股票市場：能源壓力緩解引發冒險情緒蔓延——Danske Bank
Danske 研究團隊描述了由於油價下跌所引發的一場強勁且廣泛的風險偏好股市行情。他們強調，能源成本的下降緩解了通脹預期，促使央行立場更為鴿派並提振信心，同時指出以科技為首的循環類股表現突出，Nasdaq 創下歷史新高，MSCI World 也接近歷史高點，皆受穩健的經濟增長與企業盈利支撐。
科技領軍的風險偏好行情
「昨日市場出現了一場強勁且廣泛的風險偏好行情，油價下跌成為推動股市進一步上行的催化劑。我們近期已多次撰文分析這一傳導機制，昨日股票與各資產類別間的相關性及日內走勢，預計今年剩餘時間仍將成為市場主導特徵。」
「隨著油價回落，進入冬季的能源危機憂慮消退，通脹預期緩解，央行政策定價更為鴿派，市場信心提升。這一連鎖反應當前對能源、原油及霍爾木茲海峽相關動態尤為敏感。儘管基本面增長與盈利環境極其強勁，能源情勢仍是市場進一步上行的主要限制因素。」
「不出所料，循環類股表現顯著優於大盤，其中又以科技股領漲。Nasdaq 再創歷史新高，MSCI World 亦逼近最高點1%。今年以來科技明顯領先，但2026年該板塊的盈利預測亦已上調近45%。」
「相比之下，醫療保健板塊預期則下調約5%。因此，今年科技板塊相對變得較便宜，醫療保健則變得更昂貴，儘管科技表現已超出醫療保健近30%。兩大板塊的相對盈利動能仍然非常強勁。」
「今晨亞洲股市因美國市場強勁表現而追漲，歐洲市場同樣呈現上行趨勢，而美國則因油價再度攀升而表現較為分化。」
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