美國鎳產業迎來政策與需求雙重推動，單一礦區運營導致短期供應依然脆弱

⑴ 美國鎳產業正獲得政策動能，G7會議聚焦關鍵礦產議程、下月關稅審查以及政府對國內供應鏈的持續支持，加上電動車需求支撐，共同推動該領域發展。⑵ 目前美國在產鎳礦僅有一座，Talon Metals於1月完成對Eagle礦的收購並持有明尼蘇達州Tamarack項目51%股權，該項目已與特斯拉簽署承購協議，商業化生產後供應7.5萬噸鎳精礦。⑶ 一季度Eagle礦受創紀錄降雪和採場堵塞影響，產量降至1,600噸，環比下降26%，同比下降30%，二季度已恢復至正常水平，但單礦運營模式仍使供應面臨中斷風險。⑷ 下游精煉環節方面，Electra Battery Materials已啟動年產能1.5萬噸硫酸鎳及金屬的精煉廠工程研究，採用濕法冶金工藝處理混合氫氧化物和混合硫化物沉澱，可靈活使用全球原料。⑸ 通用汽車在密西根州開設電池開發中心聚焦富鋰錳基正極化學體系，仍使用鎳但可降低單車成本約6,000美元，預計2027至2028年商業化；特斯拉的承購協議也指向鎳需求持續。⑹ 貿易政策方面，7月中旬將公布第232條款談判進展，關稅或進口限制措施存在不確定性，一季度未鍛軋鎳進口環比增長40%，來自加拿大、挪威和南非的shipments分別增加23%、153%和94%，凸顯國內供給缺口。