Solana八大圖表：八月特刊

這是來自Lightspeed電子報的一個片段。如需閱讀完整版本，請訂閱。

Solana在八月的表現如何？讓我們來拆解一些數據。

八月份，在Solana上進行交易所支付的REV（費用+小費）約為7,800萬美元。這是Solana在2025年第三低的REV月份。

按年計算，Solana的REV實現了約24%的增長。

自三月以來，Solana上的穩定幣總供應量一直停滯在100億至130億美元之間。

Solana遠未「死亡」，但這些數據顯然不像2025年初那樣展現「全方位增長」的態勢。

應用收入則展現出更樂觀的故事。Solana應用在八月創造了1.48億美元的收入，按年增長93%。

我想說「fat app thesis」，但就Solana而言，或許更準確地稱之為「fat memecoin app」論。細分來看，大部分產生收入的應用屬於交易工具和memecoin類別，即Axiom、Pump、Phantom、LetsBonk、Photon等。

近幾個月來，Solana試圖將自己定位為加密資產交易的首選場所，這一點被「Internet Capital Markets」的迷因所體現。

數據似乎證實了這一敘事。下圖展示了主要L1鏈的整體現貨DEX交易量分佈。

BNB Chain以2,140億美元的交易量位居榜首，但這些數據因持續進行的「Alpha」激勵活動而被誇大，該活動獎勵了洗盤交易。若排除Alpha代幣，BNB Chain八月的交易量降至約1,380億美元。

這使得Solana以1,530億美元位居第一，Ethereum以1,430億美元位居第二。

聚焦Solana DEX交易量，無名AMM（prop AMM）正在搶佔顯著的市場份額，八月約為470億美元。這些AMM僅使用單一做市商提供流動性，並通過後端接入DEX聚合器來為用戶路由（詳情請見此處）。

現在讓我們來看看永續合約（perps）交易量。Solana上兩大主導的永續合約交易所是Jupiter Perps和Drift，分別佔有4.9%和3.3%的市場份額。不出所料，它們被Hyperliquid（佔有71.6%市場份額）遠遠超越，後者過去90天日均交易量約為104億美元。

Solana增長放緩可歸因於過去四個季度Hyperliquid的主導地位，Blockworks Research的Ryan Connor告訴我。

「讓Drift（或類似產品）運作起來，對Solana的成功至關重要。」

不過，Drift並未停滯不前。這家永續合約DEX在八月創下了其歷史最佳交易量之一，這得益於其獨特的功能，如跨保證金能力。

最後，談到Solana就不能不提memecoin。

在短暫的兩到三週內，Pump似乎失去了領先地位，但該平台已明確重新奪回對LetsBonk和Heaven等競爭對手的主導地位。截至上週，Pump的launchpad上已推出14.8萬個代幣——約佔總發行代幣的89%。

Solana近期最大的順風因素可能與鏈上產品無關。

上週有報導稱，三家新的SOL金庫公司進入市場，總募資約為26.5億美元。

展望未來，現有Solana ETF申請很可能將於十月獲批。

Blockworks Research的Carlos Gonzalez Campo在報告中寫道，新的ETF「將比REX-Osprey更具稅務效率，分銷渠道（如Fidelity、Bitwise等）更廣，且很可能包括實物申購與贖回，以及支持質押。」

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