美股前瞻｜三大股指期貨漲跌不一，Nvidia盤前跳水，聯準會官員講話密集來襲

盤前市場動向

1. 11月12日（週四）美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨上漲0.07%，標普500指數期貨下跌0.39%，納指期貨下跌0.76%。

2. 截至發稿，德國DAX指數上漲0.82%，英國富時100指數上漲0.35%，法國CAC40指數上漲0.73%，歐洲斯托克50指數上漲0.28%。

3. 截至發稿，WTI原油下跌0.81%，報85.83美元/桶。布倫特原油下跌0.71%，報92.10美元/桶。

市場消息

德銀加碼鷹派預測！美聯儲未來三次會議或連續升息，明年1月不再暫停。美國10月通脹數據超出預期後，德意志銀行迅速轉向更加鷹派的政策預測，預計美聯儲將在接下來的三次會議中連續升息，改變此前預計明年1月暫停行動的判斷。德意志銀行此前預計，美聯儲將於12月及明年3月分別升息25個基點，中間的1月會議暫停行動。但最新預測已將明年1月的升息納入基準情境，預計美聯儲將在12月、明年1月及3月各升息25個基點。這意味著聯邦基金利率目標區間將從目前的3.75%—4.00%提升至4.50%—4.75%。在通脹數據公布前，美聯儲理事沃勒曾表示，如果價格壓力進一步加速，美聯儲應考慮於12月升息50個基點，而非按慣例只調整25個基點。德意志銀行認為，沃勒的表態為更大幅度升息打開了討論空間。該行不排除美聯儲於12月一次性升息50個基點的可能性，但強調這並非基本預測。

英偉達“黑天鵝”攪動AI信仰！黃仁勳風波帶來美債買盤，長端美債逆勢走高。英偉達風波令市場對AI交易主線產生疑慮，避險買盤隨之湧入美債。這家芯片巨頭是AI行情的核心支柱，任何負面風波都可能打擊遠超企業自身範疇的市場信心。30年期美債收益率下行2個基點，報5.34%，週四將迎來同期限國債招標；10年期美債收益率短暫走低後企穩於4.99%。澳洲聯邦銀行策略師Carol Kong表示：“圍繞黃仁勳的一系列新聞，進一步動搖市場對AI敘事的信心，帶動美債出現小幅避險買盤。英偉達對AI投資熱潮乃至全球經濟都至關重要，毫無疑問，所有市場參與者都在密切關注事態進展。”

中東局勢降溫信號？傳萬斯正考慮與伊朗安全高官面對面會談。據報導，美國副總統萬斯正考慮與伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊舉行面對面會談，以推動結束伊朗戰事。美國總統特朗普對此持開放態度。報導援引美國及中東官員消息稱，特朗普近日向高級幕僚和相關人士透露，對萬斯重啟美伊談判持開放態度，並已授權其展開談判工作。報導稱，美國官員強調，有關萬斯直接與伊朗官員會面的討論“仍處於初步階段”，目前尚未確定具體日期，但兩國正透過調解方等探討後續安排。知情人士透露，若會面得以進行，下一階段談判可能在卡塔爾多哈舉行。

油價不再是關鍵？美國通脹最棘手的部分，可能正在能源之外。隨著伊朗戰爭爆發後形成的油價與美國國債收益率聯動關係瓦解，投資者正面臨一個新的市場現實：即使戰爭結束、能源價格回復正常，美國通脹也未必會隨之明顯降溫，美聯儲的緊縮壓力仍可能持續。2026年大部分時間裡，華爾街普遍認為，油價上漲將推高通脹預期，進而帶動美債收益率走高。能源成本上升不僅會直接抬高消費者價格，還可能促使美聯儲維持高利率更長時間，投資者因此拋售美債，或要求更高收益率來補償風險。但這一交易邏輯近來已經發生變化。本週，國際油價跌至兩個多月來的最低水平。同時，美國國債收益率卻大幅攀升，原因在於最新經濟數據可能促使美聯儲採取更激進的升息行動。這意味著，即使油價進一步下跌，只要美國經濟表現依然強勁，通脹壓力仍可能推動美債收益率繼續上行。

個股消息

CoreWeave點燃AI狂熱之際，Nebius(NBIS.US)能否以爆炸性業績捍衛AI算力漲勢？ 近年來轉型聚焦於提供雲端AI算力資源的歐洲科技領袖Nebius，在英偉達CEO黃仁勳再度爆出負面影響事件後英偉達盤後暴跌，引發AI算力產業鏈盤後齊跌之際，接下來它迫切需要證明的是，算力漲價能否與產能超預期交付、資金比預期更快到位同步兌現，使CoreWeave強勁業績以及Anthropic IPO路演引爆的新一輪算力狂熱情緒得以延續。Nebius Group 將於北京時間11月12日美股開盤前時段公布業績報告與未來展望。

治理風波持續發酵！英偉達(NVDA.US)股價盤前跳水。週四美股盤前，截至發稿，英偉達跌近7%。在11月8日發文承認婚外情的三天後，黃仁勳又被爆出第二段婚外關係，女方為直接向其匯報工作的英偉達副總裁。與此同時，據媒體援引知情人士消息指出，英偉達董事會正緊鑼密鼓準備罷免黃仁勳，最快於11月12日召開董事會決定其去留，並已與外部獵頭機構合作物色繼任者，考慮先任命一位臨時CEO過渡。有評論人士認為，英偉達或許能渡過這場風波，但過程將異常艱難，黃仁勳被罷免首席執行官職務的可能性相當高。預測市場Polymarket數據顯示，市場對黃仁勳離職或被罷免的押注概率飆升。在英偉達即將於下週公布第三財季財報之際，“關鍵人物風險”令投資者擔憂。

存儲芯片股、光通信股盤前普遍下跌。週四美股盤前，截至發稿，SK海力士(SKHY.US)跌近4%，SanDisk(SNDK.US)、美光科技(MU.US)跌超3%，Seagate Technology(STX.US)、西部數據(WDC.US)跌超2%；Coherent(COHR.US)跌超4%，Astera Labs(ALAB.US)、Credo Technology(CRDO.US)、Lumentum(LITE.US)跌超3%，Marvell Technology(MRVL.US)跌超2%。

馬斯克：太空100吉瓦可頂地球800吉瓦，SpaceX(SPCX.US)星艦之後要打“太空算力”。SpaceX首席執行官埃隆·馬斯克週三反駁了將地面太陽能與軌道太陽能相提並論的說法。目前，該公司正加大力度把資料中心送入太空。馬斯克在X平台上發文稱，“太空中的100吉瓦，大約相當於地球上的800吉瓦，”他還表示，地面太陽能“必須搭配大規模電池，才能在夜間持續為算力供電，並在冬季輔以燃燒發電或核電”，並由此得出結論，兩種方案“完全不是一回事”。馬斯克此前曾表示，太空中的資料中心最終將超越地面基礎設施。SpaceX已向美國聯邦通信委員會（FCC）提交申請，尋求運營最多100萬顆Starmind衛星的許可。首批衛星預計將於明年下半年開始發射。

Alphabet(GOOGL.US)啟動港元及新加坡元債券發行路演，AI行情波動之際或成投資者信心“試金石”。Alphabet啟動了其首次港元與新加坡元債券發行的路演，試圖在AI企業面臨市場波動加劇之際，測試投資者的認購興趣。據一位知情人士透露，Alphabet為計劃發行的2年期、5年期和10年期港元債券設定的初始價格指引分別約為4.6%、5%和5.5%。該人士表示，該公司還正在推介以新加坡元計價的2年期、5年期、10年期和30年期債券，初始價格指引分別約為2.75%、3.25%、3.65%和4%。此前有報導指出，Alphabet計劃發行等值於10億至15億美元的港元債券，以及約15億美元的新加坡元債券。

CoreWeave(CRWV.US)上調營收指引後計劃融資至少40億美元：AI算力供應商開啟“垃圾級→投資級”信用躍遷。CoreWeave在上調年度銷售預測、緩解投資者對其重債務商業模式的擔憂之後，計劃透過一筆投資級貸款融資至少40億美元。據知情人士透露，摩根士丹利與三菱日聯金融集團(MUFG)正牽頭推進這一潛在融資，貸款將分階段向投資者銀行團分銷。這家評級仍為垃圾級的公司，其資料中心擴建過去高度依賴高收益債券市場融資。但它得以鎖定更低的借貸成本，靠的是以芯片及相關合同作為債務的抵押支持——預計這一結構將延續至本次新融資。根據初步討論，新融資的發行收益率可能在7%至7.5%之間——公司週二在與分析師的財報電話會上透露了這一數字。這一水平僅相當於其現有垃圾債券收益率的一半左右。

重要經濟數據與事件預告

北京時間21:30 美國截至11月7日當週初請失業金人數

北京時間21:30 2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克發表講話

北京時間23:00 美聯儲理事巴爾就人工智慧與不平等為題發表講話

北京時間次日00:30 2027年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話

北京時間次日02:10 2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利發表講話

北京時間次日02:30 2028年FOMC票委、堪薩斯聯儲主席施密德發表講話

北京時間次日07:30 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話

業績預告

週五早間：思科(CSCO.US)、應用材料(AMAT.US)、Cerebras Systems(CBRS.US)