CITIC Securities: Walsh-ın balans azaldılması planı uzunmüddətli hazırlıq tələb edir və həyata keçirilmə tempi tədricəndir

Washın açıqlamaları onun qarşısında böyük çətinliklərlə dolu bir tarazlıq olduğunu göstərir. Bir tərəfdən, o, müəyyən dərəcədə Trump-ı “razı salmalı”dır, buna görə də Trump-ın faiz dərəcələri ilə bağlı söz haqqını tanıyıb. Digər tərəfdən, o, bazarın və Federal Ehtiyat Sistemi daxilində etibarı qazanmalı olduğundan, qiymətlərin sabitliyi missiyasını və FED-in müstəqilliyini vurğulayır. Wash demokrat senatorların suallarına cavab verərkən o qədər də yaxşı performans göstərməsə də, bu, Wash üçün Powell-in vəzifəsini təhvil almaq imkanına ciddi təsir etmir. Wash-ın Senatın Bank Komitəsinin səsverməsindən keçməsi respublikaçı senator Tillis-in dəstəyini qazanmasından asılıdır və bizim fikrimizcə, Trump, böyük ehtimalla, TACO edəcək və Wash-ın Senatda təsdiq almasını asanlaşdırmaq üçün Powell-ə qarşı istintaqı dayandıracaq. Wash sual-cavab hissəsində Trump-ın “kuklası” olmayacağını xüsusi vurğuladı və bazar da daha çox sərt (hawkish) istiqamətdə ticarətə üstünlük verdi. Wash-ın Fed-in islahatına dair fikirləri bazarın daha çox diqqətini çəkməyə layiqdir, xüsusilə də onun Fed-in yeni inflyasiya çərçivəsinə ehtiyacı olduğunu və hazırkı irəliləyici göstəriş metodunu tənqid etməsini qeyd etmək lazımdır. Wash Fed-in balansu azaldacağını və əsas alət kimi faiz dərəcələrinə üstünlük veriləcəyini vurğuladı. Buna baxmayaraq, biz hələ də hesab edirik ki, Wash-ın balansu azaltma planı uzun müddət hazırlıq tələb edir və mərhələli şəkildə irəliləyəcək.