BlackRock 2026年展望報告：數位資產作為支付與結算基礎設施，並看好AI相關美國股票

BlockBeats News，1月13日，BlackRock近日發布了其2026年全球展望報告。報告強調了AI基礎設施投資規模巨大，導致「微觀即宏觀」現象，並帶來槓桿上升及多元化幻覺等挑戰。整體而言，該報告維持偏向風險資產的立場，超配美國股票（尤其是與AI相關的股票），並看好主動型投資機會。

報告的三大核心投資主題：

微觀即宏觀：AI建設主要由少數公司主導，資本支出規模龐大到足以影響整體宏觀經濟。投資額可能達到5-8 trillion美元（2025-2030年），即使勞動力市場降溫，仍將支持2026年美國經濟增長（投資貢獻歷史上為平均值的3倍）。然而，目前尚不確定收入是否足以匹配支出，以及有多少資金會回流至科技巨頭。報告認為，AI或將加速創新，但過去150年來的重大技術變革並未打破美國長期2%的增長趨勢；儘管如此，「增長突破」的情境如今已可想像。

槓桿提升：早期AI建設者的巨額投資與收入滯後導致系統槓桿上升；再加上政府債務高企，造成脆弱性。報告偏好私募信貸及基礎設施融資。由於高槓桿與資本成本上升對長期債券（如美國國債）不利，戰術性減持長期國債。

多元化幻覺：在主要趨勢主導下，傳統多元化配置實際上可能變成集中押注。投資者需主動承擔風險，保持投資組合彈性（備有B計劃），並從私募市場及對沖基金尋找獨特的收益來源。

報告特別指出，BlackRock認為數位資產（尤其是穩定幣）是支付與結算的基礎設施（金融系統的管道），而非純粹的投機性資產。穩定幣被視為「數位美元軌道」，正從加密原生工具演變為連接傳統金融與數位流動性的橋樑，並拓展至跨境支付、結算等領域，特別是在傳統系統中緩慢、昂貴或分散的區域。報告指出，加密貨幣正融入主流金融，穩定幣正成熟為基礎設施，支持全球流動性流轉，並與傳統金融重疊。