匈牙利福林：匈牙利國家銀行暫停升息支持HUF走強——Commerzbank

Commerzbank 的 Antje Praefcke 指出，市場普遍預期匈牙利中央銀行將維持其主要利率於 5.50%，並有可能將通脹目標下調至 2.5%。由於總體通脹率接近 1.3%，且月度壓力仍在上升，貨幣寬鬆週期暫停以及較不溫和的立場，預期將為福林短期提供支撐。

匈牙利央行審慎立場有望支撐福林

「今年 8 月，匈牙利中央銀行（MNB）將主要利率下調 25 個基點至 5.50%。此前曾表示在夏季還有進一步寬鬆措施的空間，但 8 月並未作出任何承諾，而是強調 9 月將根據最新預測對未來利率路徑作出決定。這使得今日再次降息的可能性降低，MNB 的立場也偏離了“鴿派”。」

「9 月初，媒體報導引述匿名 MNB 消息人士表示，該央行打算在 9 月 22 日的會議暫停降息週期，並有可能將通脹目標從 3.0% 下調至 2.5%。7 月份的年度整體通脹率僅為 1.2%，8 月則為 1.3%。」

「這麼低的通脹率確實為 MNB 提供了一個有利窗口，可以在今天下調通脹目標，而不必立即再次收緊貨幣政策，而只是暫停行動。」

「不過，通脹按月仍在顯著上升，旱災和高能源價格都在增加通脹風險。市場普遍預期主要利率今天會維持在 5.50% 不變。」

「我們也持相同看法，因為暫停降息週期讓 MNB 有時間觀察後續發展，並向市場傳遞出即便在全球通脹率上升的環境下，也會保持對潛在外部價格風險的警惕訊號。同時，若通脹目標真的調整，市場也能做出反應，並與 MNB 一樣等待 10 月初政府的預算規劃。」

「對於福林來說，今天重要的是 MNB 是否會在今年內繼續採取審慎立場對待進一步降息——即便最終無法完全排除降息的可能。如果 MNB 持較不鴿派立場，將為福林帶來短期支撐。」