كراودسترايك (CRWD.US) تنفق ما يقرب من 500 مليون دولار لتعزيز مكانتها في أمن الذكاء الاصطناعي، مورغان ستانلي يرفع التوقعات على الفور: هدف السعر في السوق الصاعدة 308 دولار أصبح أقرب

أفادت منصة الأخبار المالية الذكية أن CrowdStrike (CRWD.US) أعلنت مؤخرًا عن توصلها إلى اتفاق للاستحواذ على شركتين ناشئتين في مجال أمان الذكاء الاصطناعي (AI) بإجمالي استثمار بلغ 495 مليون دولار. ومع تسابق الشركات حول العالم لنشر وكلاء الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن تعزز هذه الصفقة قدرات CrowdStrike في مراقبة وإدارة مخاطر هذه الوكلاء، مما يضيف إمكانيات مكملة لأعمالها في مجال أمان الذكاء الاصطناعي وقد يدفع دور الشركة في هذا المجال إلى مزيد من العمق.

تفصيلاً، ستستحوذ CrowdStrike على Fiddler AI - التي تتخذ من بالو ألتو، كاليفورنيا مقراً لها - مقابل حوالي 400 مليون دولار. الشركة تأسست في عام 2018 وتركز على تطوير برمجيات لرصد وتفسير تصرفات وكلاء الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، استحوذت CrowdStrike على Dreadnode مقابل حوالي 95 مليون دولار. تأسست Dreadnode في عام 2023، وتوفر منصة اختبار أمان آلية يمكنها اكتشاف الثغرات في نماذج الذكاء الاصطناعي قبل إطلاقها. أوضحت CrowdStrike أن معظم قيمة الصفقات سيتم دفعها نقدًا، بينما سيتم دفع باقي القيمة في صورة أسهم مقيدة.

ذكرت مورغان ستانلي في تقرير بحثي حديث أن استحواذ CrowdStrike على Fiddler وDreadnode سيوسع نطاق تغطية Falcon في دورة حياة أمان الذكاء الاصطناعي. أبقت المؤسسة على تصنيف "زيادة المراكز" لسهم CrowdStrike، مع استمرار سعر الهدف الأساسي عند 254 دولارًا، في الوقت الذي ازدادت فيه الثقة بسيناريو السوق الصاعد عند 308 دولارات.

شرحت مورغان ستانلي بأن Fiddler يقدم قدرات مراقبة وشرح لتصرفات الوكلاء، بما يتيح تقييم دقة الوكلاء وامتثالهم للسياسات قبل النشر، وتعقب قراراتهم وتفاعلاتهم في بيئة الإنتاج، بالإضافة إلى اكتشاف الهلوسة والانحرافات السلوكية والتصرفات غير المتوقعة. ومن المقرر طرح هذه التقنية ضمن منتج Falcon Observe، لمواجهة نوع من المخاطر التي تتجاوز نطاق الأنشطة الخبيثة: حتى لو امتلك الوكلاء الاعتماد القانوني، فقد يتخذون قرارات بلا أساس أو يفشلون في أداء المهام الموكلة إليهم.

بينما تضيف Dreadnode قدرات اختبار أمان آلية شاملة تغطي النماذج والتطبيقات والوكلاء وخوادم MCP، بالاستعانة بأكثر من 100 أسلوب هجوم لاكتشاف نقاط الضعف الأمنية مثل الهجمات عبر كسر الحماية وحقن الكلمات الرئيسية قبل نشر النماذج. سترسل نتائج الاختبار كتوصيات سياسات إلى Guardian، في حين ستستخدم بيانات الاختبار لتعزيز نموذج SafeMind.

بعد دمج هاتين التقنيتين، من المتوقع أن تحقق تكاملاً مع قدرات الحماية التشغيلية لـ Guardian، بما يساعد العملاء في تحديد نقاط الضعف قبل النشر، ويوفر الحماية أثناء تشغيل الوكلاء، كما يتحقق من امتثال التصرفات للتوقعات. كما ستربط Fiddler تصرفات الوكلاء مع معلومات Falcon الخاصة بالهويات والسحابة والبيانات التشغيلية، لتزويد التحقيقات وسجلات التدقيق بمعلومات عن مخاطر الشركات.

وترى مورغان ستانلي أن دمج هذه العمليات من شأنه تعزيز عرض القيمة لمنصة Falcon: من خلال تقليل الحاجة لتنسيق عملاء الشركة بين أدوات الاختبار والمراقبة والأمان المختلفة من جهة، وربط تصرفات الوكلاء بالأنظمة التي يؤثرون عليها من جهة أخرى. وقد يجعل ذلك Falcon أكثر جاذبية ليس فقط للعملاء التقليديين في مجال الأمان، بل أيضًا لفرق هندسة الذكاء الاصطناعي وفرق الحوكمة.

من المتوقع أن يتم الإطلاق الرسمي لكل من Falcon Observe وقدرات اختبار أمان الذكاء الاصطناعي الآلية في الربع الرابع من السنة المالية 2027. كما يُتوقع استكمال صفقتي الاستحواذ في نفس الربع، مع بقاء الصفقتين خاضعتين للوفاء بالشروط المعتادة للإغلاق.

بعد دمج هاتين التقنيتين، من المتوقع أن تحقق تكاملاً مع قدرات الحماية التشغيلية لـ Guardian، بما يساعد العملاء في تحديد نقاط الضعف قبل النشر، ويوفر الحماية أثناء تشغيل الوكلاء، كما يتحقق من امتثال التصرفات للتوقعات. كما ستربط Fiddler تصرفات الوكلاء مع معلومات Falcon الخاصة بالهويات والسحابة والبيانات التشغيلية، لتزويد التحقيقات وسجلات التدقيق بمعلومات عن مخاطر الشركات.

نعتقد أن دمج هذه العمليات من شأنه تعزيز عرض القيمة لمنصة Falcon: من خلال تقليل الحاجة لتنسيق عملاء الشركة بين أدوات الاختبار والمراقبة والأمان المختلفة من جهة، وربط تصرفات الوكلاء بالأنظمة التي يؤثرون عليها من جهة أخرى. وقد يجعل ذلك Falcon أكثر جاذبية ليس فقط للعملاء التقليديين في مجال الأمان، بل أيضًا لفرق هندسة الذكاء الاصطناعي وفرق الحوكمة.

من المتوقع أن يتم الإطلاق الرسمي لكل من Falcon Observe وقدرات اختبار أمان الذكاء الاصطناعي الآلية في الربع الرابع من السنة المالية 2027. كما يُتوقع استكمال صفقتي الاستحواذ في نفس الربع، مع بقاء الصفقتين خاضعتين للوفاء بالشروط المعتادة للإغلاق.

تعزيز الاستراتيجية المنصاتية ومنطق الاستثمار في أمان الذكاء الاصطناعي

ترى مورغان ستانلي أن هذه الاستحواذات تعزز المزيد من منطقها الاستثماري: الزعامة التي تتحلى بها CrowdStrike في قطاع أمان نقاط النهاية، وارتفاع معدل تبني العملاء للوحدات النمطية الناشئة، بالإضافة إلى الموقع القوي والمتنامي للشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما قد يدعم نمو الإيرادات السنوي بثبات فوق 20% على المدى الطويل.

أوضحت مورغان ستانلي أن الفرص السوقية أمام CrowdStrike ترتبط بثلاثة محاور رئيسية: معالجة الديون التقنية التقليدية، وتحقيق أتمتة مركز عمليات الأمان (SOC)، وضمان أمان الذكاء الاصطناعي. وقد عمقت كل من Fiddler وDreadnode دعامة الشركة الثالثة — أمان الذكاء الاصطناعي — من خلال توسيع نطاق القضايا التي يمكن لـ Falcon معالجتها عند قيام العملاء بنشر وكلاء الذكاء الاصطناعي.

تشير المؤشرات المبكرة إلى وجود زخم إيجابي. ففي الربع الثاني من السنة المالية 2027 المنتهي في 31 يوليو 2026، ارتفع الإيراد السنوي المتكرر (ARR) لـ AIDR بنحو ثلاثة أضعاف على أساس ربعي، ما يؤكد طلب السوق المتزايد على أمان أثناء التشغيل. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تؤدي هذه الاستحواذات إلى توسيع نطاق المحادثات مع العملاء لتشمل مجالات الاختبارات، والموثوقية التشغيلية، والحوكمة.

بالإضافة إلى ذلك، أظهر Falcon Flex قدرة ملحوظة على تعزيز انتشار المنتجات الجديدة بسرعة. خلال الربع الثاني، ساهمت حسابات عملاء Flex بما قيمته 2.29 مليار دولار من ARR، بزيادة سنوية بلغت 101%. وإذا اكتمل التكامل بسلاسة، سيكون لدى العملاء المزيد من الأسباب لتوحيد الموردين، وتوسيع التزاماتهم مع المنصة، ومواصلة استخدام Falcon مع توسع مشاريع الذكاء الاصطناعي.

كما يمكن أن تساعد قدرات الاختبار وآليات مساءلة التصرفات الشركات في نشر الوكلاء لمسارات عمل أكثر تأثيرًا، ما قد يعزز صلة CrowdStrike بميزانيات نشر الذكاء الاصطناعي الأكبر نطاقًا.

ومع اتساع مجموعة المنتجات، تراقب مورغان ستانلي عن كثب تقدم التكامل وتبني العملاء للمنتجات الجديدة وزيادة أعمال العملاء والمساهمة النهائية في ARR. بالتوازي مع ذلك، تشدد المؤسسة على أهمية محافظة الشركة على الانضباط من حيث تكاليف التكامل وهوامش الربح، لتعزيز الثقة بمسار تطور الشركة المستقبلي.

واستطردت مورغان ستانلي بالقول إنه رغم أن تقييم CrowdStrike لا يزال مرتفعًا، إذ تبلغ نسبة قيمة المشروع/التدفق النقدي الحر/معدل النمو (EV/FCF/G) نحو 3.2 مرة مقارنة بـ1.9 مرة في قطاع الأمن السيبراني عمومًا، إلا أنها لا تزال ترى أن CrowdStrike تملك فرصة لبلوغ مستوى السعر المستهدف في السيناريو المتفائل عند 308 دولارات. تؤكد المؤسسة أن استمرار الشركة في الاستفادة من تحفيز الإنفاق السريع على الأمن السيبراني، جنبًا إلى جنب مع اتساع حصتها السوقية بفضل نتائج هذه الاستحواذات، يمنح السهم المزيد من إمكانات الارتفاع.