البنك الاحتياطي الفيدرالي: ترى ABN AMRO أن التوقف الحذر مبرر

خبير اقتصادي في ABN AMRO: من المرجح أن يؤدي صدمة الطاقة إلى رفع التضخم في الولايات المتحدة وإبطاء النمو

وفقًا لما ذكره Rogier Quaedvlieg، الخبير الاقتصادي في بنك ABN AMRO، فإن الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة—الذي أشعلته إغلاق مضيق هرمز—يمثل صدمة تضخمية في التكلفة من المتوقع أن تدفع التضخم في الولايات المتحدة إلى الأعلى بينما تُضعف النمو الاقتصادي. ويتوقع Quaedvlieg أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الحالية دون تغيير لفترة طويلة، مما يمنح الوقت لمراقبة التحولات في الطلب وتوقعات التضخم.

من المتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة الحالية

يُبرز Quaedvlieg أهمية توقعات التضخم، مشيرًا إلى أن التضخم لم يعد بعد إلى مستواه المستهدف قبل الجائحة وأن توقعات الأسر لا تزال شديدة التقلب، حتى في ظل استقرار المؤشرات القائمة على السوق. قد تُبرر هذه الحالة موقفًا أكثر تشددًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، يقترح أن الفيدرالي قد يختار استجابة متواضعة فقط—أو ربما عدم اتخاذ أي إجراء فوري على الإطلاق.

لقد ساهم الارتفاع الأخير في تكاليف الطاقة بالفعل في تشديد الظروف المالية. إذ انخفضت أسواق الأسهم وسط تغير التوقعات بشأن الأرباح وأسعار الفائدة، بينما ارتفع سعر الدولار الأمريكي. قد يؤدي المزيد من التشديد من قبل الفيدرالي إلى تعزيز هذه التوجهات، مما قد يقلل من قيم الأصول ويحد من الإنفاق بين الأسر الثرية. وهذا يُبرز الحاجة إلى تبنّي نهج حذر.

عادة ما يستجيب التضخم الرئيسي بسرعة ووضوح لصدمات أسعار النفط. فمنذ الحادث الأول المتعلق بإيران، قامت الأسواق بتضمين ارتفاع تقريبي بمقدار 0.9 نقطة مئوية في التضخم. غالبًا ما تتجاوز البنوك المركزية هذه الآثار الأولية. يعتقد Quaedvlieg أن التأثير الفوري على إنفاق المستهلكين من المرجح أن يفوق خطر الضغوط التضخمية على المدى الطويل، رغم أن الفيدرالي سيبقى متيقظًا لاحتمالية انفلات توقعات التضخم عن السيطرة.

من ناحية أخرى، لم تظهر توقعات التضخم طويلة المدى سوى تحركات طفيفة وظلت في أدنى نطاقها على مدى عامين. لا يتوقع Quaedvlieg أن يؤثر النزاع الحالي على الاجتماعات القادمة للاحتياطي الفيدرالي، حيث من المتوقع أن تظل معدلات الفائدة دون تغيير. ستمنح هذه الوقفة صانعي السياسات وقتًا لتقييم التأثيرات الاقتصادية الأوسع لصدمة الطاقة بشكل شامل.

تصحيح صدر في 18 مارس عند 12:47 بتوقيت غرينتش (UTC+8): Rogier Quaedvlieg هو خبير اقتصادي في بنك ABN AMRO، وليس ING.

تم إنتاج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل محرر.