التكنولوجيا تتعرض لتصحيح، بنك أمريكا يحذر من المخاطر، بينما دويتشه بنك يوصي بزيادة الوزن؟

تُركز Deutsche Bank على الأموال النشطة، مشيرة إلى أن مراكز المؤسسات قد تراجعت بسرعة من مستويات مرتفعة إلى وضع محايد، حيث بلغ الأداء النسبي لأسهم قطاع التكنولوجيا الحد الأدنى لقناة الاتجاه الممتدة على مدى عشر سنوات؛ وفي العامين ونصف الماضيين، شهد هذا الموقع خمس مرات حدوث انعكاس حاد على شكل V، حيث ارتفعت أسهم التكنولوجيا في كل دورة بمتوسط 32% وتفوقت نسبياً بواقع 30 نقطة مئوية. ترى Deutsche Bank أن التوقعات السلبية وتعديل المراكز قد تحققت بالكامل، لذا قامت برفع التصنيف إلى زيادة الوزن النسبي. تُركز Bank of America على رؤوس الأموال النظامية، حيث يُظهر نموذج BofA تحذيراً بأن برامج CTA وتحكم التقلبات وغيرها من "الأموال الكمية الآلية" لم تكمل بعد عملية تخفيض الرافعة المالية؛ فقد خفضت CTA هذا الأسبوع من حيازتها للأسهم، وإذا واصل السوق الهبوط، فقد يتم هذا الأسبوع تحفيز عمليات بيع ضخمة بقيمة 63 مليار دولار أمريكي. ينبغي الحذر من أن عمليات البيع وخفض الرافعة المالية قد تخلق حلقة رد فعل سلبي، خاصة أن المراكز المنهجية للأسهم العالمية حالياً أعلى من متوسط السنوات الخمس الماضية.خلاصة مختصرة: إنَّ تصفية مراكز قطاع التكنولوجيا وصلت إلى مرحلة معينة، وربما أتمت الأموال النشطة دورة إعادة التمركز. مع ذلك، لا تزال هناك ضغوط بيع من رؤوس الأموال النظامية الكمية، مما يشكل خطراً على المدى القصير للاتجاه الهابط.مصدر التقرير: Deutsche Bank "Investor Positioning and Flows"، BofA "selloff drives CTA de-risking, with further equity selling still possible"- للاطلاع على المحتوى الكامل يرجى مراجعة الرابط أدناه -