老黃離職後，「大空頭」加碼做空科技股！警告AI熱潮或陷入「牛市陷阱」

英偉達CEO黃仁勳的離職令科技股前景蒙上陰影，知名空頭Michael Burry借勢加碼做空押注，斷言AI熱潮正在上演一場「牛市陷阱」。

Burry在其Substack上撰文，將納斯達克100指數今年10月6日觸及的高點比作2000年3月互聯網泡沫破裂前夕的頂部，並表示已於11月12日利用指數反彈至27000點之際，將納斯達克100指數的看跌期權倉位翻倍——行權日期定於2027年初，當前虛值幅度約20%。與此同時，他還重新建立了先前已平倉的VanEck半導體指數看跌期權部位。

Burry的核心判斷是，晶片股及整體科技板塊將在2027年中前遭遇顯著回調。黃仁勳的突然離職進一步強化了他的看空邏輯，他直接告誡投資者「離場」，並警告此事件將對英偉達的利潤率和增長前景造成負面衝擊，同時對整個AI產業鏈產生連鎖反應。

Burry在其最新文章中引述納斯達克100指數10月6日的階段性高點，以「Behold the bull-trap（見證牛市陷阱）」為標題，暗示市場已在不知不覺中觸頂。他的類比直指2000年3月互聯網泡沫最高點：當時科技股估值脫離基本面，隨後經歷了長達數年的系統性崩潰。

在11月12日的帖文中，Burry明確披露了操作細節——趁指數反彈之機將納斯達克100的看跌期權倉位加倍，行權期選在2027年初，目前距行權價約有20%的虛值空間，意味著他預判屆時指數將自現水平大幅下跌。他同時表示對半導體板塊估值下行「保持信心」，並重新買入了VanEck半導體指數的看跌期權。

黃仁勳辭職的消息成為本週科技板塊動盪的核心，也令Burry的看空論據更為充足。他在Substack回應此事時直接建議投資者離場，理由是領導層更迭將拖累英偉達的利潤率與增長動能。

在隨後的跟進文章中，Burry進一步梳理了他所預判的「受害者名單」，涵蓋那些與英偉達高度綁定、共同構建並融資AI基礎設施的相關企業。他點名了新興雲端運算服務商CoreWeave和Nebius——兩者均為英偉達GPU的大客戶——以及負責生產英偉達高端晶片的台積電。

「這一組合過去一個月經歷了劇烈波動，」Burry寫道：

「它們都曾深度受益於英偉達的市場支配力與資源溢出，而這一切似乎正在進入新的範式。我正在尋找的，是英偉達市場影響力顯著減弱的市場訊號。」

值得留意的是，Burry的做空策略過去數月間已悄然調整。據其10月披露，他的看空佈局已從先前針對英偉達、Palantir等個股的精確狙擊，轉向更為宏觀的指數層面——主要集中於VanEck半導體ETF的看跌期權。

這一轉變在黃仁勳離職後顯得更具針對性。由於英偉達和台積電是VanEck半導體ETF的最大持倉，兩家公司的前景不確定性直接強化了Burry對該ETF的看空信念。他的整體判斷維持不變：晶片股估值過高，2027年將迎來系統性回調。