Orta müddətli seçkilər və qeyri-kənd təsərrüfatı məlumatları bazarda dalğalanmaların artmasına səbəb ola bilər! Oracle (ORCL.US) başda olmaqla 17 şirkət borc sənədi yerləşdirməyə tələsir

Ağıllı Maliyyə APP xəbər verir ki, Oracle (ORCL.US) ABŞ yüksək səviyyəli istiqraz bazarına 17 şirkətə başçılıq edir və ABŞ orta müddətli seçkilərdən əvvəl istiqrazlar buraxır. Bu, sentyabrdan bəri ən uzun müddətli buraxılış sıra-dır. Tənzimləmə sənədlərinə görə, Oracle 10 milyard dollar dəyərində dollar investisiya səviyyəli istiqrazlar buraxır və oxşar miqyasda adi səhmlər buraxmağı planlaşdırır ki, bu vəsaitlə süni intellekt (AI) infrastrukturunun qurulmasına sərmayə qoyulsun.

Oracle-un bu dəfəki böyük miqyaslı maliyyələşməsinin birbaşa səbəbi onun AI bulud infrastrukturuna agresiv mərc etməsidir. Oracle 28 oktyabrda Las Veqasda keçirilən investor günündə açıq şəkildə bildirdi ki, 2026 maliyyə ilində kapital xərcləri ildən-ilə iki dəfə artaraq 55.7 milyard dollara çatıb. FactSet məlumatlarına görə, bu maliyyə ilində bu göstəricinin 65% artaraq 91.9 milyard dollara çatacağı proqnozlaşdırılır, bu da böyük müştərilərin bulud hesablama gücü üçün müqavilə ehtiyaclarını qarşılamaq üçündür.

Oracle-un 20 milyard dollarlıq maliyyələşmə tədbiri, şirkət uzunmüddətli maliyyələşmə planını açıqladıqdan bir neçə gün sonra baş verir. Bu plan Oracle-un AI infrastrukturu üçün külli miqdarda investisiya etməsi üçün maliyyə təmin etməyə yönəlib. Oracle bu dəfəki istiqrazları 5 partiya şəklində buraxacaq, müddətləri 3 ildən 20 ilədəkdir. Bu maliyyələşmə Microsoft (MSFT.US) şirkətinin 25 milyard dollarlıq böyük istiqraz buraxışından sonra həyata keçirilir. Microsoft-un istiqraz buraxışı nəhəng texnologiya şirkətləri və böyük miqyaslı bulud xidmətləri təminatçılarının istiqraz bazarında üç ay davam edən sakitliyi pozdu.

Bazar ertəsi yüksək səviyyəli istiqraz birinci dərəcəli bazara daxil olan digər borclanan şirkətlərə HCA Healthcare (HCA.US) xəstəxana operatoru, L3Harris Technologies (LHX.US) müdafiə kontraktoru və GATX Corp (GATX.US) dəmir yol vaqonu icarə şirkəti də daxildir. Bəzi şirkətlər investisiya səviyyəli istiqrazı artıq bir neçə ildir buraxmır. Məsələn, istilik və soyutma şirkəti Carrier Global (CARR.US) 2023-cü ildən bəri istiqraz bazarına daxil olmayıb.

Məlumatlara görə, bazar ertəsi istiqraz buraxılışı başlayan digər şirkətlərə Otis (OTIS.US), Cheniere Energy (LNG.US), AEP Transmission, Textron (TXT.US), Eastman Chemical (EMN.US) və Hyatt Hotels (H.US) daxildir.

Bu istiqraz buraxılış dalğası sentyabrın 8-dən bəri buraxanların sayına görə ən böyükdür və bundan əvvəl bir sıra korporativ maliyyə hesabatları xərclərin artdığına dair siqnallar verib. Treyderlər özlərini hazırlaşdırırdılar ki, bu həftə istiqraz buraxılışının miqyası təxminən 45 milyard dollar olacaq, səbəb odur ki, borclananlar ABŞ-da bazar ertəsi orta müddətli seçkilər və cümə günü qeyri-fermers məşğulluq hesabatı açıqlanmadan əvvəl bazar volatilliyinin artmasından əvvəl maliyyələşməni başa çatdırmaq istəyirlər.

Columbia Threadneedle portfel meneceri Ed Al-Hussainy bildirib ki, ən vacib sürükləyici faktor istiqraz gəlirlərinin oktyabrın əvvəlindən etibarən azalmasıdır, həmçinin keçən həftə FED baza faiz dərəcəsini dəyişmədiyi üçün faiz volatilliyi də azalıb.

O bildirib: “Yüksək səviyyəli istiqraz bazarı gəlirlərə həssas möhkəm tələb bazasına malikdir. Sentyabr və oktyabrın əvvəlində faiz volatilliyi kəskin artdığı zaman bu tələb müvəqqəti olaraq çəkildi.” “FOMC toplantısı artıq başa çatıb və indiyə qədər üçüncü rüb maliyyə hesabatlarında ciddi, neqativ leverage (borc yükü) sürprizləri qeydə alınmayıb, indi buraxanlar üçün bazara yenidən daxil olmaq üçün yaxşı bir pəncərədir.”

ABŞ bazarı xaricində, Alphabet (GOOGL.US) bu il ikinci dəfə Avro istiqraz bazarında istiqraz buraxır. Bazarda AI xərclərinin sürəti investorları narahat edir və kredit bazarlarında satışa səbəb olur, bu səbəblə şirkətin bu dəfə buraxdığı istiqrazların gəlirliliyi may ayında buraxılanla müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir.

Meta Platforms (META.US) isə ən azı 20 milyard dollar dəyərində müxtəlif valyutalarda yüksək səviyyəli istiqraz buraxmaq üzərində düşünür. Məlumata görə, Meta bazar ertəsi və çərşənbə axşamı investor telefon konfransları üçün Citigroup və Morgan Stanley ilə əlaqə saxlayıb. Citigroup-un ABŞ investisiya səviyyəli kredit strategiyası rəhbəri Daniel Sorid bildirir: “Yüksək səviyyəli kredit bazarı dərin bir bazardır, lakin əsas məsələ dəqiqlikdir.”

AI maliyyələşməsinə dair narahatlıqlar və kredit risk göstəricilərinin artımı

AI infrastrukturuna böyük miqyaslı maliyyələşmə ilə bağlı narahatlıqlar istiqraz bazarında yayılmaqda davam edir. Hazırda, istiqraz alıcıları AI investisiya dalğası ilə əlaqəli şirkətlərdən riskləri daşımaq üçün daha yüksək risk premium tələb edirlər və özlərini qorumaq üçün bu premiumu ödəyirlər. Oracle investorların AI istiqraz riskinə mərc etməsi üçün “barometr” rolunu oynayır.

Keçən ildən bəri, Oracle və digər şirkətlər bazara yüz milyardlarla dollar borc vəsait daxil edib, bu vəsait yeni data mərkəzləri və çip alışı üçün istifadə olunur və bunun geri dönüşlərinin təmin olunub-olunmayacağına dair suallar yaranıb.

S&P Global Market Intelligence məlumatlarına görə, Oracle-un beş illik kredit defolt swap (CDS) spreadi ötən ayın əvvəlində təxminən 320 baza punktuna çataraq tarixi rekord səviyyəyə yüksəlib, ilin əvvəlindən iki dəfə artıb. Bu səviyyə tipik olaraq BB/B (High Yield) kreditləri üçün olur və investisiya səviyyəli reytinqə uyğun olan qiymətdən xeyli yüksəkdir.

S&P bu ilin iyulunda Oracle-un reytinqini BBB-ə endirib və xəbərdarlıq edib ki, əgər şirkətin leverage (borc yükü) 4 dəfədən yüksək qalarsa və 2029 maliyyə ilinə qədər pozitiv azad pul axını əldə edə bilməsə, reytinq yenidən aşağı salına bilər, bu halda Oracle-un borcu junk bond (qeyri-investisiya səviyyəli) bölgəsinə düşəcək və yalnız investisiya səviyyəli investorların məcburi satışlara səbəb ola bilər.

FactSet-ə görə, Oracle təxminən 117 milyard dollar dəyərində uzunmüddətli borc buraxıb, əlavə olaraq təxminən 39 milyard dollar kapital və icarə öhdəlikləri var; analitiklər proqnozlaşdırırlar ki, bu maliyyə ilində azad pul axını təxminən -23.7 milyard dollar olacaq və gələn maliyyə ilində bu rəqəm daha da artaraq təxminən -36 milyard dollara çatacaq.

Ed Al-Hussainy xəbərdarlıq edir ki, AI data mərkəzləri və çiplərə maliyyə təmin etmək üçün lazım olan böyük məbləğdə vəsait bütöv kredit bazarına təzyiq göstərir. O bildirir: “Ümumiyyətlə, müxtəlif kredit keyfiyyəti pillələri nəzərə alaraq, kredit bazarı AI infrastrukturunun qurulması üçün lazım olan maliyyələşmənin miqyası və sürətini həzm etməyə çalışır.” O vurğulayıb ki, Oracle uzunmüddətli müsbət performans proqnozu verib, lakin bu “çətinlik” hələ bitmir.