VC事後分析2025：加密貨幣價值流動——穩定幣、預測市場與OG成為最大贏家

BlockBeats News，12月25日，在經過一年逐漸明朗的監管環境和差異化的市場表現後，多家頂級VC開始重新評估2025年加密貨幣行業的價值主張。在最近的一期播客中，Pantera Capital合夥人Mason Nystrom、Hash3聯合創辦人Hootie Rashidifard以及Variant合夥人Alana Levin一致認為，穩定幣、預測市場，以及傳統金融和互聯網巨頭是今年最大的贏家。

Nystrom指出，像Robinhood這樣的成熟公司在監管明朗後迅速行動，顯著加快了其2025年的加密貨幣戰略部署，「非常準確地預判了市場的走向」。

Rashidifard表示，穩定幣的交易量和盈利能力大幅增長，「Tether已成為人均盈利最高的公司之一」。他強調，穩定幣不僅現在能賺錢，更真正為終端用戶提供了基礎的金融價值。

Levin則將預測市場列為2025年增長最快的賽道之一，Kalshi和Polymarket打消了外界對「虛增交易量」和「僅押注選舉」的質疑。她特別提到，Intercontinental Exchange（ICE）今年向Polymarket投資了20億美元，這一舉動令人印象深刻。


從失敗的角度來看：

個人層面：Levin點名Terraform Labs聯合創辦人Do Kwon。他因與Terra崩盤相關的詐騙行為於12月被判處15年監禁，被認為是行業內具有標誌性的失敗案例。

機構層面：Rashidifard認為，「拜登時代」的美國SEC是機構失敗之一，長期強硬執法並未帶來實際監管成效，反而迫使許多創業者離開。他指出，隨著Gensler卸任、GENIUS穩定幣法案通過以及市場結構立法推進，美國政府對加密貨幣行業的態度在2025年發生了根本性轉變。