünstigt durch frühe Erfolgszeichen des neuen KI-Agenten von Meta und die Veröffentlichung des angeblich stärksten KI-Chips Chinas durch Alibaba. Die jüngsten Forderungen führender US-KI-Unternehmen nach einer Verlangsamung des Entwicklungstempos hatten Befürchtungen über das Wachstum der Branche ausgelöst, doch diese Fortschritte haben die Begeisterung am Markt neu entfacht.

Hebe Chen, Marktanalystin bei Vantage Global Prime, äußerte: "Die wieder erstarkte globale KI-Rally, eine moderate Verbesserung der Risikostimmung und nachgebende Ölpreise eröffnen dem japanischen Aktienmarkt die Chance zur Aufholjagd und entlasten gleichzeitig vorübergehend den Druck rund um die Themen Inflation und Zinsen."

Sie ergänzte, dass die Schwäche des Yen kurzfristig zwar Exportwerte stützen könnte, aber das Risiko weiterer Interventionen am Devisenmarkt die Händler zur Vorsicht mahnt. Am Mittwoch um 18:15 Uhr Ortszeit in Tokio wurde der Yen gegenüber dem US-Dollar bei etwa 157,88 gehandelt.

Seit der Zinserhöhung schwächerer Yen gegenüber dem US-Dollar

Hu You, Senior Research Analyst bei iFast Financial in Singapur, erklärte, Chipgerätehersteller wie Tokyo Electron und Advantest könnten am Donnerstag zu den größten Gewinnern zählen. Sie erwartet zudem Kursanstiege bei Ibiden, Hersteller von Chip-Substraten, sowie bei Kioxia, einem Hersteller von Speicherchips.

"Eine von Halbleitern und KI getriebene Erholung könnte den gesamten japanischen Aktienmarkt breit beflügeln," ergänzte sie. Am Dienstag hatte das Wachstum der Chip-Aktien den Nasdaq 100 zum ersten Mal seit Juni auf ein Rekordhoch getrieben.

In den fünf Handelstagen bis zum 18. September stieg der Nikkei-225-Index um insgesamt 1,6% – der beste Wochenzuwachs seit etwa einem Monat.

Yen und Anleihen

Die Bank of Japan erhöhte am vergangenen Freitag ihren Leitzins und signalisierte Offenheit für eine weitere Straffung, enttäuschte jedoch Yen-Händler wegen fehlender klarerer Orientierung. Der Yen fiel zeitweise um bis zu 1,3% auf 158,05 pro US-Dollar, erholte sich später aber leicht, nachdem japanische Medien berichteten, die Notenbank habe bei Marktteilnehmern einen "Währungs-Check" durchgeführt – ein übliches Vorzeichen einer Intervention.

Im Anschluss setzte der Verkaufsdruck erneut ein, und der Yen tendiert aktuell zum vierten Tag in Folge nach unten – die längste Serie seit Ende August. Mit der Yen-Schwäche drehen die Stimmungen am Optionenmarkt stärker aufwärts, was einen wachsenden Absicherungsbedarf gegen japanische Interventionsrisiken widerspiegelt.

Unterdessen erhalten Anleihehändler zum Wiedereröffnungsbeginn am Donnerstag widersprüchliche Signale. Brent-Öl ist unter 100 US-Dollar pro Barrel gefallen, und die Renditen amerikanischer Staatsanleihen gingen diese Woche zurück. Dies könnte japanischen Staatspapieren Unterstützung bieten, aber die Unsicherheit über den Straffungskurs der Bank of Japan dürfte weiterhin belasten.

Hu You von iFast glaubt, dass kurzfristige Anleihen unter Druck geraten werden. "Die Zinserhöhung der Bank of Japan hat den kurzfristigen Zinssatz nachhaltig angehoben, sodass dies grundsätzlich negativ für die Preise japanischer Kurzläufer ist," sagte sie.

Volkswirt Taro Kimura betonte: "Mit der jüngsten Zinserhöhung am vergangenen Freitag hat die Bank of Japan das Tempo ihrer Straffung beschleunigt, und Gouverneur Kazuo Ueda zeigte sich noch falkenhafter, als wir erwartet hatten. Er äußerte sich kaum zum schwachen Yen, sondern betonte, dass die zugrundeliegende Inflation sich dem 2%-Ziel annähert, und erklärte, dass die 'Phase' der Geldpolitik sich verändert hat."

Japans Premierminister Sanae Takaichi hat ihren UN-Auftritt um zwei Tage vorgezogen, um vor dem Treffen der chinesischen und amerikanischen Präsidenten Donald Trump persönlich zu sprechen. Am Dienstag diskutierte sie mit dem US-Präsidenten über Wirtschaft und Sicherheit.

Hebe Chen von Vantage sagte, dass die Aussichten für japanische Vermögenswerte kurzfristig stark von der Entwicklung des Yen abhängen werden.

Sie erklärte, eine weitere Yen-Schwäche könnte Inflationssorgen verstärken und die Erwartung einer erneuten Straffung durch die Bank of Japan fördern, wodurch japanische Staatsanleihen unter Druck geraten könnten. "Was anfangs Vorteile für Aktien bietet, könnte für Anleihen neue Belastungen schaffen."