توقعات سوق الأسهم الأمريكية | العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الثلاثة تتباين، Nvidia تهبط قبل الافتتاح، تصريحات مكثفة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي

اتجاهات السوق قبل الافتتاح

1. صباح يوم الخميس 12 نوفمبر، شهدت العقود الآجلة للمؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية تباينًا قبل الافتتاح. حتى وقت النشر، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.07%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.39%، بينما تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 0.76%.

2. حتى وقت النشر، ارتفع مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.82%، وارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.35%، وارتفع مؤشر CAC40 الفرنسي بنسبة 0.73%، وارتفع مؤشر STOXX 50 الأوروبي بنسبة 0.28%.

3. حتى وقت النشر، تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.81% ليبلغ 85.83 دولار للبرميل. وانخفض خام برنت بنسبة 0.71% ليبلغ 92.10 دولار للبرميل.

أخبار السوق

دويتشه بنك يكثف التوقعات المتشددة! من المحتمل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية في الاجتماعات القادمة، ولن يتوقف في يناير القادم. بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية لشهر أكتوبر أعلى من المتوقع، تحول دويتشه بنك بسرعة إلى توقعات سياسية أكثر تشددًا، متوقعًا أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في الاجتماعات الثلاثة القادمة، مخالفًا تقديراته السابقة بالتوقف عن رفع الفائدة في يناير. كان البنك قد توقع سابقًا رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ومارس المقبل، مع توقف في اجتماع يناير بينهم. ولكن التوقعات الأخيرة أدرجت رفع الفائدة في يناير ضمن السيناريو الأساسي، متوقعًا أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ويناير ومارس على التوالي. هذا يعني أن النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سيرتفع من 3.75%—4.00% حاليًا إلى 4.50%—4.75%. قبل صدور بيانات التضخم، كان عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي والر قد صرح أنه إذا تسارعت ضغوط الأسعار أكثر، فعلى الاحتياطي الفيدرالي النظر في رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر بدلاً من التعديل المعتاد بـ25 نقطة أساس. يرى دويتشه بنك أن تصريحات والر فتحت المجال لمناقشة رفع الفائدة بشكل أكبر. البنك لا يستبعد احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة في ديسمبر، لكنه يشدد على أن هذا ليس السيناريو الأساسي.

“البجعة السوداء” من Nvidia تهز إيمان السوق بالذكاء الاصطناعي! العاصفة حول جنسن هوانغ تجلب موجة شراء للسندات الأمريكية، وارتفاع سندات الخزانة طويلة الأجل عكس التيار. أثارت أحداث Nvidia شكوكًا حول الخط الرئيسي لتداول الذكاء الاصطناعي في السوق، مما أدى إلى تدفق شراء الملاذ الآمن إلى سندات الخزانة الأمريكية. تعتبر هذه الشركة العملاقة في مجال الشرائح الركيزة الأساسية لموجة الذكاء الاصطناعي، وأي أزمة سلبية يمكن أن تزعزع الثقة في السوق بشكل يتجاوز نطاق الشركة. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا بمقدار نقطتين أساس ليصل إلى 5.34%، ومن المقرر أن يكون هناك مزاد للسندات من نفس المدة يوم الخميس؛ استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.99% بعد انخفاض مؤقت. وذكرت المحللة الاستراتيجية في بنك الكومنولث الأسترالي Carol Kong: "سلسلة الأخبار حول جنسن هوانغ زادت من زعزعة ثقة السوق في سرد الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى موجة شراء صغيرة للملاذ الآمن في السندات الأمريكية. تعد Nvidia بالغة الأهمية لموجة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي وللاقتصاد العالمي ككل، وبلا شك، جميع المشاركين في السوق يتابعون التطورات عن كثب."

إشارات تهدئة التوترات في الشرق الأوسط؟ تقارير عن احتمال لقاء مباشر بين Vance ومسؤول أمني إيراني رفيع. وفقًا لتقارير، يدرس نائب الرئيس الأمريكي Vance عقد لقاء وجهًا لوجه مع أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني Rezaei لدفع جهود إنهاء الصراع الإيراني. وأعرب الرئيس الأمريكي Donald Trump عن موقف مفتوح حيال ذلك. وأوردت التقارير، نقلًا عن مسؤولين أمريكيين ومن الشرق الأوسط، أن Trump أبلغ كبار مساعديه وشخصيات معنية مؤخرًا بانفتاحه على استئناف المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران عبر Vance، وقد منح الإذن بذلك. وأكد المسؤولون الأمريكيون أن مناقشات عقد لقاء مباشر بين Vance ومسؤولين إيرانيين لا تزال في مراحلها الأولى، ولم يتم تحديد موعد محدد بعد. لكن البلدين يبحثان الترتيبات المستقبلية عبر وسطاء. وكشف مطلعون أنه إذا تم اللقاء، فقد تعقد الجولة التالية من المفاوضات في الدوحة، قطر.

هل لم تعد أسعار النفط هي العامل الحاسم؟ أكثر أجزاء التضخم الأمريكي إشكالية قد لا تكون متعلقة بالطاقة. مع تحطم العلاقة بين أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد اندلاع حرب إيران، يواجه المستثمرون واقعًا جديدًا: حتى إذا انتهت الحرب وعادت أسعار الطاقة للوضع الطبيعي، قد لا يتراجع التضخم الأمريكي بشكل ملحوظ، مما يبقي ضغوط التشديد لدى الاحتياطي الفيدرالي قائمة. غالبية وول ستريت كانت ترى، معظم عام 2026، أن ارتفاع أسعار النفط سيدفع توقعات التضخم للأعلى، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع عوائد السندات الأمريكية. فارتفاع تكاليف الطاقة لا يؤدي فقط إلى رفع أسعار المستهلك مباشرة، بل قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لمدة أطول، ما يدفع المستثمرين لبيع السندات أو المطالبة بعوائد أعلى لتعويض المخاطر. لكن هذا المنطق تغير مؤخرًا. هذا الأسبوع، تراجعت الأسعار العالمية للنفط إلى أدنى مستوى منذ أكثر من شهرين. وفي الوقت ذاته، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بقوة، بسبب بيانات اقتصادية حديثة قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ خطوات أكثر تشددًا في رفع الفائدة. وهذا يعني أنه حتى لو واصلت أسعار النفط الانخفاض، فإذا استمر أداء الاقتصاد الأمريكي قويًا، فقد تستمر ضغوط التضخم في رفع عوائد السندات الأمريكية.

أخبار الأسهم الفردية

في ظل جنون CoreWeave بالذكاء الاصطناعي، هل تستطيع Nebius(NBIS.US) الدفاع عن زخم ارتفاع قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي بأداء قوي؟ خلال السنوات الأخيرة، تحولت شركة Nebius الرائدة أوروبيًا إلى التركيز على تقديم موارد الحوسبة للذكاء الاصطناعي عبر السحابة. بعد موجة السقوط الحاد لأسهم Nvidia وتأثر سلسلة صناعة قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي نتيجة أزمة جنسن هوانغ، أصبح أمام الشركة الآن ضرورة ملحة لإثبات أن ارتفاع أسعار قوة الحوسبة متزامن مع تجاوز الإنتاجية التوقعات وتسريع وتيرة توفير الأموال، حتى يتمكن الجنون الذي أشعلته أرباح CoreWeave القوية وجولة العروض الترويجية للاكتتاب العام من Anthropic من الاستمرار. ستصدر مجموعة Nebius تقرير أرباحها وتطلعاتها المستقبلية قبل افتتاح سوق الأسهم الأمريكية في 12 نوفمبر بتوقيت بكين.

تفاقم أزمة الحوكمة! سهم Nvidia(NVDA.US) يتراجع بقوة قبل الافتتاح. صباح يوم الخميس، وحتى وقت النشر، انخفض Nvidia بنحو 7%. بعد ثلاثة أيام من اعتراف جنسن هوانغ بعلاقة خارج إطار الزواج في 8 نوفمبر، تم الكشف عن علاقة ثانية له مع نائبة رئيس Nvidia التي تعمل تحت إدارته المباشرة. في الوقت ذاته، أفادت تقارير إعلامية نقلًا عن مصادر مطلعة أن مجلس إدارة Nvidia يعمل بسرعة على تحضير إجراء عزل جنسن هوانغ، ومن الممكن أن يُتخذ القرار يوم 12 نوفمبر مع التعاون مع شركات توظيف خارجية للعثور على خليفة، ويفكر المجلس في تعيين مدير تنفيذي مؤقت كمرحلة انتقالية. ويرى بعض المعلقين أن Nvidia قد تجتاز هذه الأزمة، لكن العملية ستكون شديدة الصعوبة مع احتمال كبير لإقالة هوانغ من منصب المدير التنفيذي. وتشير بيانات سوق Polymarket إلى ارتفاع كبير في رهانات خروج هوانغ أو إقالته، ومع اقتراب تقرير نتائج Nvidia للربع المالي الثالث الأسبوع المقبل، أصبح "خطر الشخصيات الرئيسية" مصدر قلق للمستثمرين.

أسهم الشرائح التخزينية والاتصالات الضوئية تهوي قبل الافتتاح. صباح يوم الخميس، وحتى وقت النشر، تراجع SK Hynix(SKHY.US) بنحو 4%، وانخفض كل من SanDisk(SNDK.US) وMicron Technology(MU.US) بأكثر من 3%، وتراجعت Seagate Technology(STX.US) وWestern Digital(WDC.US) بأكثر من 2%؛ أما Coherent(COHR.US) فقد تراجع بقوة بأكثر من 4%، وانخفض كل من Astera Labs(ALAB.US)، وCredo Technology(CRDO.US)، وLumentum(LITE.US) بأكثر من 3%، كما تراجع Marvell Technology(MRVL.US) بأكثر من 2%.

إيلون ماسك: 100 جيجاوات في الفضاء تعادل 800 جيجاوات على الأرض، وSpaceX(SPCX.US) ستتجه لحوسبة الفضاء بعد Starship. دحض إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة SpaceX، يوم الأربعاء مقارنة الطاقة الشمسية الأرضية بتلك المدارية. وسعت الشركة إلى تكثيف جهودها لإطلاق مراكز بيانات إلى الفضاء. وكتب ماسك على منصة X: "100 جيجاوات في الفضاء تساوي تقريبًا 800 جيجاوات على الأرض"، وأضاف أن الطاقة الشمسية الأرضية "يجب أن تقترن ببطاريات ضخمة لتتمكن من توفير الطاقة للحوسبة ليلاً، ويجب دعمها في الشتاء بالتوليد الحراري أو النووي"، concluding أن الحلين "مختلفان تمامًا". وسبق لماسك أن صرح بأن مراكز البيانات الفضائية ستتفوق في النهاية على البنية التحتية الأرضية. وقدمت SpaceX طلبًا إلى لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) للحصول على ترخيص لتشغيل ما يصل إلى مليون قمر صناعي من Starmind، ومن المتوقع أن يُطلق أول قمر صناعي في النصف الثاني من العام المقبل.

Alphabet(GOOGL.US) تبدأ جولة ترويجية لإصدارات سندات بالدولار الهونغ كونغي والدولار السنغافوري، في وقت تذبذب أسهم الذكاء الاصطناعي قد تصبح معيارًا لثقة المستثمرين. بدأت Alphabet جولة ترويجية لأول إصدار سندات لها بالعملة الهونغ كونغية والدولار السنغافوري، في اختبار لتقدير إقبال المستثمرين بينما تشهد شركات الذكاء الاصطناعي تقلبات سوقية. وفقًا لمصدر مطلع، حددت الشركة التوجيه السعري المبدئي لسندات الدين بالعملة الهونغ كونغية لمدة سنتين وخمس وعشر سنوات عند 4.6% و5% و5.5% على التوالي. كما تقوم الشركة أيضًا بالترويج لسندات بالدولار السنغافوري لآجال سنتين وخمس وعشر وثلاثين سنة بمستويات سعرية ابتدائية تقارب 2.75% و3.25% و3.65% و4% على التوالي. ووفقًا لتقارير سابقة، تعتزم Alphabet إصدار سندات بالدولار الهونغ كونغي بقيمة تتراوح بين مليار و1.5 مليار دولار تقريبًا، بالإضافة إلى نحو 1.5 مليار دولار من السندات بالدولار السنغافوري.

CoreWeave(CRWV.US) تعتزم جمع ما لا يقل عن 4 مليارات دولار بعد رفع توقعاتها للإيرادات: مورد قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي ينطلق في قفزة تصنيفية من "درجة خردة" إلى "درجة استثمارية". بعد رفع CoreWeave توقعاتها السنوية للمبيعات وتبديد المخاوف بشأن نموذج أعمالها القائم على الدين الثقيل، تخطط لجمع ما لا يقل عن 4 مليارات دولار من خلال قرض استثماري. ووفقًا لمصادر مطلعة، يتولى قيادة الترتيب كل من Morgan Stanley وMitsubishi UFJ Financial Group(MUFG)، وسيتم توزيع القرض على مراحل بين عدد من المستثمرين. وتندرج تصنيف الشركة الائتماني حاليًا في فئة "الخردة"، وكان تمويل توسعة مراكز بياناتها يعتمد بدرجة كبيرة على سندات عالية العائد، لكنها تمكنت من تأمين تكاليف اقتراض أقل عن طريق رهن الرقائق والعقود المرتبطة كضمان للديون، ومن المتوقع استمرار هذه الهيكلة للتمويل الجديد. وبحسب المناقشات الأولية، قد يكون عائد إصدار التمويل الجديد بين 7% و7.5%، وهو ما أُعلن عنه أيضًا في مكالمة الأرباح مع المحللين يوم الثلاثاء، ليكون قريبًا من نصف عائد سندات الشركة القائمة المصنفة خردة حاليًا فقط.

البيانات الاقتصادية الهامة وجدول الفعاليات

الساعة 21:30 بتوقيت بكين: عدد طلبات إعانات البطالة الأولية في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 7 نوفمبر

الساعة 21:30 بتوقيت بكين: كلمة رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند وعضوة FOMC لعام 2026 هايمز

الساعة 23:00 بتوقيت بكين: كلمة عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي Barr حول الذكاء الاصطناعي وعدم المساواة

الساعة 00:30 بتوقيت بكين (اليوم التالي): كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو وعضو FOMC لعام 2027 جولسبي

الساعة 02:10 بتوقيت بكين (اليوم التالي): كلمة رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو وعضوة FOMC لعام 2027 ديلي

الساعة 02:30 بتوقيت بكين (اليوم التالي): كلمة رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كانساس وعضوة FOMC لعام 2028 شميت

الساعة 07:30 بتوقيت بكين (اليوم التالي): كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وعضو FOMC الدائم ويليامز

توقعات الأرباح

صباح الجمعة: Cisco(CSCO.US)، Applied Materials(AMAT.US)، Cerebras Systems(CBRS.US)