Goldman Sachs: Applied Materials (AMAT.US) Q4 göstəriciləri sabitdir, DRAM və qabaqcıl qablaşdırma 2027-ci ildə sürətlənmiş artımı təmin edəcək

Golden Ten Data APP məlumat verir ki, Goldman Sachs 12 noyabr tarixində yayımladığı tədqiqat hesabatında qeyd edib ki, Applied Materials (AMAT.US) möhkəm bir rüblük maliyyə hesabatı təqdim edib və nəticələr üzrə göstərişləri Wall Street-in gözlənilənlərini üstələyib. Son zamanlar sektorun ümumi düzəliş fonunda, Goldman Sachs investorların əvvəlki portfel yerləşdirmələrini müsbət qiymətləndirib və həmkarların müsbət şərhləri WFE (wafer zavodu avadanlığı) bazarına yaxşı bir ton verib. Goldman Sachs inandığı kimi, Applied Materials 2027-ci ildə WFE bazarının sürətlə böyüməsi şəraitində bazar payını artırmaq üçün əlverişli imkanlara sahibdir. Goldman Sachs Applied Materials üçün "Al" reytinqini qoruyub saxlayır, lakin onun 12 aylıq hədəf qiymətini 670 dollardan 580 dollara endirir, əsas səbəb kimi qiymətləndirmə multiplikatorunun (səhm gəliri 32 qatdan 28 qata endirilib) aşağı salınmasını göstərir.

Nəticələr və göstərişlər gözlənilənləri aşdı, bruto mənfəət marjası möhkəm performans göstərdi

Applied Materials-in Q4 gəliri 10.41 milyard dollar olub, bazar gözlənilənləri olan 10.33 milyard dolları azacıq üstələyib; bruto mənfəət marjası 50.6% olub, bazar gözlənilənlərinin 50.5% göstəricisini bir qədər üstələyib; qeyri-GAAP səhm başına gəlir (EPS) 4.16 dollar olub, bazarın gözlədiyi 4.07 dolları üstələyib. Bölmə biznesində fərqliliklər müşahidə olunub: DRAM gəliri 2.64 milyard dollar olub, bazar gözlənilənlərindən aşağı; NAND gəliri 720 milyon dollar olub, bazar gözlənilənlərini xeyli üstələyib; xərci xidmətlər, loqika və digər biznesdən gəlir 4.64 milyard dollar olub, gözləniləndən aşağı; Applied Global Services (AGS) gəliri isə 1.9 milyard dollar olub, gözlənilənləri azacıq üstələyib.

Applied Materials ilk maliyyə rübü üçün gəlir göstərişi orta hədd olaraq 11.1 milyard dollar elan edib, bu da bazar gözlənilənləri olan 10.88 milyard dolları üstələyir; qeyri-GAAP EPS göstərişi orta hədd olaraq 4.35 dollar, bazar gözlənilənləri olan 4.23 dolları üstələyir; bruto mənfəət marjası göstərişi isə 50.8%dir. Buna əsasən, Goldman Sachs şirkətin 2026-dan 2028-cı illərdə qeyri-GAAP EPS proqnozunu orta hesabla 3% artırıb.

2027-ci ildə WFE bazarı 30%-dən çox böyüməsi gözlənilir, şirkət bazarı üstələməyə davam edəcək

Applied Materials-in proqnozuna görə, 2027-ci ildə WFE bazarı 30%-dən çox böyüyəcək, 2028-ci ildə də artım davam edəcək, bu proqnoz Lam Research və KLA kimi həmkarların gözlənilənləri ilə də uyğun gəlir. İdarəetmə heyəti proqnozlaşdırır ki, 2027-ci maliyyə ilində hər rübdə istehsal artacaq və artım tempi 2026-cı ildə olduğu kimi bazarı üstələyəcək (Goldman Sachs 2026-cı ildə WFE bazarında təqribən 35% artım gözləyir, Applied Materials-in sistem biznesi isə təqribən 40% artacaq).

Goldman Sachs-in fikrincə, Applied Materials depozit və aşındırma sahəsində 60%-dən çox yüksək paya sahibdir, GAA loqika və yığılan yaddaşa xərclərin artması ilə şirkət bazar həmkarlarını üstələyəcək. Bundan başqa, şirkətin ən sürətli böyüyən seqmentləri (inkişaf etmiş loqika, DRAM və inkişaf etmiş paketləmə) məhz onun güclü pay sahibi olduğu sahələrdir və proqnoza görə, 2030-cu ilə kimi WFE-nin ümumi artımının təqribən 75%-ni təşkil edəcək.

Bruto mənfəət marjasının genişlənməsi və istehsal gücü planları

Q4-də bruto mənfəət marjası gözləniləni azacıq üstələyib, şirkət növbəti bir neçə rübdə tədricən genişlənəcəyini nəzərdə tutur və uzunmüddətli təqribən 54% bruto mənfəət marjası hədəfini yenidən təsdiqləyir. Qısa müddətdə, sabit xərclərin udulması və qiymət üstünlüyü artan dəstəkləyici xərclərə qarşı kifayət edir. İstehsal gücünə gəldikdə, şirkət 2028-də sistem çıxışını ikiqat artırmağı, 2030-da isə istehsal və laboratoriya gücünü ikiqat artırmağı planlayır. Lakin idarəetmə heyəti qeyd edir ki, bəzi komponentlərin təchizatında gərginlik var və bu, gələcək bir neçə rübdə gəlir artımına yumşaq təsir edir.

Texnoloji inkişaf: DRAM və inkişaf etmiş paketləmə bazar imkanlarını genişləndirir

İdarəetmə heyəti qeyd edir ki, DRAM-in 4F² və 3D DRAM-a keçidi Applied Materials-in xidmət edə biləcəyi bazarı (SAM) 6 milyard dollardan 9.5 milyard dollara qədər genişləndirəcək. Qarışıq bağlama texnologiyası 3D DRAM və inkişaf etmiş paketləmə üçün vacibdir və Applied Materials hazırda mərhələlərin təqribən 80%-ni əhatə edir. İnkişaf etmiş paketləmə sahəsində, bu təqvim ili üçün gəlirin təqribən 90% artması gözlənilir.