晨間歐洲聚焦——美國國債受到韓國市場波動影響，需謹慎應對

歐洲及全球市場今日展望，Stella Qiu 撰寫

美國國債本應是市場中最安靜的一隅。但當它開始登上頭條、並像零售驅動的韓國股市一樣波動劇烈，顯然出了問題。

僅僅兩個交易日內，指標性美國10年期國債殖利率一舉突破5%大關，持續上升，昨夜再創19年新高，達到5.2251%。

這兩天漲幅近20個基點，上一次出現這種劇烈變動，還是在特朗普「解放日」關稅讓市場陷入混亂之時。而這次，卻沒有任何明顯的導火線。

長天期債券動作更大。30年期殖利率暴增16個基點至5.5016%，為2004年以來最高。還記得財政部長 Bessent介入加碼回購以捍衛5.3%水準嗎？那只是上個月，而殖利率現在已到5.48%。昨夜最新一次回購成效平平，只完成了安排的60億美元回購中的40億美元。

當全球最大經濟體的無風險資金成本高於5%，所有資產類別都面臨重新估價。政府為擴大的赤字財務成本大增，AI巨頭必須證明更大支出合理，家庭面對更高按揭利率，推高購房的成本。

賣壓蔓延至亞洲。日本政府債券殖利率飆至1996年以來未見的高位，澳洲10年期殖利率則逼近15年新高。

更高殖利率將隨時間收緊美國金融環境，但期貨市場仍預期聯準會下月加息的機率有70%。此輪加息週期，市場定價最多達90個基點的收緊空間。

連北歐央行也收到訊息。挪威 Norges Bank意外升息，瑞典 Riksbank 則釋出年底前很可能跟進的訊號。

升息是否終結股市多頭？若AI熱潮有發言權，答案未必。科技投資者仍態度淡定，Nasdaq期貨持穩。多數亞洲市場周五休市，但日本日經指數上漲1.2%。

歐洲股市預計高開，泛區域股指期貨STXEc1漲0.6%，受惠油價下跌1%。

但 Brent 原油仍報105美元每桶，中東戰爭仍未有解決跡象，特朗普還忙著招待中國國家主席習近平，沒空讀到房貸利率升到7%的新聞。不過，他也沒房貸，這種痛苦屬於其他人。

週五可能影響市場的主要事件：

-- 美國8月耐用品訂單數據

-- 紐約聯準會主席 John William、英國央行總裁 Andrew Bailey在英國出席會議並發表演講。

（編輯：Shri Navaratnam）