الصين: TD Securities تحذر من تحديات النمو بسبب أسعار النفط وتوتر العلاقات مع الولايات المتحدة
زخم الاقتصاد الصيني والتحديات الجديدة الناشئة في عام 2026
وفقًا لـ Alex Loo من TD Securities، دخلت الصين عام 2026 بمؤشرات اقتصادية قوية، بما في ذلك إنتاج صناعي أقوى من المتوقع، وزيادة في الصادرات، وانتعاش في الاستثمار في الأصول الثابتة مدفوع بمبادرات شبه مالية. على الرغم من هذه التطورات الإيجابية، فإن ارتفاع أسعار النفط بسبب التوترات المستمرة في الشرق الأوسط وعدم اليقين حول المناقشات التجارية بين الولايات المتحدة والصين— مثل إمكانية إلغاء زيارة Trump— يمكن أن يهدد معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي المتوقع بنسبة 4.6% لهذا العام.
أداء قوي وسط ضغوط خارجية
تواجه الصين تحديات خارجية جديدة، وأبرزها ارتفاع أسعار النفط الناتج عن الصراعات في الشرق الأوسط والمفاوضات الصعبة مع الولايات المتحدة. إذا ارتفعت تكاليف التصنيع بشكل كبير ودفعت الشركات إلى تقليص الإنتاج، فمن المتوقع أن يكثف صانعو السياسات الدعم المالي لحماية هذا القطاع.
إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة بالقرب من 100 دولار أمريكي للبرميل خلال الربع القادم، فمن المتوقع أن تقدم السلطات إجراءات إغاثة محددة مثل الإعفاءات الضريبية والدعم المالي لمساعدة الشركات الصغيرة والمتوسطة والمصنعين.
استجابةً لهذه الظروف، من المرجح أن تعطي بكين الأولوية للنمو الاقتصادي على حساب مخاوف التضخم، وتركز على الاستراتيجيات المالية بدلًا من التدخلات النقدية.
يبقى توقع الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 عند 4.6%، حيث من المتوقع أن يصبح تأثير ارتفاع أسعار النفط أكثر وضوحًا في وقت لاحق من العام. ويُعتقد أن الحكومة لديها قدرة مالية كافية لمواجهة هذه الضغوط.
إذا قرر Trump عدم زيارة الصين، فقد يشير ذلك إلى تدهور العلاقات بين البلدين. وقد يدفع ذلك المسؤولين الأمريكيين إلى اعتماد تكتيكات أكثر صرامة مثل إعادة فرض الرسوم الجمركية في محاولة لإعادة الصين إلى طاولة المفاوضات— مما قد يزعزع الأسواق المالية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
قد تتبع موجة الذكاء الاصطناعي فقاعة السكك الحديدية في القرن التاسع عشر، وقد لا يكون البناة هم الفائزون النهائيون
قام المحلل في Goldman Sachs، Bobby Molavi، بتشبيه موجة الذكاء الاصطناعي الحالية بضجة السكك الحديدية في بريطانيا بالقرن التاسع عشر، حيث أنشأت 500 شركة أكثر من 8000 ميل من السكك الحديدية بكلفة تجاوزت إجمالي الدخل القومي، وكان المستثمرون الأوائل قد خسروا تقريباً كل شيء، بينما المستفيد الحقيقي كانوا "الركاب" اللاحقين. وأشار Molavi إلى أن موجة الذكاء الاصطناعي الحالية مدفوعة بالديون والزخم، وأن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمؤشر S&P 500 عند 18 لا تعني أنها أصبحت "رخيصة فعلاً"، متسائلاً إذا كان بناة التكنولوجيا قادرين على الاحتفاظ بالقيمة، إذ تبقى الإجابة التاريخية غير مشجعة.
إذا تم إدراج Anthropic الأسبوع المقبل بسلاسة وارتفعت أسعار الأسهم، فإن الذكاء الاصطناعي سيبقى "كما هو"، وإلا فإن "بعض الشركات ستنهار".
انخفاض تقييم عمالقتين قد أدى بالفعل إلى سلسلة من ردود الفعل المتتابعة—حيث بدأ المستثمرون في تطبيق مضاعفات إيرادات أكثر تحفظاً على الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، ووقف تمويل التقييمات المرتفعة للشركات التي ليس لديها إيرادات مباشرة. وقد نصحت العديد من مؤسسات رأس المال المخاطر الشركات التي استثمرت فيها بخفض توقعات التقييم وتخزين النقد بأسرع وقت ممكن. ويحذر خبراء السوق من أن نتيجة إدراج Anthropic ستكون مؤشرًا لاتجاه القطاع: إذا نجح ستستمر الازدهار، وإذا فشل فقد تواجه بعض الشركات خطر الخروج من السوق.
بعد انتهاء الانتخابات البرازيلية، ازداد التخفيض السياسي، لكن Morgan Stanley لا يزال متفائلًا بشأن Petrobras (PBR.US) مع التركيز على تسعير الوقود وتوزيعات الأرباح
لا تزال Morgan Stanley تحتفظ بتصنيف "زيادة الاحتفاظ" الأكثر تفاؤلاً، لكنها خفضت السعر المستهدف لنهاية عام 2027 من 31 دولارًا إلى 25 دولارًا.
حصلت شركة كورنينج (GLW.US) على أول تقييم "شراء" من قبل جيفريز! مصانع الذكاء الاصطناعي تتنافس على استحواذ الألياف الضوئية، وقد تصل فجوة الإمداد العالمية إلى 30%
بالنسبة لشركة كونينج، فإن الزيادة الأخيرة في الأرباح تأتي أساسًا من توسع تجمعات الذكاء الاصطناعي. ومع تزايد روابط الألياف البصرية عبر الخزانات والحدائق الصناعية، يحتاج العملاء إلى تركيب المزيد من الألياف البصرية ضمن مساحات محدودة للأنابيب والخزانات، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على الكابلات الضوئية عالية الكثافة وأنظمة الربط.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
