ETF數據顯示，2025年Bitcoin主導地位依然穩固，而Ethereum逐漸提升市佔率

Bitcoin 在 2025 年明顯成為機構投資者的首選。全年其市佔率始終保持壓倒性優勢，持續佔據整個加密貨幣交易所交易基金市場 70-85% 的份額。這種集中反映出機構投資者對加密貨幣的配置方式，將 Bitcoin 視為主要的入場點，同時對更廣泛的數位資產配置保持謹慎。

儘管推出了多種替代資產產品，Bitcoin 在 ETF 市場的主導地位依然異常穩定。2025 年，現貨 Bitcoin 和 Ethereum ETF 的總流入達到 310 億美元，顯示出強勁的機構需求，但資金分配明顯偏向 Bitcoin。

透過 ETF 及其他投資工具的機構買盤，為 Bitcoin 在 2025 年全年度提供了穩定的價格支撐，使其相較於更廣泛的加密貨幣市場表現更為突出。資金流向的集中顯示，機構投資組合將 Bitcoin 與其他數位資產區隔開來，更傾向於將其視為宏觀避險工具或數位商品，而非與整個加密貨幣板塊歸為一類。

現貨 Bitcoin ETF 交易量在過去三週大幅收縮，12 月期間每日成交量大多難以突破 50 億美元大關。這顯示隨著年底臨近，市場參與者行為可能正在發生變化，活動水準回落至今年夏季的低迷區間，而非去年第四季的爆發。

Ethereum 在 2025 年間約佔 ETF 市場份額的 15-30%，是第二大機構配置標的。這一定位使 ETH 市場份額成為衡量相對於 Bitcoin 的更廣泛山寨幣情緒的有用指標。自 2025 年初至 12 月，Ethereum 份額逐步擴大，顯示機構對這一第二大加密貨幣的接受度正在提升，儘管其配置仍明顯低於 Bitcoin。

儘管近期更廣泛的加密貨幣市場經歷震盪與修正，ETH 的公開財庫累積卻大幅加速，這主要由單一企業巨鯨推動。公開公司持有的 ETH 總量從月初的 450 萬枚增加至撰寫時的 509 萬枚。

更細緻地觀察數據，這波 59 萬枚 ETH 的購買潮完全歸因於 Tom Lee 的 BitMine Immersion（BMNR）。儘管其他知名 ETH DAT 的持倉量持平，BitMine 的持倉本月持續擴大。這種購買力來自 BitMine 積極的 At-the-Market（ATM）股票策略，只要其股價高於淨資產價值，公司就能發行新股以資助其 ETH 收購。

長尾資產，包括 XRP、SOL、LINK、LTC 和 DOGE，在當前市場份額中幾乎可以忽略不計。然而，這些 ETF 產品多數在 2025 年底才獲批，目前仍處於生命週期的極早期階段。

本文摘自 The Block 的 Data & Insights 通訊。深入了解構成行業最具啟發性趨勢的數據。