EUR/USD：拉加德偏向鴿派立場令歐元承壓——ING

ING 的 Francesco Pesole 表示，歐洲中央銀行（ECB）行長 Christine Lagarde 發表鴿派言論後，EUR/USD 下行風險加劇，這導致 SOFR-ESTR 利差擴大並降低市場對 ECB 十月升息的預期。

Lagarde 言論加大歐元展望壓力

「儘管 ECB 行長 Lagarde 發表了一連串偏鴿派的言論，歐元昨日表現相對穩健，這使 SOFR-ESTR 2 年期互換利差擴大至 155 點以上。我們現在與 7 月初達到的 163 點最大利差已相去不遠。」

「Lagarde 昨日似乎有意淡化市場對於十月升息的熱情，表示緊縮的金融環境正在限制能源成本向更廣泛經濟的傳導。她同時強調，考慮到目前沒有第二輪效應的證據，ECB 應採取『審慎回應』。」

「她的發言證實了我們的看法——如果十月有一家中央銀行升息，那也會是美聯儲（Fed），而非 ECB。目前市場定價分別為 17 點和 9 點。我們的宏觀團隊認為兩家央行都會等到十二月，因此我們的基線觀點是年底前 EUR/USD 走勢較強。」

「但只要出現任何強勁的美國數據跡象，都可能導致測試夏季低點 1.1320-30，Lagarde 的言論減弱了對歐元的部分支撐。」