الدولار الأسترالي: من الأقوى إلى الأضعف

Morning FX

منذ بداية هذا العام، كان الدولار الأسترالي (AUD) أحد أقوى العملات وأكثرها تألقًا، فحتى بعد اندلاع النزاع الأمريكي الإيراني في مارس، سجل زوج AUDUSD أعلى مستوياته في ظل بيئة صعبة واقترب من 0.72، محققًا مكاسب تجاوزت 6% منذ بداية العام. مع ذلك، منذ الأسبوع الماضي، سجل AUDUSD ست جلسات هبوط متتالية، متراجعًا من فوق 0.7 إلى 0.6830، ليحقق أسوأ أداء شهري منذ ديسمبر 2024.

1. لماذا شهد الدولار الأسترالي تحولاً سريعًا من "الأقوى" إلى "الأضعف"؟

• تأثير مشاعر تجنب المخاطر: مع استمرار تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وضعف أداء الأسواق العالمية، كانت مشاعر risk off الدافع الرئيسي وراء تراجع العملة الأسترالية من مستوياتها العليا.

• تراجع الميزات الأساسية: كان صعود AUD مدعومًا أساسًا بالأساسيات القوية للاقتصاد الأسترالي وبموقف الاحتياطي الأسترالي المتشدد، إلا أن رفع الفائدة الأخير في مارس بأغلبية ضئيلة (5-4) أظهر خلافات داخل اللجنة، إضافة إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي عن فبراير جاء أقل من المتوقع، مما أضعف ثقة السوق في استمرارية سياسة رفع الفائدة. والأهم أن البنوك المركزية في أوروبا وأمريكا اتجهت مؤخرًا نحو المزيد من التشدد أيضاً، مما قلل بشكل ملحوظ من ميزة الاحتياطي الأسترالي، ويظهر ذلك جليًا في الانتعاش الكبير لـ EURAUD بعد تحول البنك المركزي الأوروبي إلى نهج أكثر تشددًا.

• تأثير السلع: شهدت المعادن الصناعية هبوطًا حادًا في الفترة الأخيرة مما كان له أثر واضح سلبي على الدولار الأسترالي، لكن ضعف العملة الأسترالية هذا الأسبوع تجاوز بكثير تأثير المعادن، إذ لوحظ وجود تباعد بين أداء AUDUSD ومؤشر بلومبيرغ للمعادن الصناعية.

2. كيف يبدو مستقبل الدولار الأسترالي؟

رغم تراجع AUDUSD أكثر من 300 نقطة من أعلى مستوياته، إلا أن مراكز CFTC تُظهر أن الدولار الأسترالي ما يزال في حالة صافية شرائية، لذا فقد يكون هناك مجال لمزيد من التراجع في كل من أزواج العملات الأساسية والمتقاطعة المتعلقة بالدولار الأسترالي.

على المدى القصير، وبالجمع بين التحليل الفني، فإن مستوى 0.68 الذي تم اختراقه كحاجز مقاومة سابق سيشكل دعمًا معينًا لـ AUDUSD. إلا أنه وفي ظل الضبابية في أوضاع الشرق الأوسط وعدم تحسن شهية المخاطرة عالميًا، يرى الكاتب أن الدولار الأسترالي سيجد صعوبة في تحقيق انتعاش كبير، ومن المتوقع أن يتحرك في نطاق 0.68-0.7.

أما على المدى المتوسط والطويل، فمع تراجع حدة الصراع الأمريكي الإيراني، وتحسن مشاعر المخاطرة وتراجع توقعات رفع الفائدة في أوروبا وأمريكا، سيستفيد الدولار الأسترالي كثيرًا، ومن المتوقع أن يكون أداؤه أقوى من اليورو واليوان وبقية العملات غير الأمريكية، لذا يفضل الكاتب بناء بعض المراكز الطويلة الأجل الصاعدة قرب مستوى 0.68 لـ AUDUSD عندما تظهر الإشارات المناسبة.