美股AI算力的隐忧 | Bitget 资讯

美股AI算力的隐忧

老虎证券2025/09/03 07:25

作者:老虎证券

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本文来自格隆汇专栏：中信证券研究作者：陈俊云贾凯方等4月中旬以来，面对美股AI算力股票的亢奋表现，巨额AI 资本支出（CAPEX）投入的持续性仍困扰着市场，并带来市场波动和焦虑。基于AI“应用落地带来的收入增加+效率提升-投入成本”的简化分析框架，我们判断当前AI带来的收入增长、投入成本基本相当，效率提升影响短期偏中性。当前AI产业投入&产出仍处于脆弱平衡之中，难言理想，伴随AI CAPEX...

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