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知名的Arthur Hayes以其精準的預測而聞名，他在10月10日的When Shift Happens播客中，分享了關於真正altcoin季節可能出現的有趣見解，同時回顧了過去的週期。Hayes指出，目前投資者正明顯轉向優先考慮那些不僅能製造話題，還能產生收益並向幣持有者分配股份的項目。這一變化將定義新的時代。
從炒作到實體經濟的轉變
在播客中，Hayes強調了過去週期中DeFi協議不可持續的承諾。他指出，許多項目雖然因高幣價而受到關注，但實際上並沒有用戶基礎、產品市場契合度或營收模式。在2021年的DeFi Summer期間，用戶主要是為了獲取幣獎勵而湧入協議，而這種短暫的興趣隨著市場崩盤而消失。
從2023年到2024年，加密風投基金通過「高TVL－低供應」等策略推高了市場價格，但投資者逐漸意識到這些人為估值，並變得更加理性。Hayes認為，這一轉變反映了加密市場的成熟過程。
加密貨幣的新時代
Hayes表示，投資者行為的這一轉變正在塑造新的altcoin季節。新興項目開始不僅推動區塊鏈活動，還能從用戶那裡產生收入，並將這些利潤分配給幣持有者。Hayes以Hyperliquid等項目為例，強調實際價值來自於使用而非投機。
他認為，投資者這種選擇性的行為將提升市場質量，並有助於創造持久的品牌。Hayes還指出，目前的週期與以往人為拉升的時期不同，一旦這種結構性轉變完成，預計將迎來實質性的增長。
