Şərh- Süni intellekt sahəsində biznesin sürətli artımı fonunda, Meta niyə səsvermə hüququ olmayan yeni bir səhm növü əlavə etmək istəyir?

Anzar Mehraj/Prathik Jayaprakash

Reuters, 23 oktyabr - Meta Platforms (META.O) çərşənbə günü bəyan etdi ki, şirkət süni intellekt inkişaf planını dəstəkləmək, alışları sürətləndirmək və əməkdaşları mükafatlandırmaq üçün yeni səsvermə hüququ olmayan səhmlər buraxır; bu, baş direktor Mark Zuckerberg-in nəzarətini zəiflətməyəcək.

Bu addım, qurucu rəhbərlər tərəfindən idarə olunan digər şirkətlərin strukturlarına bənzəyir, ən diqqət çəkən nümunə Google-nun ana şirkəti Alphabet GOOGL.O dir.

Meta nə edir?

Meta yeni ticarət olunan səsvermə hüququ olmayan C tipli səhmləri buraxmağı planlaşdırır və onları hər bir mövcud A və B tipli məlum səhmlərə bir C tipi səhmlə nisbətdə bölüşdürəcək — bu, əslində səhmlərin birə iki bölüşdürülməsi deməkdir. Yeni səhmlərin ticarətinin 2027-ci ilin yanvarında başlaması gözlənilir.

Şirkət bir sənəddə bildirib ki, C tipli səhmlər maliyyə toplamaq, əməkdaşlarla bağlı ödənişlər, alışlar və digər şirkət məqsədləri üçün istifadə olunacaq. Meta yeni səhmləri zaman-zaman buraxmağı gözləyir.

Niyə məhz indi?

Meta bildirir ki, süni intellekt sahəsində rəqabət üçün tələb olunan investisiyalar “tarixdə görünməmişdir”. Şirkətlər data mərkəzləri qurmaq, çip alışı və süni intellekt hesablama infrastrukturunu genişləndirməyə çalışarkən, 2026-cı il üçün kapital xərcləri 135-145 milyard dollar arasında proqnozlaşdırılır.

Şirkət qeyd edir ki, bu qədər borc maliyyələşməsi kredit reytinqinə mənfi təsir edə bilər, ona görə də pay kapitalı cəlb etmək daha cəlbedicidir. Meta sənəddə qeyd edir ki, rəhbərlik C tipli səhmləri ən tez 2026-cı ilin sonuna qədər buraxmaq arzusundadır.

Bu Zuckerberg-ə necə kömək edir?

Bu struktur, Meta-ya əlavə səsvermə hüququ olan səhmləri buraxmadan pay kapitalı cəlb etməyə imkan verir.

Zuckerberg şirkəti super səsvermə hüququ olan B tipli səhmlərlə idarə edir. Səsvermə hüququ olmayan C tipli səhmləri buraxmaqla, Meta həm investorlara səhmlər satmaq, həm də alış və əməkdaş ödənişləri üçün istifadə etmə imkanını saxlayır, bu isə onun səsvermə hüququnu xeyli zəiflətmir.

Meta xüsusi komitəsi vurğuladı ki, Zuckerberg-in rəhbərliyini qorumaq bu kapital dəyişikliklərinin əsas məqsədi idi və əlavə etdi ki, böyük pay kapitalı cəlbi onun səsvermə nəzarətini zəiflətməsə, Zuckerberg dəstəkləyəcək.

Komitə ikiqat səhmlər strukturu üçün “günbatma şərti” təklif edir, yəni təhrik edən şərtlər baş verərsə (məsələn, Zuckerberg-in vəfatı, davranış qabiliyyətini itirməsi, istefa etməsi və ya səhmlərinin əhəmiyyətli dərəcədə azalması) onun B tipli səhmləri A tipli səhmlərə çevriləcək.

Lakin Zuckerberg qeyd etdi ki, o, günbatma şərtini və ya səsvermə nəzarətini itirməyə səbəb ola biləcək hər hansı addımı dəstəkləməyəcək.

“Meta-nın süni intellekt biznesinin genişlənməsi üçün böyük məbləğdə fondlar lazımdır,” Stock Trader Network-un baş strategiyası Dennis Dick deyir. “Çox şirkətlərin süni intellekt genişləndirilməsi üçün daha çox borc emissiyasında iştirak etdiyini gördük, amma investorlar bu səbəbdən balans hesabatı pozulmuş şirkətlərin səhmlərini cəzalandırır,” o əlavə edir və Oracle ORCL.N və CoreWeave CRWV.O səhmlərini misal göstərir.

“Bu, balans hesabatını sağlam saxlayaraq fondları toplamağın daha yaxşı üsuludur.”

Zuckerberg neçə səhmlər alacaq?

Bütün mövcud səhmdarlar kimi, o da hər bir A tipli və B tipli səhmdən bir C tipli səhmlə alacaq.

2026-cı ilin oktyabrın 1-nə olan vəziyyətə görə, o, təxminən 341.2 milyon B tipli və 1.2 milyon A tipli səhmlərə sahibdir — bu, Meta-nın səsvermə hüququnun 60.6%-ni və səhmdar payının 13.4%-ni təşkil edir. Beləliklə, o, təxminən 342.4 milyon C tipli səhmlə alacaq.

Fərqli “təsisçi maraqlarının uyğunlaşdırılması müqaviləsinə” əsasən, “pay sahibləri qrupu” (Zuckerberg və onun təsdiqlənmiş səhmlərə transfer edənləri) aldığı C tipli səhmlərin yalnız 20%-i dərhal sərbəst şəkildə satıla bilər.

Qalan səhmlər məhdudlaşdırılıb, bu, onun səsvermə təsirini azalmadan səhmlərin dəyərini nağdlaşdırmasının qarşısını almaq üçün nəzərdə tutulub.

Kim əvvəllər buna bənzər addım atıb?

Google bu addıma ən yaxın nümunədir. Şirkət 2012-ci ilin aprelində səsvermə hüququ olmayan C tipli səhmlər dividendi ilə bağlı planı elan etdi (link) və bu, Delaver ştatında səhmdarların toplu məhkəməsi ilə nəticələndi. Sonda Google razılığa gəldi və məhkəmə 2013-cü ilin oktyabrında bu müqaviləni təsdiqlədi.

Razılıq üzrə, C tipli səhmlərin ilk ilində ticarət qiyməti A tipli səhmlərə nisbətən 1%-dən artıq endirimlə olarsa, Google C tipli səhmlərin sahiblərinə kompensasiya ödəyəcəyinə razılaşdı.

C tipi səhmlərin dividendi 2014-cü il 2 aprel tarixində verilmiş və 2015-ci ildə Google A və C tipli səhmlər arasındakı endirim nisbətinə əsasən C tipli səhmlərin sahiblərinə 522 milyon dollar düzəliş ödənişi verəcəyinə qərar vermişdir.

Zuckerberg niyə bu səhmləri istəyir?

Sənəddə müzakirə olunan motivlərdən biri Kaliforniya ştatının 40-cı təklifi, 2026-cı ilin noyabrında səsə qoyulacaq sərvət vergisi təklifi. Bu təklif, 2026-cı il yanvarın 1-nə Kaliforniya rezidenti olan milyarderlərə xalis sərvətlərinin 5%-i qədər bir dəfəlik vergi tətbiq edəcək.

Bu vergi gəlirə deyil, toplanmış sərvətə yönəlib.Meta bildirir ki, Zuckerberg xüsusi komitəyə qeyd edib ki, mümkün olan çoxmilyardlıq vergi yükünü nəzərə alaraq köçmək imkanını dəyərləndirir. C tipli səhmlər strukturu ona səsvermə nəzarətini dərhal zəiflətmədən bir hissə səsverməsiz səhmlərini satmağa imkan verəcək.

Meta idarə heyəti bildirir ki, Zuckerberg-in mövcud səhmdarlıq payı ona səhmdarlarla maraqlarını tam uyğunlaşdırmağa kifayət edir, ona görə əlavə nağd kompensasiya və ya səhmdar mükafatı lazım deyil və bu mövqe illərdir dəyişməz olaraq qalır.

(Reuters məqaləni ingilis dili ana dili olmayan oxucular üçün avtomatik olaraq digər dillərə tərcümə edib. Avtomatik tərcümələrdə səhvlər və ya lazımi kontekstin olmaması mümkündür, Reuters avtomatik tərcümələrin düzgünlüyünü təmin etmir, bu xidmət yalnız oxucuların rahatlığı üçün təqdim olunur. Avtomatik tərcümə funksiyasının istifadəsi nəticəsində yaranan hər hansı zərər və ya itki üçün Reuters məsuliyyət daşımır.)