Der Marktwert von Bitcoin- und Ethereum-ETFs schrumpfte innerhalb eines Tages um 582 Millionen US-Dollar, institutionelle Investoren reduzieren ihr Risiko-Exposure.

Bitcoin und Ethereum verzeichneten aufgrund der zunehmenden Volatilität an den US-Aktienmärkten und der Unsicherheit über die globale Geldpolitik einen Rückgang der institutionellen Investitionen. Die Spot-ETFs verzeichneten am Montag den größten Tagesnettoabfluss der letzten zwei Wochen, insgesamt flossen 582,4 Millionen US-Dollar ab.

Laut Daten erreichte der Nettoabfluss der Spot-Bitcoin-ETFs am Montag einen Höchststand von 357,6 Millionen US-Dollar, was den größten Tagesrückkauf seit Anfang Dezember darstellt. Farside Investors. Die Verkaufswelle erfasste Fidelitys FBTC, Arks ARKB und Bitwises BITB, während BlackRocks IBIT an diesem Tag stabil blieb.

Auch bei den Ethereum-Spot-ETFs zeigte sich ein ähnliches Bild. Die Abflüsse beliefen sich am Montag auf fast 225 Millionen US-Dollar, was den höchsten Tagesrückkauf seit Anfang des Monats darstellt.

Obwohl die Kryptowährungspreise in ihrer jüngsten Spanne blieben, kam es dennoch zu dieser Korrektur. Dies unterstreicht, dass die ETF-Kapitalflüsse (und nicht die Spotpreisentwicklung) widerspiegeln, wie Vermögensverwalter Kryptowährungen im Verhältnis zu anderen Risikoanlagen neu gewichten.

„Bitcoin verhält sich im vierten Quartal zunehmend wie ein Nasdaq-Derivat: Wenn der Technologiesektor korrigiert, fällt Bitcoin noch stärker“, sagte Farzam Ehsani, CEO der Krypto-Handelsplattform VALR.

Ehsani erklärte, dass diese Dynamik dazu führt, dass ETF-Rückgaben eher der breiteren Aktien-De-Risking-Bewegung folgen als spezifischem Druck auf Kryptowährungen, da institutionelle Investoren Spot-ETFs als effizientesten Kanal nutzen, um ihre Exponierung beim Verkauf von US-Technologieaktien anzupassen.

Er wies darauf hin, dass Bitcoin in den letzten sechs Monaten kontinuierlich gefallen ist, während die wichtigsten US-Aktienindizes stabil geblieben sind. Er fügte hinzu, dass der November für Bitcoin „der schlechteste Monat dieses Jahres“ war, während der Dezember „bisher wie eine lang anhaltende Seitwärtsbewegung aussieht: Es gibt Versuche zu wachsen, aber es fehlt an nachhaltiger Nachfrage“.

Laut Daten von CoinGlass zeigte der Handel mit US-Spot-Bitcoin-ETFs im bisherigen Monatsverlauf einen negativen Trend, mit Abflüssen von etwa 705 Millionen US-Dollar und Zuflüssen von etwa 480 Millionen US-Dollar. Trotz einiger signifikanter Zuflusstage blieb der Nettoabfluss am Markt bei etwa 225 Millionen US-Dollar. Die Daten verfolgen die Kapitalflüsse seit Dezember.

Unterdessen zeigen die Ethereum-Spot-ETFs im gleichen Zeitraum ein ausgeglicheneres Bild, wobei etwa 411 Millionen US-Dollar an Zuflüssen durch etwa 403 Millionen US-Dollar an Abflüssen ausgeglichen werden, sodass der Sektor insgesamt nahezu ausgeglichen bleibt.

Risiken und Bedingungen

Ehsani sagte: „Die Entscheidung der Federal Reserve am 10. Dezember hat das Risikoumfeld weiter verkompliziert.“ Er wies darauf hin, dass die Fed zwar die Zinsen senkte, aber auch andeutete, dass der Lockerungszyklus pausieren könnte. „Das Problem ist, dass die Inflation nicht schnell genug nachlässt und es innerhalb des Federal Open Market Committee (FOMC) an Einigkeit mangelt.“ Er fügte hinzu, dass es innerhalb der Fed Meinungsverschiedenheiten gibt.

Ehsani ist der Ansicht, dass die Verschärfung der finanziellen Bedingungen und der zunehmende Druck auf US-Risikoanlagen diese Unsicherheit verstärken.

„Vor diesem Hintergrund stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf 4,2 %, den höchsten Stand seit Anfang September“, sagte er und fügte hinzu, dass Technologiewerte aufgrund erneuter Bedenken über eine Überhitzung des KI-Handels verkauft wurden.

In diesem Umfeld scheint es dem Kryptomarkt schwerzufallen, anhaltende Teilnehmer anzuziehen, selbst wenn die Preise einen vollständigen Zusammenbruch vermeiden.

„Trotz Marktturbulenzen und kurzfristig erhöhter Volatilität bleibt der langfristige Ausblick für Bitcoin vorsichtig optimistisch“, sagte Ehsani. „Dank der 'quasi-quantitativen Lockerung' der Fed und des lockeren Finanzumfelds expandiert die globale Liquidität, und der Druck auf Langzeitinhaber – die Hauptquelle für Verkäufe im Jahr 2025 – ist weitgehend verschwunden.“

Mit Blick auf die Zukunft betonte Ehsani: „Dank der anhaltenden ETF-Bestände bleibt die institutionelle Basis solide“, und diese fundamentalen Faktoren könnten die Grundlage für eine „allmähliche Nachfragesteigerung und einen Ausbruch von Bitcoin aus dem aktuellen Seitwärtsmarkt“ bilden.