Grayscale Zcash spot ETF bir həftə ərzində 93,56 milyon dollar çıxarıldı: Bal ayı sürətlə başa çatdı, bir zamanlar təchizatın təxminən 3.5%-ini əlində saxlayırdı

Müəllif: Vivian Nguyen

Tərcümə: TechFlow by Deep Tide

Deep Tide-ın icmalı: ABŞ-da ilk Zcash spot ETF-i olan Grayscale ZCSH bir həftəlik xalis çıxışı 93.56 milyon dollar təşkil edib, idarə olunan aktivlərin həcmi pik səviyyədən təxminən 751 milyon dollara düşüb; ZEC üçün, bir vaxtlar 3.5%-ə yaxın tədarük payına malik olan bu fond, artıq alıcıdan potensial satış təzyiqinə çevrilir.

ABŞ-da ilk ZEC spot fondu, buraxılış ayının bir hissəsini geri qaytarır və geri alımlar artmaqdadır.

ABŞ-ın ilk Zcash spot ETF-i indiyədək ən ağır həftəsini yaşadı. Fond bir həftədə 93.56 milyon dollar məbləğində çıxışa məruz qaldı.

İlk həftənin sevimlisindən geri alım növbəsinə

Bu fond Grayscale-in ZCSH-dır və 25 avqust 2026-cı ildə NYSE Arca-da siyahıya alınıb. O, mövcud Grayscale Zcash Trust-ın konvertasiyası yolu ilə ABŞ-ın ZEC tokenlərinə birbaşa çıxış verən ilk spot ETF-nə çevrilib.

Spot ETF faktiki aktivi saxlayır; alıcı, gələcək müqaviləsinə yox, real ZEC-in kiçik bir hissəsinə sahib olur və aktiv fond tərəfindən qorunur.

Başlanğıc çox güclü idi. Sentyabrın ortalarına qədər, ümumi xalis giriş 271 milyon dollara çatdı. Ən yüksək həftə 18 sentyabr 2026-cı ilədək olan həftə oldu - yeni vəsaitlərin girişi 98.2 milyon dollar idi.

Bal ayı dövründə ticarət də çox aktiv idi. Ən güclü həftədə, ZCSH bütün spot kripto ETF-ləri üzrə dövriyyənin 32.5%-nə qədərini təşkil etdi. Pik nöqtədə, bu fond ZEC-in ümumi təchizatının təxminən 3.5%-ni saxlayırdı.

Düzəlişin rəqəmləri

Aşağı düşmə gündəlik göstəricilərdə açıq görünür. 30 sentyabr tarixində fondda bir gündə 30.25 milyon dollar geri alım olub. 2 oktyabrda isə daha 26.93 milyon dollar çıxış baş verib.

Bunlar təcrid olunmuş hadisələr deyil. Sentyabrın sonu və oktyabrın əvvəli bir neçə ticarət günündə geri alımlar 26 milyon-30 milyon dollar aralığında olub.

Zərər toplanır. Həmin dövrdə ümumi xalis giriş 268 milyon dollardan 212.56 milyon dollara düşüb. Fond hələ də xalis girişdə qalır, amma bu “yastıq” bariz incəlib.

İdarə olunan aktivlərin həcmi sentyabrın pik nöqtəsində 915 milyon-979 milyon dollar səviyyəsində idi. Oktyabrın əvvəlində isə təxminən 751 milyon dollara qədər azalıb.

ETF siyahıya alındıqdan sonra ZEC qiymətində kəskin dalğalanmalar oldu. Ilk olaraq 1,500 dolları keçdi, sonra isə daha aşağı səviyyəyə endi.

Bir bölünmə və aşağı olmayan idarə haqqı

Grayscale ticarətin rahat davam etməsi üçün ən azı bir addım atıb. 18 sentyabr 2026-cı ildə ZCSH üçün 1-ə 3 irəli bölünməni elan etdi. Səhmdarlar üçün qeydiyyat tarixi 28 sentyabrdır və paylar 30 sentyabrdan korreksiya edilmiş əsasda ticarət edilməyə başlayıb.

Zamanlaması bir qədər uyğunsuz görünürdü. Paylar 30 sentyabrda bölünmə hesablaması ilə ticarətə başladı, həmin gün fond 30.25 milyon dollar çıxış yazdı.

ZCSH idarə haqqı 2.5%-dir, bu da o deməkdir ki, hər bir iştirakçı il ərzində investisiyasının bu faizi qədər komissiya ödəyəcək.

Bu, ZEC və fond üçün nə deməkdir

Bir zamanlar ZEC təchizatının təxminən 3.5%-ni saxlayan fond indi bu token üçün nəzərəçarpacaq təklif və tələb təzyiqlərinin mənbəyidir. ZCSH-ya giriş olarsa, fond daha çox ZEC tutmalı olur; geri alım olarsa, əks proses baş verir.

Grayscale üçün vəziyyət tamamilə pis deyil – həm müsbət, həm də mənfi tərəfləri var. Fondun əldə saxladığı vəsait hələ də təxminən 751 milyon dollardır və ümumi xalis giriş hələ də müsbət, 212.56 milyon dollardır.

Daha geniş kripto ETF bazarı üçün isə ZCSH sübut etdi ki, daha kiçik tokenləri əhatə edən spot məhsullar da təsirli ticarət payı əldə edə bilər – pikdə birbaşa spot kripto ETF-lərinin dövriyyəsinin 32.5%-ə qədərini təşkil edib.

İrəlidə diqqət yetiriləcək məqamlar açıqdır. Birincisi, gündəlik geri alımlar hələ də 26 milyon-30 milyon dollar aralığında davam edəcək, ya daralacaq. İkincisi, ZEC qiymətinin stabilliyi, çünki bu, idarə olunan aktivlərin həcmini birbaşa dəstəkləyir. Üçüncüsü, bölünmə Grayscale-in gözlədiyi likvidlik artımını yarada bildimi.